二〇〇六年铁矿石价格谈判趋势分析

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1、深振业（000006）公司研究/调研报告民生证券MINSHENGSECURITIES峦山谷二期推盘在即民生精品i调研报告/房地产行业2013年9月4日一、事件概述8月28日，我们对公司深圳峦山谷花园项目进行调研，与项目营销负责人及公司领导进行了深入交流，现将交流纪要总结如下。二、分析与判断＞一期基本售藝，入住率较高振业峦山谷花园一期09年开盘，总建面30万方，目前住宅已全部交房，只剩几套现房未售，由于本项目业主多为周围相邻片区打工者或小企业主，全部为刚需，因此目前入住情况非常好。目前一期配套底商1万方已基本售完，只剩几套未售；一期临街一栋一楼整租给沃尔玛，目前正在装修；二楼2万方

2、整租给尖沙咀百货，尚未开业。＞二期即将开盘，汇集区内优质资源峦山谷花园二期预计1（）月下旬开盘，二期总建筑面积3（）万方，其中包括1（）栋高层共28万方，1万方底商以及1万方半山别墅，高层均为90平以下两三房产品。相比一期，二期具有更优越的环境资源，依山而建并莅临水库，都属于区域内稀缺资源。同时公司在项目内引入一所九年制学校（小学+初中），今年9月开学，预计可招生人数在2000人左右，将带动整个片区人气上升；另外，紧邻项目一所三甲级医院在建，预计今明两年开业。相邻项目“仁恒峦山美地”8月开盘去化7成，开盘均价1.85万/平米，具有较大参考意义。＞年内推盘高峰即将来临，深国资系地产

3、平台地位凸显今年以来公司推盘节奏有所加快，随着9、1（）月长沙振业城、深圳峦山谷二期和西安振业泊墅二期的陆续开盘，预计下半年新增的项目可售货量将超过15万方，可售货值在20亿左右，预计全年签约额30-35亿。深圳国资系若增持至33.33%即可获得特别决议的否决权，从而完全掌控公司，因此我们预计深圳国资委在今后的1年时间中进一步增持至少3%的股权份额的可能性较大。三、盈利预测与投资建议我们看好公司未来几年的稳定增长，预计2013-2014年EPS分别至0.52、0.69元，对应2013-2014年的PE分别为9X和7X,维持“强烈推荐”的评级。四、风险提示：深国资系增持时点待定。盈

4、利预测与财务指标项目/年度20I2A2013E2014E2015E营业收入（百万元）3076428442416992增长率（％）18.8%39.26%-1.00%64.87%归属母公司股东净利润（百万元）6176708921720增长率（％）42.2%8.57%33.13%92.81%每股收益（元）0.480.520.691.34

5、PE9764PB2111资料来源：民生证券研究院强烈推荐维持评级收盘价（元）4.78近12个月最高/最低5.80/3.63总股本（百万股）1350流通股本（百万股）1336流通股比例％9&96总市值（亿元）64.53流通市值（亿元）63.86交易数据(

6、2013-09-03)该股与沪深30（）走势比较分析师分析师：肖肖执业证书编号：S0100511070001电话：（86755）22662097Email:xiaoxiao@mszq.com研究助理：段然执业证书编号：S0100513070018电话：（86755）226621（）2Email:duanran@mszq.com相关研究1、《深振业A（000006）点评报告20130718—拿地预期兑现，项目开发提速》2、《深振业A（000006）2012年度业绩快报点评20120325——异地项目结算增加，期待平台价值体现》3、《深振业A（000006）深度研究报告2012112

7、8——深圳区域利好不断，木地龙头腾飞在即》分析师与研究助理简介肖肖，房地产行业分析师，北京大学光华管理学院金融学硕士，中国人民大学哲学学士，2011年加入民生证券。段然，房地产行业助理分析师，北京大学汇丰商学院经济金融双硕士，北京大学城市规划专业学士，2011年加入民生证券。分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格和相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响,特此声明。评级说明公司评级标准投资评级说明以报告发布日后的12个月内公司股价强烈推荐相对沪深3

8、00指数涨幅20%以上谨慎推荐相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间的涨跌幅相对同期的沪深30()指数涨跌幅为基准。中性相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间回避相对沪深300指数下跌10%以上行业评级标准以报告发布日后的12个月内行业指数推荐相对沪深300指数涨幅5%以上的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌中性相对沪深300指数涨幅介于-5%~5%之间幅为基准。回避相对沪深300指数下跌5%以上民生证券研究院：北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座1