【精品】论证券共同侵权行为及其民事责任(刘道远)

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1、论证券共同侵权行为及其民事责任刘道远上传时间:2005-9-7一、问题的提出证券侵权案件中，侵权形态多以共同侵权形式岀现。尽管《民法通则》对共同侵权作了原则规定，最高人民法院司法解释也涉及教唆、帮助他人实施侵权行为连带责任问题，[1]但实践屮对证券共同侵权制度的系统性研究仍尚付阙如。然而，我国证券市场发生的共同侵权行为可谓比比皆是：从内幕交易到操纵市场和虚假陈述，可以说只要有证券市场，就存在证券共同侵权行为。兹举一例以资佐证。2004年，江苏琼花上市前故意隐瞒国债委托投资事宜遭到证监会处罚。对于处于多事Z秋的内地证券市场而言，江苏琼花案件无疑又开

2、了一个恶劣先例，使我国刚刚血市不久的屮小企业板因此面临严重生存危机。在一片舆论谴责屮，我们不禁要问：琼花事件屮哪些单位或个人需耍对投资者承担贵任？哪些应该作为共同侵权人，承担共同侵权责任呢？该案例即涉及证券共同侵权贵任问题。上市公司及部分违法违规萤事，应当作为虚假陈述共同侵权行为人。而对交易所而言,只是证券上市交易场所，并非发行上市文件的审核机构，不能作为虚假陈述共同侵权行为人。根据证监会发布的《证券发行上市保荐制度暂行办法》，上市保荐人的责任范围要远远大于过去的上市推荐人，除非上市推荐人可以举证证明不知情、被人故意隐瞒、口身己尽了勤勉尽责义务时

3、才可免责。那么江苏琼花保荐机构闽发证券及保荐代表人吴雪明是否应该承担共同侵权责任？12]审核上市文件的发审委及审核人员是否应该作为虚假陈述共同侵权行为人？根据屮国证监会《股票发行审核委员会暂行办法》，虽然证监会在发审委审核意见基础上依法核准股票发行上市，但发审委只是程序审核、形式审核，在审核是否符合上市条件、审核中介机构的材料与意见队审核中国证监会有关职能部门的初市报告后，捉出审核意见。而对发审委及'市核人员的监轉权属于证监会，但若产牛重要审核失误是否应承拒责任、承担什么责任,规范性文件中并未提及。发行人存在虚假陈述行为，当应承担和应的行政责任与

4、民事责任。而签字的中介机构包括会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等若存在虚假陈述行为，则作为共同侵权行为人应如何承担侵权责任？就本文研究所及而言，目前对于证券共同侵权责任，学者対其的研究多是针対证券市场虚假陈述。対操纵市场和内幕交易等侵权行为中的共同侵权问题还相当贫乏。即便如此，实践中证券共同侵权责任的认定及其承担问题也是莫衷一是，歧义多有。因此，本文欲从我国目前证券帀场现状出发，对证券共同侵权一些基本问题进行研究，以期抛砖引玉，求教方家。二、关于证券共同侵权行为的本质关于共同侵权行为的本质，有几种不同的认识。概而言Z,有以下几种观点。一是主

5、观说。该种观点又可以根据侵权Z数人Z间是否有“意思联络”为耍件而分为意思联络说和共同过错说。意思联络说即要求各个行为人之间要有共同故意，它使主体的意志论证券共同侵权行为及其民事责任刘道远上传时间:2005-9-7一、问题的提出证券侵权案件中，侵权形态多以共同侵权形式岀现。尽管《民法通则》对共同侵权作了原则规定，最高人民法院司法解释也涉及教唆、帮助他人实施侵权行为连带责任问题，[1]但实践屮对证券共同侵权制度的系统性研究仍尚付阙如。然而，我国证券市场发生的共同侵权行为可谓比比皆是：从内幕交易到操纵市场和虚假陈述，可以说只要有证券市场，就存在证券共同

6、侵权行为。兹举一例以资佐证。2004年，江苏琼花上市前故意隐瞒国债委托投资事宜遭到证监会处罚。对于处于多事Z秋的内地证券市场而言，江苏琼花案件无疑又开了一个恶劣先例，使我国刚刚血市不久的屮小企业板因此面临严重生存危机。在一片舆论谴责屮，我们不禁要问：琼花事件屮哪些单位或个人需耍对投资者承担贵任？哪些应该作为共同侵权人，承担共同侵权责任呢？该案例即涉及证券共同侵权贵任问题。上市公司及部分违法违规萤事，应当作为虚假陈述共同侵权行为人。而对交易所而言,只是证券上市交易场所，并非发行上市文件的审核机构，不能作为虚假陈述共同侵权行为人。根据证监会发布的《证

7、券发行上市保荐制度暂行办法》，上市保荐人的责任范围要远远大于过去的上市推荐人，除非上市推荐人可以举证证明不知情、被人故意隐瞒、口身己尽了勤勉尽责义务时才可免责。那么江苏琼花保荐机构闽发证券及保荐代表人吴雪明是否应该承担共同侵权责任？12]审核上市文件的发审委及审核人员是否应该作为虚假陈述共同侵权行为人？根据屮国证监会《股票发行审核委员会暂行办法》，虽然证监会在发审委审核意见基础上依法核准股票发行上市，但发审委只是程序审核、形式审核，在审核是否符合上市条件、审核中介机构的材料与意见队审核中国证监会有关职能部门的初市报告后，捉出审核意见。而对发审委及

8、'市核人员的监轉权属于证监会，但若产牛重要审核失误是否应承拒责任、承担什么责任,规范性文件中并未提及。发行人存在虚假陈述行为，当应承担和