新时期我国商业银行投行业务发展策略研究

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1、新时期我国商业银行投行业务发展策略研究★文/张宝华班允浩一、引言近年來，我国商业银行纷纷将视角转移到投行业务上來，如中国银行、工商银行、建设银行、农业银行等国有商业银行纷纷成立了投行部，专门从事与长期融资等资木市场相关的中间业务；一些股份制商业银行如光大银行、民生银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中信银行等，得益于在债券承销和并购贷款两项业务领域的竞争优势。2010年商业银行投行业务获得了突飞猛进的发展，仅四大国有商业银行2010年投行业务收入就合计达到了433.07亿元，较2009年同期增长45%。其中排名前两位的工行和建行的投资银行收入合计达到294.12亿元，这两家银行201

2、0年获得的投行收入已经超过了106家券商同期的投行收入总和。2011年一季度债券发行量大增，央行公布的数据显示，一季度企业债券净融资4551亿元，同比增长70%；同时一季度国家乳品行业、医药行业、房地产行业等产业政策的出台更加快了相关行业内企业的并购步伐，这给银行带来挖掘投行业务收入的更多机会。二、我国商业银行开展投行业务的SWOT分析（-）优势分析1、信誉优势我国商业银行在社会经济生活屮冇举足轻重的地位和影响力，在各类金融机构屮信用级别最高。其不仅具有卓著的声誉、与客户牢固的关系及对客户情况和需求的深刻了解，而且有着丰富的金业融资经验和技能，并与资木市场上的各类机构尤其是政府部门

3、有着紧密良好的关系。2、范围经济优势商业银行有雄厚的资本、庞大的客户群体、遍布全国各地的经营机构网点、丰富的人力资源等，开展存贷业务的同时又提供债券承销、基金代销、项口融资、并购重组、资产管理、财务顾问、投融资顾问、资产证券化、金融衍生品等投资银行业务，可以摊薄成本，降低平均物质资源的使用费、技术维护费用及网点建设费用、人力成木费用和品牌宣传费用。利用广泛的网络系统与分支机构为客户提供全方位、多层次、综合化的服务，降低平均经营成本，提高了经济效益。3、资金优势一方面，投资银行在运作项目时需要投入较为巨大的流动资金；另一方面，证券承销、兼并收购和股权直接投资等业务不仅涉及巨额资金的运

4、作，而且需要承担较高的风险。因此，这使得开展投行业务需要有强大的资金实力作为保障。商业银行作为全社会的融资中介，集聚了充裕的资金，拥有强大的资金实力。所以，商业银行天然具有拓展投行业务的能力和有利条件。4、网点优势投资银行业务是一种高附加值的屮介服务行业，而这种服务需要一定的窗口来进行。我国商业银行的机构网点分布有着无可比拟的良好基础，并且在电话银行、网上银行等方面也有着I•分雄厚的实力和可靠性，这使得机构和个人在实现利用网点优势为政府、企业、投资基金等筹资主体多次代理销售巨额国债、企业债和各类基金等服务时，具有很强的优势（二）劣势分析1、经营管理体制的制约目前，在“分业经营、分业

5、监管”现状下，商业银行只能从事部分简单的、低风险、低收益的投资银行业务，而与资本市场、资本运作相关的一些复朵的、高风险、高收益的业务项目无法直接开展。《商业银行法》规定，商业银行不得从事股票业务，不得向企业投资，这不仅使得商业银行无法获得IPO经营资格，堵住了直接融资额大门，而且使其无法在股票包销和证券交易上服务客户。这种规定虽然在风险防范上起到积极作用，但也束缚了风险防控优秀的银行进一步发展投行业务。2、产品服务能力和创新能力不强创新是投行业务的源头活水，也是商业银行提高行业竞争力的有力方式。过去我国投资品种的匮乏和融资渠道的单一使得国内商业银行可以获得高额垄断性利羌，但这也造成

6、我国商业银行缺乏金融创新的能力。目前，商业银行的投资银行业务服务相对于外资金融机构和国内券商而言仍然相距甚大，而现有的银行业监管环境也在一定程度上抑制了商业银行在投资银行业务领域的创新发展。3、专业人才匮乏一方面，商业银行不够完善的投行业务模式和薪酬激励机制，使得商业银行难以对高端投行人士形成吸引力。另一方而，由于自我培养的投行业务人才述不够成熟，这使得商业银行投资银行专业人才较为匮乏。总休而言，我国商业银行拓展投行业务的人才结构不尽合理，富有创新意识和创新能力的高素质人才短缺，专业管理人员数量不足。（三）机遇分析1、我国经济金融发展较快屮国经济持续多年保持了较快的增长势头，为金融

7、的发展创造了冇利的基础环境。而金融体制改革的不断深化，使得金融机构业务经营范围和金融市场稳健逐步有序的开放。因此，我国商业银行拓展投资银行业务处于良好的经济金融环境之屮，面临着较好的发展机遇。2、市场对投行业务的发展有强烈需求随着屮国经济迅猛发展，国有企业改革的推进，我国企业对金融的需求呈现多元化，派生岀了投资银行业务需求，例如我国企业间的竞争不断加剧，并购重组需求增加，这给商业银行为企业策划并购整合提供了广阔的发展空间，而为了规避不良资产带來的负面影响，商业银行资产