我国债券市场现状、问题及对策浅谈

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1、我国债券市场现状、问题及对策浅谈摘要：债券市场在证券市场中处于一个举轻重的地位，证券市场是不是能够繁荣发展，标识着整个国家金融市场的兴衰成败。这些年，我国债券市场发展十分迅速，实际上，我国债券市场的发行规模还比较小，市场内部不统一，在管理上也不统一，法律制度、交易方式、市场监管等方面发展的也不够完善，这些都不能使我国资本市场健康地向前发展，甚至会阻碍我国经济的可持续发展。所以，不断推进债券市场的繁荣，不仅有利于金融市场体系的完善，而且能够更好的保持金融市场的可持续发展。Abstract：Thebondmarkethasaseverityst

2、atusinthestockmarket,andthedevelopmentlevelofsecuritiesmarketidentifiesthesuccessofthecountrysfinancialmarkets.Inrecentyears,withtherapiddevelopmentofChina，sbondmarket,infact,therearemanyproblems,suchas,relativelysmallscale,inconsistenciesoftheinternalmarket,uniformmanagem

3、ent,incompletelegalsystem,tradingway,marketsupervision,andsoon.TheseproblemsimpedethehealthandsustainabledevelopmentofcapitalmarketinChina.So,pushingtheboomdevelopmentofbondmarketnotonlyconducivetotheperfectionofthefinancialmarketssystem,butalsocanbettermaintainthesustaina

4、bledevelopmentoffinancialmarkets.关键词：债券市场；现状；问题；对策Keywords:bondmarket；statusquo；problems；countermeasures中图分类号：F83文献标识码：A文章编号：1006-4311(2012)32-0182-030引言债券市场是指发行和买卖债券的场所的总称，也是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是我国金融体系中不可或缺的一部分。拥有一个成熟、统一的债券市场可以为我国全社会的投资者和筹资者提供低风险的投资、融资工具；因为考察我国社会经济中所有金融商品收益

5、水平要以债券的收益率曲线为基准，因为债券市场也同样是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，成熟、统一的债券市场是构成了我国金融市场的重要基础。1债券市场的功能和作用完善和发展债券市场，不但对金融市场的发展有极大的促进作用，同时也可以有效的影响国民经济的运行，具体表现在：首先，债券市场能够为国家重大的基础设施建设提供融资便利，如像我国这样的发展中大国，由于地域宽广，基础设施建设的任务十分繁重。而交通运输、港口码头、通讯设施等投资项目具有时期长、投资规模大、收益率偏低并且带有公共产品性质等原因，私人投资者或者缺乏实力或者缺乏动力而下能或不愿进

6、行投资。因此政府有必要对作为经济增长和发展前提条件基础设施进行大规模投资。特别是在一国经济发展水平尚不发达的时期，由于居民的纳税能力和纳税意愿低，政府的财政时收入不足以支持政府从事基础设施建设投资，因此这类项目的建设需要通过发行债券来筹集资金。其次，债券市场的发展对促进利率市场化的意义非常重大。债券利率的市场化对于整个社会利率市场的发展有着关键性的作用，因为短期国库券利率具有不错的信誉，一般将其看成是无风险利率，无风险利率再加上风险溢价就是其他证券的利率，所以一旦短期国库券利率发生变化，那么整个市场上大多数的金融资产价格都会随之波动，同时不

7、可避免的波及到其他市场，这些市场的供求关系也会随之变动；市场管理者的政策意图直接影响着债券回购利率的变化，同时债券回购率的高低将使债券发行利率发生新的变化，这样就必然会影响到投资者的一些选择。债券市场的收益率曲线不仅反应了债券的供求关系，同时也让投资者有一个比较合理的参考指标，它是维系官方利率和市场利率方面具有非常重要的作用。所以，债券市场利率在整个利率体系中处于一个基础的地位，它的任何变化，都将引起相关市场利率的变化。最后，债券市场还能够分散风险。债券市场不仅能够给投资者的融资者提供大量投资融资途径，同时还为他们创造了一种分散风险的途径。

8、资金需求者以发布债券的形式来筹集资金，这样投资者就帮他承担了一定的经营风险，投资者如果想减小自己面对的风险，可以把一些风险高的债券卖出去，然后买进一些风险较低的债券，建立投资组合