当前人民币国际化问题探析

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1、当前人民币国际化问题探析摘要：随着中国经济实力的进一步增强，人民币国际化的呼声越来越高。截止2012年3月，中国与周边13国签署了货币互换协议，并和阿联酋、阿根廷以及新西兰等非周边国家达成或扩大了货币互换协议，互换金融已达到1.3万亿元人民币。尽管一些学者指出人民币已经走出了周边化，正在向区域化迈进，但是从国际化货币的定义来看，人民币实现真正意义上的国际化仍有诸多困难需解决。文章首先从货币的职能来界定国际化货币的含义，然后指出当前国内政策与人民币国际化不一致的问题，最后根据学者提出的国际化的条件，提出下阶段人民币国

2、际化应该采取的策略。关键词：货币职能人民币国际化美元外汇储备中图分类号：F822文献标识码：A文章编号：1004-4914(2012)11-037-03一、货币职能与人民币国际化货币国际化是指一国货币能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的货币，在国际市场上发挥货币的价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段等职能，在发行国境外可以同时被本国居民和非本国居民使用和持有。当前人民币国际化试点工作展开已有时日，与周边多国达成了货币结算和互换协议，使国人在境外使用本币更为方便，但是至于外国居民使用和持有人民币的现象仍然

3、非常少见，人民币仍然处在非常简单或者货币国际化的初级阶段，和美元、欧元的国际化程度无法相提并论。从价值尺度功能来看，人民币在国际市场还不能用于衡量商品价值，在国际市场上几乎没有什么商品主动采用人民币定价，在重要物资上比如黄金、石油、钻石以及一些重要战略物资的计价上，依然被美元和欧元垄断；从流通手段来看，虽然在中国周边一些国家能够在一定量上充当交换媒介,货币互换量达1.3万亿元人民币，但是流通手段中美元和欧元仍然占据着主要地位，在全球外汇市场上，此二者占据90%以上的外汇市场份额，人民币目前的份额还远远无法和世界第二

4、经济强国相匹配；从贮藏手段来看，世界各国特别是和中国经济联系比较紧密的国家，近些年随着人民币的升值，开始将人民币纳入外汇储备，将人民币当作一种价值形态和社会财富保存起来，但是由于人民币资本项目仍然没有完全开放，导致外国政府和机构不太可能大规模持有人民币，也就限制了贮藏手段的发挥；从支付手段来看，在国际市场上各债权债务当事人之间，通过人民币支付来终止债务的几乎没有。二、当前政策与人民币国际化目标不一致作为第二经济强国，人民币的使用范围仅限于周边结算，是很不匹配的，中国自1998年提出这一战略后，中国政府一直在平衡人民

5、币升值与国际化以及对国内经济增长的影响。在这种国内经济增长与国际收支以及人民币国际化的过程中，我们的货币和经济政策并不总是与人民币国际化的目标保持一致的，主要存在以下几方面的问题：1•作为央行的中国人民银行独立性不够，无法持续有效贯彻人民币国际化目标。独立性是指央行要为政府服务，同时独立地制定与执行符合国民经济发展的根本需要、并适应国民经济发展特定阶段需求的货币政策措施。这种独立性是相对的，一方面要为政府服务，另一方面又不能完全独立于政府不受其约束，也不能凌驾于政府之上。央行要始终把币值稳定放在第一位，目前要加大政

6、策宣传，推动人民币的国际化目标。当前人民银行的独立性问题主要有三个方面，一个是货币发行的独立性，我国的货币发行长期受商业银行的信贷收支状况的制约。商业银行长期以来都处于超贷状况，资金不能自求平衡，相当部分资金都来源于央行的年度性贷款；货币发行还受计划部门的制约。计划部门根据确定的经济发展和投资规模来制定货币发行和信贷计划，有时为了弥补计划缺口，就会影响货币发行；此外在计划执行过程中，各经济主体为完成国家计划挤银行，迫使央行增发货币。二是在制定和执行金融政策的独立性方面，容易受到商业银行和各级地方政府的制约。当央行推

7、行与商业银行利益相抵的政策时，商业银行就可能会消极应对从而抵消央行政策效果；另外，在分税制体制下，各级政府都有自己的独立经济利益，加之经济增长攀比，政绩考核等，当央行要求地方政府配合执行政策时往往会被各种方式抵消。三是在监督和管理方面，央行的独立性也容易受到商业银行和地方政府的行政干预。2•近五年来人民币国内CPI过高，货币贬值过高不利于人民币国际化。一些学者对美元等货币国际化的进程进行过充分研究，发现名义汇率、实际汇率与通货膨胀率都是影响货币国际化的显著因素，而且对货币发挥外汇储备货币职能（国际化的一个重要方面）

8、有负面影响，说明汇率不稳和通货膨胀率的波动不利于货币国际化。自从2005年7月人民币汇率改革以来，美元兑人民币汇率从8.1元人民币，贬值到6.28元人民币，人民币相对于美元以及其他主要货币已经大幅升值22.5%o从直观上看，人民币在此期间内比美元更有投资价值，但是如果外国投资者用手持的人民币要求中国用物资来偿还，投资者就可能会发现，虽然人民币升值了，但是在国