渤海证券--构建MACD期货趋势交易系统

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1、研究报告•股指期货研究[2010.9.7]构建MACD期货趋势交易系统!徐莉莉SAC执业证书编号S1150209100149*xulilink@yahoo.com.cn核心观点：ò经典趋势分析工具——MACD指标。MACD指标利用了快、慢两条均线的变化来捕捉市场趋势，避免了单根均线在反映市场趋势方面呈现的弱点。同时不同于双均线指标，MACD指标运用了指数平滑的概念，即对历史价格进行加权平均，目的是提升当前收盘价格在均值中的比重。ò利用DIF与DEA交叉状态设置入场、离场条件，以此为核心构建的交易策略效果并不理想。对于MACD应用我们首先考虑遵循通用基本原则即当DIF上

2、穿DEA时买入；DIF下穿DEA时卖空，由此构建MACD趋势交易系统。我们以沪深300指数日数据作为股指期货日数据替代在2005年4月8日至2010年7月30日进行模拟交易，结果显示期间共交易84次，相关报告交易过于频繁，且累积收益率也仅为995.89%。这预示着仅以DIF与DEA《利用双均线指标进行趋势投资》交叉情况作为判断入场、离场的条件成功率不高，会产生较多虚假信号，《基于自适应均线的趋势投资策略》导致模拟交易收益较差。ò利用DIF与MACD的位置判断改进交易策略，收益率大大提升，频繁交易现象也明显改善。进一步分析发现当MACD与DIF同时在零轴上方时，市场处于

3、多头市中，以此作为买入的条件成功概率相对较高。而当MACD与DIF同时处于零轴下方时，市场疲弱，空头能量较高，之后市场出现下跌金融工程团队的可能性较大，这也意味着此时做空的可靠性较高。因此，我们以MACD与DIF的位置作为判断入场、离场依据，以此构建的交易策略在上述模拟房振明期间收益率大幅提高至6387.91%，交易次数降为56次。S1150208020105fangzhenm@gmail.comò股指期货实证检验结果亦表明构建的MACD交易系统有效。根据参数优化何翔的结果，选择10，21，8作为MACD参数，以此构建交易系统在6月21S1150208030106日至

4、8月30日期间取得176.59%的累积收益率，即盈利76.59%，同期沪hexiang@bhzq.com深300指数仅上涨4.83%。徐莉莉òMACD趋势交易系统也存在不足和缺陷。MACD指标本质上是从均线衍生S1150209100149出来的，因此具有与其他均线系统类似问题即指标具有一定滞后性且在趋xulilink@yahoo.com.cn势市中因其能较好捕捉市场趋势，收益情况通常较好，但在震荡市中虚假魏文婷的买入、卖空信号将频繁产生，交易系统在该阶段很难有所作为。因此，S1150109121395未来我们也将进一步考虑结合一些其他指标分析工具以期能增强交易系统ww

5、tbhzq@gmail.com在震荡市中发挥的效用。请务必阅读正文之后的免责条款部分1of14研究报告•股指期货研究1.经典指标MACD1.1MACD构建原理MACD又称指数平滑异同移动平均线，该指标原理与双均线指标有些许类似。为了避免单根均线在反映市场趋势方面呈现的弱点，MACD指标也是利用了快、慢两条均线的变化来捕捉市场趋势，这与双均线指标的构建较为一致。不过，我们在构建双均线指标时，计算的是收盘价的简单移动平均值，而在构建MACD指标，则运用了指数平滑的概念。简单的说，指数平滑就是历史价格进行加权平均，目的是提升了当前的收盘价格在均值中的比重。1.2MACD计算

6、方法MACD的具体计算方法如下：（1）计算出慢速移动平均线EMA1、快速移动平均线EMA2。n日EMA的计算公式为：前一日的EMA*（n-1）/(n+1)+今日收盘价*2/(n+1)通常情况下慢速移动平均线取12日EMA，快速移动平均线取26日EMA，即：当日EMA1=前一日的EMA1*11/13+今日收盘价*2/13当日EMA2=前一日的EMA1*25/27+今日收盘价*2/27（2）计算离差值DIFDIF为快速移动平均线EMA2与慢速移动平均线EMA1之差，即：当日DIF=当日EMA2-当日EMA1（3）计算DIF的指数平滑移动平均值DEA通常情况下，DEA为离差

7、值DIF的9日EMA，即：当日DEA=前一日DEA×8/10＋今日DIF×2/10（4）计算MACD请务必阅读正文之后的免责条款部分2of14研究报告•股指期货研究通常在一些股票软件中进一步将MACD设为2*（DIF-DEA）1.3MACD的基本应用在实际操作过程中，MACD指标的应用主要集中在对DIF与DEA聚合交叉与分离状况的分析，其通常遵循的基本原则为：当DIF上穿DEA，两者形成“黄金交叉”时，即MACD由零轴下方向上突破零轴，说明市场上积聚的多头力量开始逐渐强于空头力量，这也意味着是市场买入信号产生。当DIF下穿DEA，两者形成“死亡交叉”