人民币升值的应对策略分析研究

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1、人民币升值的应对策略分析研究摘要：人民币汇率作为我国经济的延伸，平衡着国内外各方的利益,人民币升值与否，各方也进行了许多的讨论，利弊之间应如何抉择？基于中国经济现状，我们认为不能被动应付，而应主动出击，让它在中国经济发展中扮演积极和重要的角色，贬值如同饮鸩止渴，这里我们尝试着分析在策略上采取人民币升值的情况下，对于国内商品和货币市场及国际贸易和金融市场上的影响，认为应采取“稳屮有升、冇限浮动”策略，能够为我们进一步的政策措施提供空间与时间上的可能性，并借此机会实施一系列积极的内外政策和策略，为最终在调节国际收支，引导

2、外汇储备，控制货币供给、抑制通货膨胀等方面发挥不可替代的止面作用。关键词：人民币升值外汇储备货币供应通货膨胀一、现状与问题中国经济自改革开放以来经历几十年的发展取得了举世帽S的成就，但同时也带來诸多由于过程中面临的各种内外压力所采取的无奈及不当的政策选择而导致的经济困境，中国经济发展到今日已陷入多重悖论，而且这些悖论又相互纠缠在一起，使得所面临的多重两难抉择更加投鼠忌器、难上加难。伴随经济增长的通货膨胀与产能过剩；伴随着外汇储备增长的人民币升值压力和货币超发；从而使得人民币产生对外升值，而对内贬值的价值背离；这对国内

3、经济出现的“宏观热、微观冷；投资热、消费冷；政府热、企业冷；国资热、民资冷”等现象来说更是雪上加霜。大家知道，对于一国开放经济发展的政策H标是：稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡，可现实的屮国目前正在逐步进入高通胀和低增长的经济状况。在全球化、国际化的人趋势人背景下，国际收支就变得越来越不可回避的重要问题。它既是一国经济的延伸，也同时反作用于一国经济的进一步发展，而汇率就像一支杠杆撬动着各方的利益。对于中国经济现状，人民币汇率在此中扮演了重要的角色，它对于调节国际收支,引导外汇储备，影响货币供给具冇不可替代的

4、作用。二、原因与分析国际上对于人民币升值的压力由来己久，且持续不断，这也是中国经济发展的历程中不可冋避的现实。而汇率的变动又与诸多因索有关，如：经济增长、国际收支、外汇储备、央行干预、公众预期、货币供应量、利差、通胀因素、热钱流动和美元币值等。因此，我们在研究人民币汇率时也必然耍考虑这些因素。对于人民币汇率，我们可以看到：随着中国经济的发展与增长，长期贸易顺差累积的大量外汇储备，使得外汇与人民币之间的供求关系发生变化，外汇储备增长自然在金融市场上対人民币的需求也随之增加，在人民币供给不变或供给增幅较小的情况下，人民币

5、升值的压力就会不断加大；而我国的外汇储备主耍乂是由货币当局购买并持有，货币当局在购买外汇储备时，投放了大量的人民币，这已经构成了我国基础货币投放的主体部分。而外汇储备的一再增加，导致基础货币投放的大量增加，加剧了通货膨胀的压力。如果国内在配合以利率上升，必将吸引国外“热钱”蜂拥而入，人民币冲抵的结果就是大量资金流入市场，这种由非需求而产生的大量货币供应也必然导致流动性过大。在固定汇率下，外汇占款导致货币供给量上升和升值压力被转化为通涨压力是自然的，而通过发放央行票据来回笼外汇占款的做法不具持久性，也会将导致政府财务负

6、担的上升。如果真的开放人民币自山兑换，人民币资本项目的完全可兑换，其后果将会使人民币的价值评估不可预料，而・且不可控，也许是升值，也许有可能贬值，而人民币的突然贬值，对于一心想做空中国的海外资本来说，是希望看冇一个类似东南亚金融危机的人民币版，其后果不堪设想。人民币应何去何从？其实任何一项政策的实施都是一柄“双刃剑“，目前对于人民币升值的利弊讨论也非常充分，虽然观点各异，但“利“与”弊“是共存的。它对我国的经济和政治环境的积极作用与不利影响必将同时存在，中国在一定的国际压力下到底是否应该采取升值举措，根本上取决于国内

7、经济发展的需要、进出口结构状况以及对国际市场商品、货币供求关系的综合判断，和最终希望人民币在国际经济中起到什么作用,处于什么样的地位，中国无须为了取悦他人而调整人民币汇率。我们要在全球化的背景下，在未來一段时期内，对人民币汇率适时做出适当的调整，使汇率水平既能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。对于人民币升值的真正价值我们认为是：人民币升值将有助于我国克服目前经济中的失衡问题。实践中单纯用增加货币投放量来缓解人民币升值压力的办法如同饮鸩止渴，具有多方面的负面效应。人民币升值将从根本上释

8、放不断堆积的货币供求与商品供求之间失衡的风险，有利于国内商品市场和货币市场的稳定。在汇率形成机制改革基础上的人民币升值有助于中国经济的进一步开放，加快与世界经济的融合。加入WTO后，国内企业必须积极融入世界经济，参与竞争。立足于经济发展背景上的人民币合理升值既是现实经济情况的真实反映，也表明了中国参与国际经济合作时的负责态度，有助于减少国际贸易