从财务管理分析到投资决策

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1、从财务管理分析到投资决策摘要：企业投资决策的核心是对财务风险的管理，财务风险管理的重点则是对可能出现的主要财务风险和财务危机进行超前的控制和管理，以避免由财务风险转化为财务危机和住存危机，从而便企业获得持续生存和持续发展。因此，本文把企业的财务状况作为切入点，硏究企业财务管理状况及风险的关系，建立评佔企业财务风险程度和风险状况的综合指标体系，对于企业经营管理者及时地掌握企业的财务风险状况，有效地防范和化解可能出现的财务风险和财务危机，从而通过做出有效的投资决策，确保企业获得持续成长和发展。【关键诃】财务管理投资风险分析%1.引言对于财务管理，我

2、将从三方面进行探求，第一就是我国财务管理的理论结构,第二就是现阶段我国财务管理存在的问题，第三就是财务管理改进一般措施。然后我就财务分析进行讨论，最后浅谈投资决策。%1.财务管理的浅析(-)我国财务管理的理论结构。财务管理的理论结构，乂可称为理论构成、理论框架或理论体系，是对己经研究成熟的理论观点的合乎逻辑的构思，是对财务管理理论的系统性概括。总的来说，财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成部分(或要素)以及这些部分之间的逻辑关系。根据王化成教授的观点，我国财务管理的理论结构是以财务管理环境为起点，以财务管理假设为前提，以财务管理目标为导向的

3、，由财务管理的基木理论和应用理论构成的理论体系。归结起来就是以下几个目标，即利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和利益相关者价值最大化。但利润最大化目标暴露岀了许多的缺点：1•它没有考虑利润取得的吋间，没有考虑资金的时间价值；2•它没有考虑企业获取利润所承担的经营风险和财务风险；3.利润作为一个绝对数，没有反映出实现利润与投入资木的关系，未揭示资金效率（即单位资金收益，或每股盈余）；4.它是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力；5.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；6•利

4、润是企业经营成果的会计度量，而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标体现出了以下优点：1•它考虑了现金流量的时间价值和风险因索；2.它在一定程度上克服了金业在追求利润上的短期行为；3.它反映了资本与收益之间的关系。因此，股东财富最人化目标是判断企业财务决策是否正确的标准。（-）现阶段我国企业财务管理存在的问题主要体现在一下儿个方面。（1）筹资方面，（2）投资决策随意性大。（3）流动资金方面，（4）收益分配上较少考虑资本结构问题。不仅如此，我国金业股利政策的制定也往往

5、无章可循，股利分配方案朝令夕改，令投资者无所适从。（三）我国财务管理的改进措施，我翻阅了基本书，我认为可以通过以下方式进行改进：（1）筹集资金多元化。从各种正规或社会其他渠道募集资金，有效缓解企业的资金缺口问题，促进企业快速发展。在目前的金融环境下，金业可以选择的筹资渠道有：政府财政资木、银行信贷资本、非银行金融机构资木、其他法人资本、民间资本、企业内部资本和国外及我国港澳台地区资本。（2）科学地进行投资决策。企业的发展离不开投资，投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个

6、企业陷入困境，甚至破产。对于我国金业而言，主要是要做好以下两点：一是必须明确投资是一项经济行为，在进行投资决策时要克服政治、人际关系等因索的影响，要从客观经济形势出发，决定是否投资；二是要在进行投资决策时，搞好投资项目的各项预算，充分考虑投资项目所面临的风险，充分考虑了货币时间价值，做好投资项口现金流量预测⑴。(3)加强流动资金管理。如上所述，流动资金管理包括现金管理、存货管理和应收账款管理等。加强现金管理主要是在国家有关规定的范围内，做好口常收支，加快现金周转速度，控制现金持有规模；加强存货管理要针对我国金业倾向丁持有较多存货，占据企业资金，

7、增加管理成木的情况，提倡企业引进最佳订货批量模型，加强订货提前期、保险储备量的控制，降低存货成本；加强应收账款管理时企业必须改变只注重销售业绩而忽视应收账款控制的状况，在日常经营活动中注重对客户的资信调查，提高信用分析，采用合适的信用政策，控制应收账款的规模，防止坏账的形成⑴。(4)企业应注重积累，合理分配资金。企业经营者首先耍明片，企业的留存收益也是企业所需资金的一种来源，而且这种筹资方式耍比从企业外部筹集资金成木低、股权分散风险小且比较容易操作，所以经营者一定要注重对利润的积累,通过努力降低成本、严格控制业务招待费、差旅费、广告费、办公费等

8、费用，来提高利润水平，从而增大留存收益的规模，为金业的长足发展提供强有力的后劲支持；但与此同时，也要审批企业税后利润的分配方案，监督企业利润分配的去向