第8章企业盈利能力分析

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1、财务分析国家级精品教程国家级重点学科东北财经大学会计学系列教材（第五版）多媒体课件张先治陈友邦主编1第三篇财务效率分析盈利能力分析营运能力分析偿债能力分析发展能力分析综合分析2第8章　企业盈利能力分析3本章主要内容第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营经营盈利能力分析第三节资产经营盈利能力分析第四节商品经营盈利能力分析第五节上市公司盈利能力分析4第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析目的盈利能力分析基础利润/投入5盈利能力分析内容资本经营及其盈利能力（投资者角度）资产经营及其盈利能力（经营者角度）商品经营及其盈利能力（产品角度）资本经营、资产经营与商品经营之间

2、的关系6第二节资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标影响资本经营盈利能力的因素资本经营盈利能力因素分析现金流量指标对资本经营盈利能力的补充资本经营盈利能力的行业分析7资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产平均净资产=（期末所有者权益+期初所有者权益）/28影响资本经营盈利能力的因素总资产报酬率负债利息率资本结构或负债与所有者权益之比所得税率净资产收益率总资　　总资　负债　　负债总额＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）酬率酬

3、率　率　　资本总额9资本经营盈利能力因素分析参见书中表8-1连环替代分析:2007年：[6.73%+（6.73%-1.88%）×2.23](1-30.09%)=12.27%第一次替代（总资产报酬率）：[7.93%+（7.93%-1.88%）×2.23](1-30.09%)=14.98%第二次替代（负债利息率）：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.23](1-30.09%)=12.19%第三次替代（杠杆比率）：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54](1-30.09%)=13.11%2008年：[7.93%+（7.93%-3.67%）×2.54](1-

4、27.4%)=13.61%10资本经营盈利能力因素分析总资产报酬率变动的影响为：14.98%－12.27%＝+2.71%利息率变动的影响为：12.19%－14.98%＝-2.79%资本结构变动的影响为：13.11%－12.19%＝+0.92%税率变动的影响为:13.61%-13.11%＝+0.50%11现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金回收率盈利现金比率12净资产现金回收率计算与分析经营活动净现金流量净资产现金回收率=────────平均净资产可以作为净资产收益率的有效补充13盈利现金比率计算与分析经营活动净现金流量盈利现金比率=────────净利润14资本

5、经营盈利能力的行业分析总资产规模（千元）净资产规模（千元）净资产收益率差异ZTE50,865,92115,183,54712.36%1或100%烽火通讯5,654,3872,788,4787.32%0.592233永鼎股份4,039,5551,134,7892.57%0.207929中天科技2,845,663859,05718.12%1.466019东方通信4,110,7232,620,4684.15%0.33576115第三节资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力内涵与指标影响资产经营盈利能力的因素资产经营盈利能力因素分析现金流量指标对资产经营盈利能力的补充资产经营盈利能

6、力的行业分析16资产经营盈利能力内涵与指标资产经营盈利能力内涵企业运营资产所产生的利润的能力资产经营盈利能力的基本指标利润总额+利息支出总资产报酬率＝×100%平均总资产平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2利润表：财务费用17影响资产经营盈利能力的因素总资产周转率销售息税前利润率总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率即：营业收入利润总额+利息支出总资产报酬率＝──────×─────────×100%平均总资产营业收入18资产经营盈利能力因素分析如表8-4分析对象＝7.93％-6.73％＝1.2％因素分析：总资产周转率变动的影响＝(0.9833-1.053

7、6)×6.39％＝-0.44％销售息税前利润率的影响＝0.9833×(8.06%-6.39%)＝1.64％19现金流量指标对资产经营盈利能力的补充全部资产现金回收率经营活动净现金流量全部资产现金回收率=────────平均总资产可以作为总资产报酬率的有效补充20资产经营盈利能力的行业分析总资产规模（千元）净资产规模（千元）总资产报酬率差异ZTE50,865,92115,183,5477.93%1或100%烽火通讯5,654,3872,788,4784.52%0.569449永鼎股份4,039,5551,134,7893.62%