多视角下企业并购后整合的对比研究

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1、总第545期管理观察2014年6月第18期ManagementObserver下旬出版多视角下企业并购后整合的对比研究舒冰青（中央财经大学商学院，北京100000）摘要：近些年来，随着全球经济一体化的发展，企业并购在全球范围内迅速的兴起，并且具有数量大、范围广和跨国性等特点。国家为了在激烈的市场竞争中占有一席之地，对企业并购和整合进行了大力度的支持。企业并购整合的兴起，将对我国的经济产生很大的影响。本文在多视角下首先阐述企业并购的含义以及并购原因，浅谈我国企业并购后的整个模式，并对我国企业并购后整合的类型进行分析，进而研究出一条科学、合理的并购整合道路，不断发展企业和国民

2、经济。关键词：多视角企业并购整合模式道路探索经营战略随着我国企业并购过模式数量的不断增加，企业并购1.3企业并购的动机整合问题已经成为了企业间研究热点话题，并且在该领域企业作为一个盈利组织，企业并购的主要目的就是获积累了相当丰富的经验。在经济迅速发展的条件下，企业取更多的利益。根据这一目的可以推定企业并购的主要原始产业化的集中，并购已经成为了经济发展的必然趋势。企动机是追求企业利益的最大化，或者是由于市场竞争压力的业并购后的整合工作是至关重要的，可以在短时间内对合必然选择。企业并购的具体动机：一是经营协同效应，这种并后的企业进行制度化的管理，通过很多实践来看，并购效应认为

3、并购会为企业带来经济效益的提升；二是财务协同后整合必须认真对待，才能实现企业并购后的发展。因此，效应，主要有税收效应，利用这种效应可以合理、合法避开在多视角下对企业并购后整合的对比研究非常的有意义。税务缴纳；三是，市场的份额效应，通过横向和纵向的收购，可以找到多种渠道控制竞争对手的相关活动；四是企业发展1.企业并购的概述、类型以及并购动机的动机，企业在发展过程中认为并购可以有效地控制新行业[4]的贸易壁垒，降低企业发展中的风险概率。1.1企业并购的概述企业并购有三个层次的含义：企业的兼并、企业的2.我国企业并购后的整合模式收购、企业合并。其中企业兼并主要是指一个公司吞并其

4、他公司，兼并公司保留法人地位，被兼并公司不在独2.1共生式整合模式立存在，资产将转移到优势公司；企业收购是指一家有共生式整合模式对并购双方企业的战略依赖性较强，优势的公司通过有偿的形式将其他公司控制，但被控制主要是在双方组织的地理性高的情况下使用，双方在并购后的公司仍独立存在；企业合并是指几个公司共同成立一仍具有单独的经营权，实现战略上的借鉴，管理技巧上的创[1][5]个新的法人企业，原本企业的法人将不存在。新等，企业的管理者可以将保护和渗透同时进行。1.2企业并购的类型2.2吸收性整合模式根据并购企业与目标企业所从事的行业关联度来划这种整合模式主要是体现在并购企业双方战

5、略上的相分并购的类型，大概可以划分为：一是横向并购，这种互依赖，但一般在被并购方对组织独立性方面要求不高的情并购类型可以使并购企业在短时间内迅速扩大规模；二况下采用。相比第一种整合方式来讲，这种整合方式是非常是纵向并购，主要的作用利用企业内部的交易代替市场简单的，可以一次性将两个企业完成组织和文化方面的整合，交易，从而减少各个方面的成本；三是混合并购，是指整合的重点是对整合的时间和速度进行良好的掌握。[2]将两个企业间进行并购，可以扩大市场的销售渠道。2.3控制式整合模式根据并购付款的方式来划分，可以分为：一是现金并购，控制式整合模式主要是在战略上依赖程度不强，在即通过现

6、金购买资产或股份来控制目标公司；二为股票组织独立性要求不高的情况下采用的。并购方并购企业[3]并购，即以自身的股票和债券来换取对方的资产。并的主要目的就是看到了被并购方的资产，在这种情况下，且在金融改革的同时，出现了多种多样的并购类型。并购后整合可以将企业双方的优势得到最大的利用。·114·6下黑白.indd1142014-6-2716:53:31企业管理2.4保护式整合模式并购方的财务管理制度进行运营，实现企业管理的一体化。保护式整合模式应用的条件是在战略依赖性不强，在企业整合的过程中，财务整合是企业整合的核心内容，企业对组织独立性要求较低的情况下采用的。采用这种因为企

7、业合并的主要目的就是实现利益的最大化，这就与模式，并购方给被并购方足够的空间，让被并购方的优企业财务直接产生关系。因此，财务整合具有非常重要的势得到最大的发挥。地位。并购后只有实现财务管理方面的统一，才能在财务制度正常运行的情况下，进行有效的并购整合。由于企业3.我国企业并购后整合的类型自身的发展情况不同，财务整合的法师也有很大的差异，但是一般情况下都适用于“一个中心，三项到位，七个整3.1企业经营战略的整合合”。建立良好的财务管理制度，可以实现并购活动的目的，想要对企业并购后进行整合，前提是先要对经营战略能够从根本上控制被收