基于收益共享契约的零售商押金补货策略研究

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1、第２３卷第２期运筹与管理Ｖｏｌ．２３，Ｎｏ．２２０１４年４月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＡｐｒ．２０１４基于收益共享契约的零售商押金补货策略研究吴晓黎，　万常海，　周永务（华南理工大学工商管理学院，广东广州５１０６４０）摘要：押金补货是指零售商在第一阶段向供应商交纳一定的押金，在接下来的阶段中不需要再交纳额外的补货费用的补货方式。对于中小型零售商，它的补货策略往往受到自有资金的约束，当自有资金不足以订到报童模型的最优补货量时，不仅自身收益受到影响，还会影响到整条供应链的收益，本文研究了在随机市场需求，且零售商能够随时向银行

2、贷款的情况下，基于收益共享契约的零售商的押金融资订货策略。本文从两阶段出发，分析零售商的最优订货策略，研究表明，零售商的补货策略受初始资产和收益共享系数的影响。最后，文章将其扩展到多阶段问题进行讨论。关键词：供应链金融；融资；押金；补货中图分类号：Ｆ４　　　文章标识码：Ａ文章编号：１００７-３２２１（２０１４）０２-００３３-０８Retailer’sOptimalDepositReplenishmentStrategyUnderRevenue-sharingContractＷＵＸｉａｏ-ｌｉ，ＷＡＮＣｈａｎｇ-ｈａｉ，ＺＨＯＵＹｏｎｇ-ｗｕ（SchoolofBusine

3、ssAdministration，SouthChinaUniversityofTechnology，Guangzhou５１０６４０，China）Abstract：Ｄｅｐｏｓｉｔｒｅｐｌｅｎｉｓｈｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙｍｅａｎｓｔｈａｔｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒｐａｙｓｓｏｍｅｄｅｐｏｓｉｔｔｏｓｕｐｐｌｉｅｒｓｉｎｔｈｅｆｉｒｓｔｐｅｒｉｏｄ，ａｎｄｔｈｅｓｕｐｐｌｉｅｒａｕｔｏｍａｔｉｃａｌｌｙｒｅｐｌｅｎｉｓｈｅｓｔｏｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒ’ｓｄｅｐｏｓｉｔａｍｏｕｎｔｉｎｔｈｅｆｉｒｓｔｐｅｒｉｏｄ．Ｆｏｒｔｈｅｓｍａｌｌ

4、ｏｒｍｅｄｉｕｍｓｉｚｅｄｒｅｔａｉｌｅｒｓ，ｔｈｅｉｒｒｅｐｌｅｎｉｓｈｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｉｅｓａｒｅｏｆｔｅｎｒｅｓｔｒｉｃｔｅｄｂｙｔｈｅｉｒｏｗｎｆｕｎｄｓ，ｗｈｅｒｅｔｈｅｉｒｏｗｎｆｕｎｄｓａｒｅｕｓｕａｌｌｙｎｏｔｓｕｆｆｉｃｉｅｎｔｔｏｍｅｅｔｔｈｅｏｐｔｉｍａｌｎｅｗｓｂｏｙｍｏｄｅｌ．Ｗｅｆｉｎｄｔｈａｔｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒ’ｓｏｐｔｉｍａｌｒｅｐｌｅｎｉｓｈｍｅｎｔｑｕａｎｔｉｔｙａｆｆｅｃｔｓｎｏｔｏｎｌｙｈｉｓｏｗｎｒｅｖｅｎｕｅ，ｂｕｔａｌｓｏｔｈｅｐｒｏｆｉｔｏｆｔｈｅｗｈｏｌｅｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎ．Ｗｅｓｔｕｄｙｔｈｅｐｒｏｂｌｅ

5、ｍｔｈａｔｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒｆａｃｅｓｔｈｅｓｔｏｃｈａｓｔｉｃｍａｒｋｅｔｄｅｍａｎｄｕｎｄｅｒｒｅｖｅｎｕｅ-ｓｈａｒｉｎｇｃｏｎ-ｔｒａｃｔ．Ｗｅｓｕｐｐｏｓｅｔｈａｔｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒｃａｎａｌｗａｙｓａｓｋｆｏｒｔｈｅｂａｎｋｌｏａｎｓｗｈｅｎｎｅｅｄｅｄ．Ｔｈｉｓａｒｔｉｃｌｅｓｔｕｄｉｅｓｔｈｅｔｗｏ-ｐｅｒｉｏｄｐｒｏｂｌｅｍａｎｄｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｒｅｔａｉｌｅｒ’ｓｏｐｔｉｍａｌｒｅｐｌｅｎｉｓｈｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙｉｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｄｂｙｂｏｔｈｈｉｓｉｎｉｔｉａｌｃａｐ-ｉｔａｌａｎｄｔｈｅｒｅｖｅｎｕｅｓｈａｒｉｎｇｃｏｅ

6、ｆｆｉｃｉｅｎｔ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｗｅｅｘｔｅｎｄｔｈｅｔｗｏ-ｐｅｒｉｏｄｐｒｏｂｌｅｍｔｏｍｕｌｔｉｐｌｅｐｅｒｉｏｄｐｒｏｂｌｅｍｓａｎｄｄｉｓｃｕｓｓｔｈｅｏｐｔｉｍａｌｄｅｃｉｓｉｏｎａｃｃｏｒｄｉｎｇｌｙ．Keywords：ｓｕｐｐｌｙｃｈａｉｎｆｉｎａｎｃｅ，ｆｉｎａｎｃｉｎｇ，ｄｅｐｏｓｉｔ，ｒｅｐｌｅｎｉｓｈｍｅｎｔ０　引言本文以完美搭档的运营模式作为研究对象，探究中小企业在资金缺乏的情形下的运作策略。完美搭档是广州省梅州市某实业股份有限公司在２０１０年９月创建的全国首家连锁批发运营品牌，致力扩展数码、电脑、家电等家用电子产品，打造中国二、三线城市扁平

7、化的３Ｃ产品供应、服务平台。它采取一种联营模式，即零售商加盟完美搭档后在初期交纳一定的押金，并获得相应数量的产品，以后每阶段由供应商补货，使零售商的库存水平一直保持在初期设定的水平。但有一些零售商不一定有充足的资金交付押金，［１］因此，向银行借款时非常有必要的。关于收益共享契约的研究已经开展了很多，Ｗａｎｇｅｔａｌ．研究了在寄收稿日期：２０１３-０３-０１基金项目：国家自然科学基金资助项目（７１１３１００３，７１２０１０６１）；中央高校基本科研经费项目（２０１２ＺＭ００３２）；广东省育苗工程研究项目（项目号２０１２ＷＹＭ-００１２）。作者