创业投资与经济增长的关系研究

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1、20t一年第17si。d盍麓霉毫。m。R。hdoi：10．3969／j．issn．1000—7695，2011．17．045创业投资与经济增长的关系研究谢琳，唐宗明(上海交通大学安泰经济与管理学院，上海200052)摘要：建立创意型经济体制是我国经济发展的重点课题，而创业投资乃创意型经济体制的一个重要部分。在研究创业投资与经济增长之间的关系基础上，利用Granger因果检验，发现创业投资是经济增长的Granger原因，反之则不成立；通过脉冲响应函数和方差分解模型发现创业投资者规模变动对经济增长的影响在短期内比较大，而经济增长对创业投资的影响则具有很长的滞后性，通过选择滞后1期，滞后4期，滞后

2、8期的创业投资规模作为VAR的自变量，进一步证实创业投资有利于经济增长。关键词：格兰杰因果检验；脉冲响应函数；方差分解模型；经济增长中图分类号：F832．48：F124．3：F224文献标识码：A文章编号：1000—7695【2011)l7—0181一OHResearchonRelationshipbetweenVentureCapitalandEconomicGrowthXIELin，TANGZongming2(AntaiCollegeofEconomicsandManagement，ShanghaiJiaotongUniversity，Shanghai200052，China)Abstr

3、act：ItiswellknownthatVCinvestmentispositivetomacroeconomicgrowth．Wemaketheanalysisontherelation-shipbetweenventurecapitalinvestmentandeconomicgrowththroughGrangercasualtytest，impulseresponseanalysis，va-fiancedecompositionandVAR．Theresultsshowthatventurecapitalinvestingsizeistheeconomicgrowth‘8Grang

4、ercas-uahyat1lag．Butinversely，theeconomicgrowthisnottheventurecapitalGrangercasualty．What‘Smore，fromtheimpulseresponseanalysisandvariancedecomposition，wefindtheventurecapitalinvestmentimpacttheeconomicgrowthinbothshofl—runandlong—runterm；buttheeconomicgrowthimpactmolewithseverallags．AtlastweselectV

5、Csizebylag1，lag4andlag8asindependentvariable，weprovethattheventurecapitalinvestmentispositivetotheeconomicgrowth．Keywords：Grangercasualtytest；impulseresponseanalysis；variancedecomposition；economicgrowth2008年美国次贷危机引起全球性的经济危机。创业投资对经济增长产生怎样的影响?Stoke中国作为新生经济体，并没有从这场灾难中幸免。(1995)认为适度的创业投资能刺激经济的发展。经济危机后，中

6、国以出口为主导的产业经济受到打Koru和Lemer(1998)¨刮通过对1965年至1992年击，而以内需为主的经济模式尚未建立，中国改革2O个行业风险投资项目的研究发现，风险投资活动开放30年后的经济增长开始变缓，以前的经济增长激发了行业的潜能，且当创业投资占研发支出比例模式亟需改变。中国经济未来增长点何在?经济增不足3％时，创业投资对产业创新有15％的贡献率。长模式将进行怎样的改变?综观美国、韩国和我国索洛经济增长模型认为，经济增长的潜动力在于资台湾地区，我们发现通过发展创业型基金帮助创业本投入、技术进步和劳动者素质的提升。而目前全企业发展从而获得经济的成功转型和新的可持续的球经济的发展

7、点主要在于科技的发展给人带来的方经济增长点是它们的共同点。特别是美国，其90年便，从而引起新的消费习惯。那么中国创业投资对代的经济增长主要依靠像微软公司、戴尔等这样的中国经济增长的影响是否也如此巨大呢?本文从创高科技企业的发展，而高科技公司90％又是通过创业投资的角度研究了我国经济增长的影响因素，利业投资的模式发展起来的。台湾创业企业则在20世用Granger因果检验，脉冲响应函数，方差分解模型纪80年代，在