我国上市公司财务预警实证研究【开题报告】

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1、开题报告我国上市公司财务预警实证研究说明：模板只作格式示例规范，表格内容根据实际情况填写页面设置：上2.5,下2.5,左2.8,右2.8；装订线左边1cm封面格式设置：字体：宋体，四号段落：居中一、立论依据1.研究意义、预期目标我国制造业企业发展迅猛，从各方面来看，制造业早已成为我国国民经济的物质基础和产业支柱，是富国强民之本，也是我国上市公司中比重最高的产业，然而，由于制造业本身的特点以及竞争的日益激烈，许多制造业上市公司由于经营管理不善等原因而陷入了财务困境，有些甚至已到了濒临破产的境地。因此，建立一个有效的财务预警系统，从而能提前预测公司是否会发生财务困境，以便采取相应的措施避免损失的发

2、生，显得尤为重要。它不仅有助于企业的良性发展，而且对我国金融秩序的稳定和健康发展都有着不可低估的作用。由此可见，财务预警是企业经营管理的一个重要方面。财务预警的实证研究不仅为财务预警模型的建立提供了可能，而且为财务预警的广泛应用奠定了基础。企业财务预警的实证研究无论是宏观经济上，还是在企业的微观经济领域中，它都具有重要的现实意义和应用价值。通过本次研究，旨在帮助我国制造业企业建立财务预警系统，并深层次剖析制造业目前存在的问题，以及在该类企业中财务预警模型修正的方向，为制造业中财务预警系统的建立提供有效论据。2.国内外研究现状国外研究现状：国外的研究发展较早，Beaver于1966年定义破产包括

3、债券拖欠不履行，银行超支，不能支付有限股利等。运用实证分析得出现金流量与负债总额的比率能够更好地判定公司的财务状况，其次是资产负债率。比弗的单变量分析法在当时取得了很高的准确预测率，但这只是在原有样本上所取得的结果，而且这种方法所受的局限性较高。为弥补单元判定模型的缺陷，Altman(1968)首先把多元性判定引入了财务危机预警研究领域，通过对33家破产公司33家非破产公司研究分析，最后确定了误判率最小的5个变量作为判别变量，提出了著名的Zscore模型。在这之后，Ohlson(1980)采用Logisticmodel来建立财务困难区别模型，Zmijewski(1984)采用Probitmod

4、el来区分财务困难公司及正常公司。这些采用非线性回归方法得出的模型与Altman的模型基本一致，但其理论上的优越性高于多元线性判定模型。国外的财务预警研究发展至今已比较成熟，虽然4财务危机预测方法层出不穷，但主流的分析方法只有单变量判别模型、多元判别模型和多元逻辑回归模型三大类。其他研究方法虽然做出了有益的尝试，但是由于模型开发历史较短，研究不够广泛，模型的稳定性尚有待进一步检验。另一方面，国外学者在财务危机的界定上有较大发展。John，Kose(1993)将公司的财务困境定义为：在一个给定的时点上，公司的流动资产不能满足它的书面合同所需要的现金需要时就是财务困境。Ross(1999)则从企业

5、失败、法定破产、技术破产、会计破产四个方面定义企业的财务危机，较全面的概括了财务危机的定义。Howard，Ruth(2001)提出财务危机的开端是以企业持续经营中现金流量反复无常的减少，随后出现股利支付的减少、债务拖欠或不良债务重组等特征。由此可以看出，财务危机的概念尚未统一，但毫无疑问，几乎所有的学者都认为财务危机是一个企业财务状况不断恶化的动态过程，债务无法履行是其必然特征。基于我国国情考虑，本文认定财务危机是指企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产之间的各种情况。国内研究现状：我国对财务危机及预警模型的研究起步比较晚，在研究深度和广度上尚不及国外学术水平

6、。我国对财务预警的研究还主要体现在财务指标的选取上，从定量方面进行实证分析判断。比如陈静(1999)的研究，她在单变量判定研究中发现资产负债率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率四项财务指标的预测能力较强。在此基础上，陈晓、陈治鸿(2000)提出了应收账款周转率、主营业务利润/总资产、留存收益/总资产三项具有较强预测能力的财务指标。而在随后的研究中，张艳等(2004)指出主营业务利润/总资产这一指标具有异乎寻常的前瞻预测能力。由于我国在财务指标选取上几乎都以国外研究为基础，因此，章振东(2009)表示，我国不能照搬国外的研究，应该在设置财务风险预警指标时考虑简便性、灵敏性、重要性、动态性和成

7、本效益原则，选择出适合我国企业的财务指标。鉴于财务指标的固有缺陷，许多学者在进行财务预警研究时引进了非财务指标。比如，万希宁、王艳(2007)借鉴中国银行业监督管理委员会发布的定性指标体系,并结合企业实际情况,采用了偿债能力、营运能力、盈利能力、内部控制4个方面的非财务指标，为我国的财务预警研究之路拓宽了道路。李志强(2009)也指出财务预警应借助企业财务指标和非财务指标体系，建立识别企业财务状况