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《深圳市东方港湾投资管理有限责任公司_21-16》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、12第七十三期201003录-＞我们的观点2009年投资管理工作分析与总结东方港湾公司产品净值变动东方港湾马拉松集合资金信托计划的净值变动12东方港湾马拉松中国基金净值变动13三、他山之石13四.创业板下一步耍关注町持续发展问题13宏观经济与行业信息美国经济的复苏态势已棊木明朗中国的国家资木主义中央调控政策的重点正在转向防过热防通胀苹果iPad销售速度远超市场预期中移动联介终端商推出5款电予书阅读器银联与中移动火拼于机支付国内汽车产销有望和去年持麦当劳人举扩张下注“中国消费”的未来银行无惧房价卜•跌风险仍看好
2、房贷前多家机构调低了国内4丿J份新増贷款估测值1515151617171819192021蔬菜涨价大幅推高二季度CPI预测数据212229五.重要公司点评贵州茅台(600519)——大股东增持.董事会换届22茅台新政引市场断货担忧23张裕AC000869)股东人会24中国电子商务：争夺3,000亿美元市场的领先地位27六、调研信息汇总2010年比亚辿股东大会29腾讯与阿里巴巴股东大会的不同感受33（序：五月中句我们公司孔鹏刚刚参加们克希尔股东会冋来，这是东方港湾第六年参加巴罪特的股东会了，而我今年也参加了中欧
3、-IESE-哈佛全球CEO班，五月上旬刚完成在欧洲学习和考察,接触到许多商业案例，像左年一样，为了将我们学习到的内容也能融合在这篇总结里，使得总结有些姗姗来迟。希望是慢工出细活，在此我们将最新的投资心得向投资者一并汇报。）一.2009年及过去六年投资业绩回顾东方港湾自2004年创立以來，一直将“传播价值投资，实践价值投资“视为团队的使命，对价值投资的信念和原则从来没有动摇过，哪怕是在百年一遇的金融危机的时候。但是，对于如何在中国实践价值投资和如何完善投资方法，我们却一直在孜孜不倦的探索和追求中。2009年，我
4、们在香港管理的面向全球投资者的宣东方港湾马拉松中国基金”上升了105.13%（收费后）,同期恒生国企指数上升了62.交通银行及徳邦证券评选的“最住海外对冲g马拉松信托“业绩上升了71.64%,同期上证指2007年2月28H成立以來业绩上升资总冋报超越上证指数近七倍（,我们因此荣幸地获得了上海证券报联合IT奖小2009年，我们管理的■平女•东方港湾98%,、业绩略低于指数；该信托自年复合1111报率为44.45%,同上证指数2004—2009年的六年
5、、17.3%,同期王证指数上F13.74%,业绩略超过指数。
6、勺资*在收费后的投资者平均总回报为80&43%,88%,年复合凹报率为13.95%,东方港湾的投和图二，内部统计，未经审计）。图一：东方港湾A股资产凹报率vs.图二:东方港湾马拉松中国基金累积冋报率A二、全年主要投资策略：1、主要策略和辅助战术经丿力2008年全球金融危机的考验后，我们价值投资的理念不但没有改变，反而更加坚定了。但坚定不等于机械固守——氏期投资是价值投资最重要的方法之一，但不是价值投资的全部内涵——我们在坚持“杰出企业，长期持有”的主要策略的前提下，完善投资方法，重视市场的变化，当企业股票定价
7、太低或太高时，相应地进行增持和减持。我们认为，基于估值判断而不是基于市场预测的“高抛低吸”（增持和减持），是价值投资必要的辅助战术，有利于投资收益的最人化。2、全年主要策略一一持仓为主宏观经济方面，美国和中国政府积极岀台刺激经济措施，全球经济脱离恐慌，逐步恢复，中国经济更是一枝独秀,GDP增长达到8.7%。2009年A股上证指数升幅为79.98%,香港恒生国企指数升幅62.12%,市场估值从严重低估发展到合理并到略显偏高。按我们“市场五风险区”分类法的划分（超低区、低估区、合理区、高估区、超高区），市场还没有
8、运行到超高区而需要考虑减持的阶段，所以这一年的投资策略以满仓操作为主，集中精力在改进和优化组合结构上。三.新的学习思考与投资管理成常人觉得不可能的事情,成我们的思考与我们的长期投资业绩密切相用探讨。i们有贡任将我们最新的思考与大家分享和1、关于对人和领导力的思考：为什么有些人会如此杰「I常生活中，我们每个人者Iy各种齐样的人，头么有些人总是富有能量，总能完就伟大的事业,7"大部分人则是平淡无奇呢？上世纪杰出投资家邓普顿说：“对人进行投资直以来都是我们投资经理的必修课。很值得付出的努力S对人的观察和研究我们认为
9、具备以下十个关键要素有利于造就杰出领导者：1、苗虔诚的信仰；2、有道徳影响力；3、很强的学习能力；4、宽广的感性思维和严谨的逻辑理性思维能力；5、良好的体能一健康的体质和强大的能暈；6、很强的决断力；7、良好的沟通能力；8、极强的组织能力；9、高效的执行力；10、坚定的意志力和耐力。美国通川电器前CEO和管理大师杰克•韦尔奇强调领导人的四个“E”：思维敏锐，精力充沛，善于鼓励他人和高效的执行力；巴菲
