苹果公司产业链分析

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1、苹果产业链分析0近口苹果首次公布供应商名单，涵盖了其材料、生产、代工等领域97%的釆购额，共156家公司，我们按照行业将其分为14个人类。供应商数量最多的子行业依次为IC/分立器件（占21%）,连接器、功能件、结构件（占19%）,PCB（占9%）,被动器件（6%）o囚苹果的IC/分立器件供应商主要集中在美国，部分分布在欧洲，少数在韩国、口本等亚洲国家和地区；存储器、硕盘/光驱供应商较集中；被动器件的高端领域被II本厂商垄断，台湾厂商主耍提供片式器件等相对标准化、成熟化的产品；PCB供应商主要集中在台湾、日本；连接器、结构件、功能件厂商主要是欧美、日本、台湾公司；显

2、示器件主要由日本、韩国、台湾厂商提供；ODM/OEM主耍由台湾厂商承担。囚出现在此次公布名单中的A股上市公司主要是安洁科技、比亚迪等；在香港上市的总部在屮国大陆的公司主要有瑞声科技等；截止冃前还未上市的总部在中国大陆的公司主要有昆山长运、天津力神、蓝思科技等。囚根据行业调研，歌尔声学、立讯粘密均已成为苹果供应商，但未出现在该名单中，我们认为，主要原因可能是：第一、此次名单主要是基于2011年9月前结束的2010-2011财年度的情况，对于处于成长放量中的公司覆盖不全；第二、该名单有一定不全面性，苹果公布该名单覆盖了97%的采购额，根据行业调研确认的数家供应商并不在

3、该名单中，如音频编码芯片供应商Cirrus等。0我们从典型苹果产品的成本构成、各国家和地区电子产业在苹果价值链中的分布比例这两个角度对苹果产品的价值分布进行了分析。处理器、存储器、基带芯片等IC,以及液晶面板、触摸屏成本占比较高。在利润分配中，苹果占据域大份额；韩国公司、美国英他公司也占据了一定的利润；台湾在产业链中附加值不高，利润占比较小；屮国人陆同样只获得了较小的利益分配。□风险提示。苹果的新产品开发进度较快，供应商的技术工艺如果不能相应提升，有被替换的风险。最近52周行业表现谨请参阅尾页璽耍中明及华泰联合证券股栗和行业评级标准目录苹果供应链公司分析供应商行业

4、分类4细分行业供应商分析4苹果供应链公司总结9苹果产品的价值分布14典型苹果产品成本构成14苹果产业链价值在国家/地区间的分配17总结18风险提示18图表目录图1:Apple供应商行业分类4图2:IC/分立器件细分领域供应商5图3:内存供应商5图4:换盘/光驱供应商5图5:被动器件供应商体系6图6:苹果的PCB供应体系6图7:苹果的连接器、结构件、功能件供应体系7图8:苹果光学元件供应商7图9:苹果电声组件供应商7图10:苹果电池供应商8图11:苹果显示器件供应商8图12:苹果外设供应商9图13:苹果包装材料供应商9图14:苹果代工厂商9图15:供应商行业分布比例

5、14图16:iPad2成本分拆16图17:iPhone利润在各国家/地区间的分配17图18:iPad利润在各国家/地区间的分配17表格1：苹果供应商列表（156家）10表格2:iPhone4（16G版）成本分拆14图表目录图1:Apple供应商行业分类4图2:IC/分立器件细分领域供应商5图3:内存供应商5图4:硬盘/光驱供应商5图5:被动器件供应商体系6图6:苹果的PCB供应体系6图7:苹果的连接器、结构件、功能件供应体系7图8:苹果光学元件供应商7图9:苹果电声组件供应商7图10:苹果电池供应商8图11：苹果显示器件供应商8图12:苹果外设供应商9图13:苹果

6、包装材料供应商9图14:苹果代工厂商9图15:供应商行业分布比例14图16:iPad2成本分拆16图17:iPhone利润在各国家/地区间的分配17图18：iPad利润在各国家/地区间的分配17表格1:苹果供应商列表（156家）10表格2:iPhone4（16G版）成本分拆14苹果供应链公司分析近日，苹果首次公布供应商名单，涵盖了材料、生产、代工等领域97%采购额，共156家公司，我们按照细分行业对这些公司进行分类分析。供应商行业分类我们将此次Apple公布的156家供应商分为IC/分立器件、内存、硬盘/光驱、被动器件等14个行业，如下图所示，在下文的分析中还将进

7、行进一步的细致分类。这些厂商共同组成了Mac、iPod、iPhone、iPad等苹果产品线的供应体系。图1:Apple供应商行业分类资料来源：Apple,华泰联合讦券研究所细分行业供应商分析我们按照上面划分的细分行业对供应商进行分析：IC/分立器件IC（集成电路）和分立器件，是各种电子产品实现数据处理、传输等各种功能的基础，我们进一步细分为处理器（包括Mac的CPU、iPhone和iPad的APU、图像处理芯片GPU）、无线通信芯片（包括基带、蓝牙、WiFi、GPS等）、触摸屏控制芯片、综合类IC（包括加速度传感器、电子陀螺仪等传感器）、分立器件（MOSFET、二

8、极管等），