棉产业链分析

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1、棉花产业链及其特点——期货在产业链中作用及其案例分析董淑志2009年度郑商所棉花高级分析师演讲人介绍董淑志，现任金石期货总经理助理、研究所所长。网名：期货威龙。国内知名、资深棉花分析师。曾荣获：2010年证券时报第三届中国期货市场最佳棉花期货分析师第一名，2010.72010年荣获“2009年度郑州商品交易所棉花品种高级分析师”评比，2010.32009年荣获“2008年度上海证券报中国期货市场最佳农产品分析师”，2009.42008年证券时报首届中国优秀期货分析师评选最佳农产品分析师，2008.4第一财经电视台、CCTV证券资讯频道、中国国际广播电台特约嘉宾及评

2、论员。在中国证券报、上海证券报、国际金融报、证券时报、期货日报等媒体发表文章百余篇。棉花产业链条概览棉花种植、采摘、交售棉花加工流通：轧花厂、贸易商棉花消费：纺织厂一二三四市场走势及其影响因素五提纲棉花产业链概览通胀预期下的棉花价格美元、原油与农产品价格传导机制国家棉花政策调控棉花产业链条棉花种植--棉花采摘—轧花厂加工—贸易商流通—棉纺厂—其他下游图表来源：金石期货研究产业链政策概览图表来源：金石期货研究棉花产业链整体特点1、棉花产业链条长2、链接农业和工业两个领域3、链条长、从业多，具社会问题特点4、下游出口对国家贸易顺差贡献大，中国经济出口主导型重要产业5、

3、受国家政策影响大6、发展迅速、产业集群优势突出7、国际市场对国内棉花流通供给影响大一、棉农：种植、采摘、交售产业链最上游历年种植面积、产量及其区域分布面积新疆河南山东河北湖北江苏其他全国变化2003年154492788285353355423737665——2004年1691952105910045586142657853511.4%2005年2206117284657454155216987590-11.1%2006年19301201930934573539199381006.7%2007年267410301350957628489176788959.8%200

4、8年25029091318103581445016128640-2.9%2009年*2300460121296268240014857500-13.2%产量新疆河南山东河北湖北江苏其他全国变化2003年1593888332950924882004年187688537325810457117.0%2005年1786711040506716267317.8%2006年2497610263453817775011.5%2007年290651006545351597601.3%2008年30265104745133122750-1.3%2009年*230469468452

5、9138650-13.3%特点：1、种植：生产周期长、受天气影响大、巴掌地、品种多。从出苗到第一个棉铃成熟吐絮叫棉花的生育期，约120天。2、采摘：不分级、机采率低、异性纤维多。市场放开后，统购统销模式结束。3、交售：惜售心理浓、追涨杀跌，小贩掺假参水，导致整体品质下降，级别不清。风险点：天气因素：特别是在8、9、10三个月例：2003/2004年度、2009/2010年度成本上涨，相对收益低：随着原油、人工、生产资料上涨，成本上升。籽棉价格：大量收购、库存高，担心价格上涨。成本（元／亩）棉花小麦玉米棉-麦米耕地4080—播种181515化肥25025096地膜2

6、0——种子603234浇水202010农药10068收获2204060总投入72844322362亩产（斤）40010001000籽棉价格（元/斤）3.380.860.83毛收入1352860830-338净收入624417607-400案例：农场承包商、籽棉收购商锁定利润型案例：订单农业+期货订单农业的实质就是以棉花流通企业、纺织企业为龙头，按照市场需求有针对性地发展棉花生产。企业与农民以合同的形式签订收购契约，使产销及早预约挂钩。农民按照与企业签订的订单品种及质量生产棉花，一方面农民种棉的收入有保障，另一方面，企业也固定了成本，棉花的质量还有保障。在理论上，订

7、单农业可以让千家万户的小农户与千变万化的大市场对接，不仅增加和保证了种棉农民的收入，而且固定了企业生产成本，还有利于农业产业结构、促进棉花企业改革、实施棉花品牌战略等等，但在实际的操作中，仍远远未走到这一步。订单农业问题：订单农业的困境是有多方面原因的。1、首先是棉花订单的合同不够规范，缺乏约束机制。2、棉花产业链条自身的原因。棉花产业链联系得不够紧密，政府只管下达计划，农业部门只管确定品种，农民只管种植，棉花企业只负责收购，各自为政，宏观调控没有起到协调的作用。http://www.cncrc.com.cn/152-547-405.aspx期货能在其中起到什么作

8、用？棉花加