风险投资行业分析

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1、目录I风险投资行业概述1一、风脸投资的定义和特点1二、风险投资产业发展概况2II我国风险投资分析9一、2005年风险投资运行分析9二、风险投资重点领域分析9三、2005年创业市场走向分析12四、我国风脸投资发展景如快速轨道14五、四大“中国概念”吸引国际创业投资商眼球20III我国风险投资市场分析22一、2005年全年中国创业投资各行业投资金额TOP522二、2005年中国创投新募基金40亿美元25三、2005年中国创业投资十大事件29IV我国风险投资政策及风险分析34一、创投业面临重大政策利好34二、发改委39号令催生中国本土风险资本37三、解读2006年创业政策38四、创

2、业投资的风险防范41V我国风险投资发展前景及问题分析46一、风险投资未来发展领域46二、未来我国八大投资热点47三、风险投资行业存在的问题分析53I风险投资行业概述一、风险投资的定义和特点(-)风险投资的定义风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、冇巨大竞争潜力的金业中的一种权益资本。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司，在承担很大风险的基础上，为融资人捉供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。(-)风险投资的特点风险投资一般具冇一下几个基本特征：1•投资对

3、象多为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业；2.投资期限至少在3-5年，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业股权的15%-20%；3.投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上；4.风险投资人一般积极参与被投资金业的经营管理，捉供增值服务；5.当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现其投资的超额回报；6.风险投资人退岀投资时至少能够获得原始投资额5-7倍的利润和资本升值。二、风险投资产业发展概况(-)国际风险投资的发展概况1•美国美国早期的风险投资活动，是由私人或银行家掌控，将资金投资到钢铁、铁路、石油等新兴事业而获得巨额利益

4、。1958年国会制定「中小企业投资法案」(SmallBusinessInvestmentAct),基于该法案，建立中小企业投资公司(SmallBusinessInvestmentCompany,简称SBIC)制度，使创投业者透过SBIC,获得资金的捉供。20世纪80年代，由于政府降低资本利得税率；1978年允许退休基金(pensionfund)K入创投基金；投资银行的参与及I办助等原因，强化了被投资公司的经营体质，因此带动创投事业的成长。美国创投事业大致可分为三大类：(1).合伙的创投基金；(1)•屮小企业投资公司(SBIC)；(2)•大公司的附属创投公司。美国大多数的创投事

5、业选择合伙型态，由有限合伙股东(limITedpartner),以及一般合伙股东(generalpartner)共同组织，此种型态通常有一定的存续期间，期满则清算分配资产解散。在美国，合伙组织本身不用课税；如合伙组织提列亏损，该亏损可抵减合伙人的其它收入。以1992年为例，合伙组织Z创投基金山美国全部创投基金的81%,涵盖大部分的创投活动。2.日本亚洲地区创投事业发轲于20世纪60年代FI本政府推动之三家小型企业投资公司。日本于1963年仿照美国制定《中小企业投资法》，协助中小企业创投事业发展，同年并成立“财团法人屮小企业投资育成会社”，计有东京、大阪、名古屋三家。日本通产省

6、于1974年设立一个半官方的风险投资企业屮心(VentureEnterpriseCenter,VEC),以促进Fl本创投事业之发展。VEC提供每一计画最高1亿日圆的贷款，并提供中小企业80%的计画贷款，但由于缺乏足够的奖励，再加上日本丿占头市场并不发达，创投事业Z资金回收并不容易。日本的创投事业大部分是由证券公司及银行等金融体系投资成立，在性质上是一种综合性金融业，其对被投资事业之投资范围并无限制，完全从获利因素来考量。此外日本创投事业询可购买可转换公司债及一般公司债。基本上H本政府并未给予特别的管理或限制；相对地，亦未给予特殊优惠待遇。3.新加坡新加坡相当积极介入创投事业。

7、新加坡风险投资事业之主管机关为经济发展局(EDB)o风险投资活动在新加坡始于20世纪80年代，为鼓励当地企业发展或创新，1985年新加坡政府成立经济发展局风险投资基金(EDBVentureCapitalFund),主要用来直接投资于初期的公司,投资于其国内及国外的创投基金，并提供税务奖励措施，创投事业无限定其投资范围，但以高科技为主。新加坡目前约冇150家公司受惠于风险投资基金。基本中请条件冇四:（1）.必须为本地注册公司；（2）.公司股权之30%须为新加坡公民或永久居民所拥有；（3）.制造业净资产（含