工程经济分析方法3

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1、专题三——工程经济分析方法静态经济分析法动态经济分析法不确定性分析静态经济分析法※特点：不考虑资金时间价值※优点：计算简便、直观※应用：工程建设方案初选一、静态投资回收期（一）概念——投资回收期是指项目投产后以每年取得的净收益抵偿总投资所需要的时间（一般从投资时算起，也可从投产年算起）（二）计算1、简单投资回收期TT＝K/F式中：K—项目总投资F—项目投产后的年平均净收益※适用：项目投产后年净收益均衡的情形2、实际投资回收期Ft＝0※利用全部投资现金流量表推算，算式为：＝累计净现金流量开始出现正值的年份数－１＋上年累计现

2、金流量的绝对值／当年净现金流量※现金流量（计算）表：反映投资项目寿命期内逐年现金流量构成明细并据此计算年度净现金流量及净现金流量累计值的一种表格，一般格式为：序号项目建设期投产期生产期012××××…×一现金流入××××××××二现金流出××××××××三净现金流量四累计净现金流量※适用：项目各年净收益不等的情形（三）评判依据1、评价标准——基准投资回收期T02、判据：若静态投资回收期（T或）﹤基准回收期（T0），可判项目可行二、静态投资收益率1、概念——投资收益率（又称投资效果系数）是指项目达到正常生产规模时年净收益与投

3、资总额的比值2、计算公式：RE＝F/K3、评判依据（1）评价标准——基准投资收益率E0（2）判据：当RE﹥E0时，项目（方案）可行；否则为不可行三、差额投资回收期1、互斥方案——某方案群中接受一个方案后则必须放弃其余所有方案，则称这些方案互斥（方案的排他性）2、差额投资回收期（1）适用：（产出相同）互斥方案比较择优（2）含义：两个互斥工程方案比较中，以投资较大方案的年经营成本的节约额，来补偿其投资增额部分所需要的时间（3）计算公式T′＝（K1－K2）/（C2－C1）式中：T′—差额投资回收期K1、C1—分别为投资高方案的投资

4、额和年经营成本K2、C2—分别为投资低方案的投资额和年经营成本（4）评价依据若T′﹤T0，投资高的方案较优四、差额投资收益率※适用：（产出相同）互斥方案比较择优※含义：两个互斥工程方案比较中，投资高方案以年经营成本的节约额与其投资增额的比值※计算公式RE′＝（C2－C1）/（K1－K2）※评价依据若RE′﹥E0，则投资高的方案较优※差额投资回收期与差额投资收益率用于互斥方案比较选优的评价结果是等效（一致）的五、静态评价标准的确定1、T0和E0是取舍方案的重要决策标准2、基准投资收益率的确定原则※应不小于投资项目所属部门的平均

5、盈利率※项目的经济寿命越短、技术更新越快，其投资收益率应越高动态经济分析法※特点：考虑资金时间价值；将项目整个寿命期纳入分析范围※优点：结论客观、准确※应用：工程建设方案评价择优一、净现值法（一）净现值的概念与计算1、概念——将工程方案寿命期内各年的净现金流量按一定的折现率或基准收益率折算到期初的现值之和2、计算公式NPV＝Ft/(1+i0)t＝Ft（P/F,i0,t）式中：Ft—方案在第t年的净现金流量i0—折现率或基准收益率n—方案寿命年限3、特殊情形一次性投资（记总投资K），各年净现金流量（即净收益，记为A）相等，其净

6、现值的计算为：NPV＝－K＋A（P/A,i0,n）4、评价判据※若NPV﹥0，方案可行；否则不可行※互斥方案比较择优，NPV越大越好5、净现值应用的优缺点※反映方案在期望收益率背景下的绝对（总体）收益水平，便于理解和应用※用于投资总额不等的互斥方案排序比选可能出现问题※无法体现项目方案的相对收益能力（二）净现值函数及其曲线1、净现值函数NPV（i）＝Ft/(1+i)t＝f（i）2、净现值曲线（1）常规方案的净现值曲线※常规方案：先投资，后有收益，正常经营NPV0i※非常规方案：（不要求）（三）基准收益率（折现率）i0的确定1

7、、i0是投资部门确定的重要决策参数※i0太高，可能会拒绝许多好的方案※i0太低，可能会接纳效果差的方案2、i0的确定依据：根据项目所在部门或行业的历年投资收益水平，测算得到的一个最低可接受折现率水平—MARR3、i0的取值原则：高于贷款利率二、内部收益率法（一）内部收益率的概念1、概念——工程方案在其寿命期内，使各期净现金流量的现值之和为零时的折现率2、公式定义：NPV＝Ft/(1+IRR)t＝0（二）内部收益率的经济含义1、IRR是项目的投资盈利率2、IRR表示项目投资全寿命期偿还的利息率（三）内部收益率的计算1、计算方法

8、——试算法（1）分别估算出两个折现率i1和i2，满足i1﹤i2，且计算所得NPV1和NPV2反号（一正一负）※i1和i2之差一般不超过5%（2）采用线性插值法，代入下式计算IRR近似值：IRR＝i1+∣NPV1∣/{∣NPV1∣+∣NPV2∣}·（i2-i1）（四）内部收益率评价判据若IR