外汇市场与交易(1)

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1、外汇交易方式2021/7/171华东政法大学学习进度第一部分外汇汇率金融体系国际金融第二部分外汇市场外汇业务及产品2021/7/172华东政法大学学习目的了解基本的外汇业务掌握基本外汇金融产品的概念计算2021/7/173华东政法大学第一节外汇市场的概述概念:外汇买卖的交易场所。种类：Variety狭义：银行同业间（Inter-bank)(批发）目的：1.轧平银行与客户交易产生的买卖差额。避免汇率风险。2.调整银行自身外汇头寸。广义：批发+零售+中央银行市场干预2021/7/174华东政法大学抽象：无场所，现代通讯和计算机终端组成。美国纽约，英国伦敦，

2、为典型。具体：固定交易场所+规定营业时间。法国巴黎，德国法兰克福，比利时布鲁塞尔，荷兰阿姆斯特丹。自由：对参加者，交易货币数量，汇率没有限制。无外汇管制国家（美国，英国，瑞士，法国）黑市：与严格的外汇管制相对抗，民间+黑社会。赚取银行买卖差价，并且与外汇出逃ExchangeFlight,Illegalemigrants,andSmuggling相关。2021/7/175华东政法大学外汇市场的结构客户：各类非金融机构，个人。银行同业：外汇银行，财务公司，投资公司，证券公司。特点：金额大，买卖差价小。中央银行与外汇银行：目的：(1)稳定外汇汇率(2)管理外

3、汇储备。中央银行通过外汇银行买卖外汇。2021/7/176华东政法大学外汇市场包括外汇银行(1)代客买卖，进出口业务相关；(2)以自己帐户直接买卖。非金融机构和个人外汇经纪人(ForeignExchangeBroker)(1)受委托在银行和客户之间“跑街”。通过技术和关系网，收取佣金，没有风险。(2)Dealer,以自有资金进行买卖，有风险。证券公司外币有价证券买卖，在中国类似B股。赚取外币利息，红利或股息。中央银行买进卖出不同外汇来干预汇率。2021/7/177华东政法大学国际外汇市场的特征：1.时空已连为一体。(Integratedmarket)由

4、于电脑终端网上连接。欧洲市场:9AM---2PM纽约市场---3PM旧金山市场:12AM东京市场：香港，新加坡市场:2021/7/178华东政法大学2021/7/179华东政法大学2.各地外汇市场汇率差异缩小。(NarrowMargin)通过Internet网上信息，套汇活动变得无利可图。3.各国经济发展不平衡仍然是汇率波动得基本要素。(FundamentalFactors)。例如日美经济实力变化：时间1988US$1=¥2571989US$1=¥1301995US$1=¥991998US$1=¥1402000US$1=¥107ExchangeRate

5、=Fundamentals+WhiteNoises2021/7/1710华东政法大学4.方便客户的金融创新的涌现。(FinancialInvention)目的：避免汇率风险和保值。为争取顾客。例如：货币互换+利率互换；货币期权等。5.外汇交易仍然以美元为中心。(USdollar,keycurrency)国际贸易，国际结算仍然是美元占绝大多数。在长期的交易中人们的脑子里形成了美元的价位。6.中央银行和国际联合干预加强。例如：1985年9月开始的西方七国财长会议(PlazaMeeting)达成共识，发表申明，进行共同干预。2000年7月在日本冲绳召开的八国

6、首脑会议也是如此。2021/7/1711华东政法大学第二节外汇交易概述外汇交易的报价方式采取省略方式，只报小数点末两位数USD/DEM1.5915/25报价15/25USD/SwFr1.4040/50报价40/50买入/卖出买卖差价：(BasicPoint)1基点价值为0.01%主要货币差价小；小币种则差价大。银行间即期交易限额：100万~500万美元。2021/7/1712华东政法大学RulesandOrders外汇买卖的主要交易规则：美元为中心的报价法。直接标价法（除去英镑，美元，欧洲货币单位，澳元，新元）只报汇率的最后几位数。远期与即期的差价。银

7、行同业间参考汇率以100万美元为交易单位。银行有义务报出买入和卖出价。并且履行其报价。(100~500万美元之间）行话的规范化。例如：OneDollar=100万美元“一言为定”电话就是合同。然后邮件书面确认。2021/7/1713华东政法大学TelephoneProcedure（客户）自报姓名，单位名称。（客户）询价：交易币种；即期或远期的买入和卖出价；交割金额，交割日。（银行）报价：根据客户的询问立刻回答。（双方）成交：客户表示买卖金额，银行表示承若。（银行）确认：“OK,Done.”交易告结束。然后证实买卖货币，金额，交割日，结算办法。（双方）交

8、割：交易当事人将卖出货币解入对方指定银行的存款帐户中。2021/7/1714华东政法大学外汇市