国外需求与中国宏观经济的失衡

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1、国外需求与中国宏观经济的失衡ExternalDemandandtheUnbalanceofChina’sMacro-Economy中山大学舒元教授Prof.SHUYuan,ZhongshanUniversity2009-9-20研讨论题1.中国经济的国外需求2.中国宏观经济的失衡3.国际金融危机对中国经济的影响4.中国政府应对国际金融危机的措施5.中国宏观经济失衡的加剧21.中国经济的国外需求2007年中国货物进出口总额:21,738亿美元，年增长率23.5%其中货物出口：12,180亿美元，25.7%货物进口：9,558亿美元，20.8%净出口：2,622亿美元，47.5%3中国

2、经济的国外需求2007年中国国内生产总值246,619亿元2007平均汇率：$1=￥7.612007年中国货物进出口总额165,426亿元相当于国内生产总值的67.1%其中货物出口92,690亿元，37.6%货物进口72,736亿元，29.5%净出口19,953亿元，8.1%外贸依存度：2007年，美国23%，日本30%42.中国宏观经济的失衡宏观经济均衡：AS＝ADC＋S＋T＝C＋I＋G＋(X－M)S＋T＋M＝I＋G＋X（S－I)＋(T－G)＝X－M私人政府国外中国:X>M,S>I美国:X

3、4%全社会固定资产投资：137,239亿元，占GDP的55.6%，年增长24.8%社会消费品零售总额89,210亿元，36.2%，16.8%货物出口：92,690亿元，37.6%，25.7%净出口：19,953亿元，8.1%，47.5%中国经济增长的动力：固定资产投资，出口中国经济独特的需求结构6需求结构的国际比较（%，2007年）居民消费政府消费总资本形成净出口国内总储蓄中国341444852世界611722022低收入国家74924-618中等收入国家601525025高收入国家621821-1207需求结构的国际比较（%，2007年）居民消费政府消费总资本形成净出口国内总储蓄中国

4、341444852美国711619-613日本571823124德国5818185238人均收入的国际比较（美元，2007）人均收入$percapitaGNIPPP人均收入$percapitaGNI中国2,3605,370世界7,9589,852低收入国家5781,494中等收入国家2,8725,952高收入国家37,56636,0009中国宏观经济的失衡高储蓄高投资高出口低消费出口增长型，靠外国人消费。投资太多，老百姓的消费太少。10中国宏观经济的失衡私人消费只占中国GDP的大约34%，仅为美国消费水平的一半，是欧洲消费水平的大约2/3。在过去十年里，中国的私人消费占GDP的比例大幅

5、度下降，是在现代全球市场经济史上、在任何其他主要经济体中从未见过的低水平。不重视国内私人消费和建立社会保障网，中国今后的发展将会遇到很大的问题和麻烦。中国必须为宏观经济的失衡确定一个“补救计划”11全球经济的失衡中国宏观经济的失衡来自全球经济的失衡，由于美国等国家过去的廉价信贷和高资产价格的支持，夸大了需求，由此导致产业的过度扩张。中国在快速融入全球经济的过程中，大力推动出口和由政府主导的投资，但却忽视了建立促进国内消费所必需的社会和经济体制。12全球经济的失衡盎格鲁-撒克逊经济体（英国和美国等）出现的赤字和新兴经济体（主要是中国和石油出口国）的盈余之间的不平衡。不平衡相当于1万亿美元

6、或全球GDP的2％的水平。133.国际金融危机对中国经济的影响过去的一年，世界经济经受了上世纪大萧条以来最为严峻的金融危机、经济危机的挑战。国际金融交易冻结，贸易融资崩溃，企业信贷崩溃，企业运营中止，裁减员工，叫停投资项目，消费者信心瓦解，房屋、汽车、消费品、及进口急剧下降，商业活动减缓，失业率上升。这场百年罕见的国际金融危机对世界经济和中国经济的冲击是巨大的。142008年世界各国的财富损失全球股票市场价值下跌50%全球股票、债券及货币市场蒸发超过50万亿美元，而全球GDP为55万亿美元亚洲发展中国家金融资产蒸发9.6万亿美元，超过其一年的GDP总量中国在2008年的财富蒸发超过其G

7、DP的50%（不包括香港证券市场）就财富损失的程度而言，亚洲发展中国家甚于任何其他地区。151617181920214.中国政府应对国际金融危机的措施中国政府选择在很短的时间内，尽可能获得最大的增长。4万亿政府刺激计划和国有银行大增贷款。刺激中国经济中最失衡的部门：固定资产投资。2007:55.6,2008:57.3,2009上半年:65.3在二战后的现代化时期，在任何主要的经济体中，从未看到固定资产投资在GDP中占有如此高的比例。中国针对全球