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1、安徽电大芜湖分校2010-2011学年《财务案例研究》期中考试学号—成绩班级—姓名一，名词解释（每题3分，共15分）1,独立董事2,同业竞争3,町转换债卷可转换公司债券（ConvertibleBond）是一种根据特殊约定，投资者可在规定时间、按规定条件将债券转换成一定数量的普通股股票的公司债券。4,净现值5,预算管理二，单项案例分析题（每题10分，共60分）1，案例一（华南石油化工股份有限公司治理机构）中这个公司监事会，审计委员会以及审计部这三者职能是否重叠？三者关系是什么？2,案例二，（贵州仁酒股份有限公司的改制上市），评价改制上市对国有企业的必
2、要性迫切性及主要难点3,案例三（2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行）比较与股票融资，发行债券对公司的利弊何在2,案例四（吴越仪表发行可转换债券）木案例中，该公司“当30个交易日中的20个交易日收盘价低于转股价80%吋，董事会有权在不超过20%幅度内以下修正转股价格，超过20%幅度需报给股东大会批准。”修止转股价格有何意义？修止转股价格会对投资者和发行人各产生何后果。当可转换债券发行后，若股市长期低靡，股价始终没能岛于发行时约定的转股价格，则可转换债券的投资者•不愿转换，因为对投资者•而言转换没有利益优势。而转换不成功对发行公司来说其发
3、行可转换债券的目的如调整资木结构的目的也无法实现，同时公司还将为债券还木付息支付大量的现金，从而可能导致现金的紧缺。转股价格向下调整的目的是为了使约定的转股价格低于当时市场价格Z下，使持冇债券的投资者通过转换而冇利可图，从而使发行公司实现发行可转换债券的目的，避免支付人量的现金。所以允许转股价格向下调整实际上使发行公司无论什么情况下都能使转股成功。但向下调整对原有股东来说，会由于新股东过低的转换价格而遭受利益损失，因此调整转股价格应山股东大会批准，否则对原股东产生不利影响。3,案例五（绿远公司固定资产可行性评价）请结合本案例说明在固定资产投资可行性
4、评价屮，测算资木成本的作川2,案例六（上海胜华制药有限公司企业内部控制制度）中美合资上海胜华制药有限公司的授权控制状况如何？举例说明职责是否进行了合理的分离？三，综合案例分析题（1题，25分）2001年屮国广东核电集团有限责任公司企业债券基木要项：1,发行人：中国广东核电集团有限公司发行人注册资本102亿元。截止2000年12有31日，总资产为512.9亿元，净资产118.9亿元。2000年实现主营收入67.9亿元，利润总额26.7亿元，净利润18.9亿元2,公司信用等级：AAA级3发行规模：人民币25亿元整4,债券利率：固定年利率4.12%5,债
5、券期限：7年，上市前可协议转让，上市后可自山买卖6,发行价格：按而值平价发行，以1000元人民币为一个认购单位7,主承销商和担保人：国家开发银行，本期债券由国家开发银行拟保捉供无条件不可撤销连带责任保证8,筹资用途：用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款以及岭澳核电站工程建设。该电站是国家“九五”开工的亜点项目中最大的能源项HZ-o已于1997年5月止式开工，首期建设的两台而万千瓦级核能发电机组分别于2002年7月和2（X）3年3月投入商业运行。请按上述资料对债券发行方案进行分析该案例分析如下：1、发行时机选择比较好
6、。首先，国民经济的发展和稳定的储蓄來源是债券市场发展的前提。目前我国的平均储蒂率很高，在居民未实现的购买力屮，人部分是亦款、现金，只有少数是金融资产，包括股票、保险和债券。口前个人持佇的债券规模还较小，随着股票和债券投资热情的逐步高涨，债券市场发展将有较大的潜力。其次，国债市场的改革为债券帀场发展奠定了良好的基础。我国正面临融资方式从间接融资到直接融资的转变，但kl前公司债券余额仅800亿元左右，发展空间较人。因此，该公司发行债券的时机选择的很好。2、对行性分析。该公司发行债券符合国家有关规定，即《公司法》的有关规定。此外，该公司净资产收益率达到1
7、5.9%,净资产收益率较高岭澳核电站是我国〃九五〃期间投资规模故大的能源项口之一，核能发电右着稳定和良好的收益，人亚湾核电站运行模式就是一个很好的例子，而岭澳核电站也将创造良好的业绩，因此，投资项R可靠。3、广东核电金业集团有限责任公司为国务院批准的大型集团企业，符合我国《公司法》的规定发行债务资格，并且该集团财力雄厚，拥有资产512.9亿，其中净资产为181.9亿元,资产负债率高达76.82%,能够充分发挥财务杠杆的作用，该集团被评为AAA级企业，主要原因是山于资产负债率过髙所导致。例如：农业银行规定的资产负债率不得高于70%。4、发行规模。发行
8、规模适当，发行的债券能满足投资的需要，且该公司有良好的发展前景。虽然公司拥右较高的负债比例，但仍能够充分发挥财务杠杆的作用
