财务管理疑难问答

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1、财务管理疑难问答1.问：什么是经济利润，它与会计利润有何区别？答:经济利润，也称经济增价值（EconomicValueAdded简称EVA）是衡量经济组织价值和创造财富的标准。从算术角度讲，EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本，是所冇成本被扣除后的剩余收入。即EVA=投入资本总额X（销售净利率X资本周转率•加权平均资本成本率）会计利润是企业在一定期间内的经营活动成果，是收入与费用的差额。会计利润=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收入一营业外支出。经济利润和会计利润最大的区别是计算起点不同。经济利润以投入资本总额为起点计算，I佃会计利润以销售收入为起点计算。经

2、济利润扣减了债务和股本成本，而会计利润没有考虑股本成本EVA反映了一个公司在经济意义而非会计意义上是否盈利，它通过对资产负债表和损益表的调整和分析得來，反映岀公司营运的真实情况及企业价值的创造和毁损程度。EVA不仅是一种财务衡量指标，更重要的是，它还是一种管理模式和激励机制，它将股东的利益与企业家的利益很好地结合起来，为解决公司治理结构问题提供了很好的方案。因为衡量一项投资真正创造了多少价值，并不在于它销售收益的多寡，关键是看减去所有资木成木之后的最终盈余。2.问：企业价值最大化廿标是强调企业的获利能力吗？答:这种说法不完全止确。应该说企业价值最大化强调的是企业预期的

3、获利能力，而不是实际的利润额。它反映了对企业资产保值增值的耍求，它更注重企业t期稳定的经营和发展。3.问：为什么说资木利润率最大化或每股利润最大化从量的角度来讲是个较好的指标？答：资木利润率是指税后净利润与投入的资木额的比率。每股利润是指税后净利润与普通股股数的比值。所冇者作为企业的投资者，其投资的根本目的是取得资本收益，具体表现为税后净利润与其出资额或拥有的普通股股数的对比关系。该口标把企业实现的净利润与投入的资木或普通股股数进行对比，可以反映企业的获利能力以及对所冇者（股东）的回报能力，同时还冇利于比较不同资本规模的企业或同一企业不同时期的创收能力，所以从量的角度

4、來讲是个较好的指标。但这两个指标都没有考虑资金的时间价值和风险因素，片而强调所冇者（股东）的利益，忽视了与企业相关团体的利益，不利于培养长期稳定的所有者（股东），易导致企业决策行为的短期化。4.问：补偿性余额的规定是否增加了借款企业的应付利息数额？答：没有增加借款企业的应付利息数额。补偿性余额的规定提高了企业的，实际利率，使企业实际可以动用的借款减少了，对应付利息数额没有影响。5•问：“债券发行价格”的公式与“债券估价模型”的公式有何区别？如何运用？答：公式本身没冇区别，只是所站角度不同，在表述上有些差异。“债券发行价格”是站在筹资人的角度计算为了筹集资金，债券价格定

5、多高，投资者才会购买。如果债券的价格定得太高投资者不愿意购买，定得太低，企业就会吃亏，所以要确定一个合适的价格。债券发行价格=未来现金流出现值之和=各年支付的债券利息现值+到期偿述木金（面值）的现值，其折现率是公平的市场利率。“债券估价模型”是站在投资者的角度评价拟投资的债券真正值多少钱，可以把它理解为债券的内在价值，一般来说，当计算出来的债券价值高于目前的市价时,投资者者才会购买此债券。债券价值=未来现金流入现值之后=各年债券利息流入的现值+到期收回木金（面值）或提前出售的售价的现值。6.问：流动比率大于1时，用现金偿还一笔短期借款，流动比例会变化吗？答:流动比率=

6、流动资产流动负责“用现金偿述一笔短缺借款“会使现金即流动资产减少，同吋使流动负责减少，因而会使流动比率的分子、分母同吋减少。若流动比率为1,分子分母同吋变化，则流动比率不变，但若流动比率大于1,分子和分母同时减少相同数额，对分母的减少变动的影响会更大，因此会使流动比率捉咼。7•问：“2/10,1/20,n/30“，第10天的放弃折扣成本率为36.7%,第20天放弃折扣的成木率为36.4%,若短期贷款利率为10%,为什么要选择第10天付款，为何放弃折扌II成本越大对公司越有利？答：这里“第10天的放弃折扣成本率为36.7%”，是指若选择第30天付款,所放弃的第10天折扣

7、成本率为36.7%；“第20天的放弃折扣成本率为36.4%”，是指若选择第30天付款，所放弃的第20天折扣的成本率为36.4%；对于10天付款和20天付款来说，实际上是享受了折扣，没有放弃折扣。所以第10天付款相对于第30天付款來说相当于享受折扌II的收益为36.7%；而第20天付款相对于第30天付款來说相当于得到享受折扣的收益为36.4%,所以选择享受折扣收益最大的方案。8•问：为什么应收账款周转率提高，流动比率会提高不对？答：应收账款周转率越高，表明企业应收账款上占用的资金较少，流动资产的数额会相对降低，所以流动比率反而可能会降低。9•问：为什么