经济泡沫的探究

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1、经济泡沫的探究(李安跃_09902023,国际金融)［摘要］经济泡沐是十分普遍的经济现象。经济泡沐通常与经济危机联系在一起,但经济危机不一定是经济泡沫引起的；经济泡沫也不一定会导致经济危机。经济泡袜即能对经济产生严重的破坏作用；同时在一定条件下，乂能对经济产生积极地影响。将经济泡沐控制在适当的范围内，会对经济增长起到促进作用。如果经济泡沫持续的膨胀，将对实体经济产生阻碍。简单阐述经济泡沫的定义，其形成过程与破灭，对经济产生的利弊以及如何控制经济泡沫。［关键词］经济泡沫；虚拟经济；投机；价值。1经济泡沫1636年荷兰郁金香事件，让我们认识到经济中的泡沫。“泡沫

2、”这个物理概念，从此被引入经济领域。此后三百多年屮，泡沫成为普遍的经济现象，出现如：金融泡沫，房地产泡袜，网络经济泡沫。经济泡沐对经济发展产生着重要而深远的影响。它决定着经济的繁荣到底是真实的还是虚假的。经济泡沐同时还影响着经济周期，推动经济循环。马克思认为，价格围绕价值波动。但如果，价格在一定时期内严重偏离价值;或者另一种表述资产的价格严重背离其基础价值，则认为存在泡袜。而暂时性的波动，短暂的严重背离，则非泡沫。泡沫虽然易破，仍能存在一定时问。经济泡沫的载体不同，种类则不同。经济泡沫即可能存在于债券、股票等虚拟经济，也可能存在郁金香、房地产等实体经济。金融

3、资产的价格严重偏离，叫金融泡沫。金融泡沫也是最普遍的泡沫，是经济泡沫中最重要的一种。经济泡沫与通货膨胀联系紧密。经济泡沫讨论的是价值和价格的关系，而通货膨胀分析的名义价格与实际价格之间的关系。虽然两者的最终结果都会变现出很高的价格，但两者是不同的经济现象。往往存在经济泡沫都会伴有较高的通货膨胀。经济泡沫可以存在于局部，而通货膨胀一般都针对的是整个社会。2经济泡沫的形成与破灭2.1经济泡沫的形成(1)投资者的过度投机。当市场上的某个子市场岀现高利润时，这时投资者往往会蜂拥而至。可能还会伴有国外资金的介入。(2)市场的不均衡发展。如果各个子市场均衡发展，与均衡利

4、润相一致，那么资金将在各个子市场上均衡分布。一旦某个子市场过度繁荣，将会导致过多资金投入到该市场，同时将加剧该了市场的繁荣，也将会带动与Z联系紧密的相关市场。市场的不均衡将进一步加剧，不稳定性进一步加深。(1)实体经济与虚拟经济背离。目前一般将经济分为实体经济和虚拟经济。实体经济的增长将导致社会财富的增长。而虚拟经济的增长并不一定带來社会财富的增长。通常情况卜，实体经济与虚拟经济相一致，这时经济将会良好增长，价格也不会背离价值。一旦虚拟经济与实体经济脱离发展，那么泡沫将会形成，可能会出现虚假的繁荣。(2)信息不完全。买方与卖方信息不对称，将会导致资产的价格扭

5、曲，从而形成泡沫。泡沫的另一种表述就是价格扭曲，通常情况下会远远高于其基础价值。买方往往处于信息缺失一方，对于风险不能完全了解和掌握。同时，卖方可能存在逆向选择与道德风险。这些都将对泡沫的形成起到催化的作用。2.2经济泡沫破灭泡沫形成后，将会持续一段时间，甚至是很长一段时间。在这段时期内，我们将看到经济的繁荣。经济繁荣过程越快，泡沫膨胀越大。人多数学者认为，这时是经济的虚假繁荣，并没有导致经济真实繁荣。泡沫形成后，经济的不稳定性大大增加。经济泡沫化程度越严重，其破灭后产生的破坏力也越严重。如杲恶性泡沫形成，并II市场主体不及时采取措施挤出泡沫，一旦恶性泡沫破

6、灭，将会对经济产生致命的打击。根据价值规律，价格是围绕价值波动的。价格在一定范围内偏离价值，是可能长期存在的。但任何严重背离价值的价格是不可能长期存在的。所以，恶性泡沫终将破裂，它没有存在的基础。泡沫的破灭一般由外部力引起。经济泡沫是不断急剧膨胀的。通常情况卜，不会是其自身破灭，而是由外在因素引起。经济中存在泡沫，则经济将呈现出一定得脆弱性，市场口动调节能力卞降。如果市场机制不能抵挡住泡沫破裂的冲击,那么就将形成经济危机，出现大萧条。经济泡沫破灭的前提是必须膨胀到一定程度。轻微的泡沫就如低通货膨胀一样，会对经济发展起到促进作用。价格可以偏离价值，但必须维持在

7、适当的范围内。经济泡沫破灭不一定会导致经济危机，对经济产生强大的破坏力，经济泡沫的破灭包括两种形式，一种是缓慢的挤出泡沫，例如中国股市泡沫的破灭，监管当局不停进行干预，以挤出存在的泡沫。另一种破灭是，由于外部剧烈的冲击，导致泡沫突然破灭，比如泰国泡沫。3经济泡沫的利与弊经济泡沫既然存在，则必有它存在的意义。由于经济泡沫与经济危机紧密联系在一起，就被课认为它只会对经济产生破坏作用，而没有促进作用。而事实上却并非这样。经济泡沫与经济危机并不是充要条件。经济泡沫并不一定导致经济危机，而经济危机也不一定源于经济泡沫。经济泡沫对经济产生何种影响关键在于其泡沫化的程度。

8、美国的新经济被认为是存在良性的经济泡沫，促进了美国经