浅谈我国创业板市场现状及问题(论文资料)

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1、浅谈我国创业板市场现状及问题摘要：我国创业板市场的建立具冇重大的意义，其对于我国创业投资体系的建设、多层次资本市场的构建以及我国其他方而的经济改革都有极大的推动作用。自2009年10刀第一批创业板公司上市以来，我国创业板市场已经取得了很大的发展。但是同时，由于我国创业板刚刚起步，其许多交易规则、规章制度等还不完善，使得创业板在发展过程中存在一些问题。本文对我国创业板市场发展的现状进行了探讨，分析我国创业板市场存在的问题，并提出相应建议。关键词：创业板；市盈率；成长性一、我国创业板市场现状1・总体现状简述2009年10月30R,首批28家创业板公司集屮在深交所挂牌交易。在短短一年的

2、时间里，我国创业板市场发展迅速。截至今年10月3()日，创业板共有134家公司已上市交易。创业板上市公司总筹资额达988.23亿元，总市值达6112亿元Z多，发行量31.11亿股，平均发行市盈率达64.52倍，远超中小板新股的35.78倍及主板新股的21.62倍。行业分布的高科技性从行业上看，创业板公司虽涉及多个行业，但信息技术、高端设备制造、电子、石化塑胶、生物医药等行业成为创业板的主要行业，占创业板公司60%以上。其中，高端设备制造业就有35家，信息技术行业占到29家，电子、石化須胶、生物医药等行业都各在10家以上；此外述包括部分传媒娱乐、环保行业、现代农业等新兴行业。有将近

3、半数的创业板公司属于国家七大战略性新兴产业，口己上市的创业板公司中有107家获得了国家高新技术认证。2.地域分布相对集中在地域分布上，134家创业板上市公司分布在24个省（口治区、直辖市），主要集屮在北京及长三角、珠三角地带。创业板公司的区域分布充分体现了我国区域经济发展特征，经济发达地区的公罚占据创业板市场。广东省以27家创业板公司居全国首位，这当中深圳就占到了14家，汕头3家，而广州与珠海各2家；北京市也有22家创业板上市公司，这两地的创业板公司就占创业板总数的36.57%；浙江、上海分别以14家、9家创业股追随；江苏、福建、山东等省紧随其后；山西、贵州、云南、青海、广西、西

4、藏、宁夏等地尚无创业板上市记录。3.融资规模差距明显134家创业板上市公司合计融资988.23亿元，平均每家募集资金7.37亿元，其规模虽然低于主板市场IPO,但要比中小板平均募集规模高出一倍。而从创业板上市公司口身來看，各家实际融资规模存在较大的并距。在上市的创业板公司屮，融资规模最高的是碧水源，达25.53亿元，与其相接近的国民技术、奥克股份、南都电源等儿家公罚，融资规模都在20亿元以上；融资规模最小的华星创业则仅有1.97亿元，另外新宁物流、大禹节水等九家公司融资规模都在3亿元以下。在发行股木上，国联水产以首发8000万股居首，新开源仅首发900万股居末，前者发行数量为后者

5、近9倍；发行股本在3000万以下的占创业板上市公司总数的80%o2.创业板“三高”现象严重自去年创业板刚一推出，创业板就表现岀高市盈率、高发行价和高超募资金的特点。28家首批在创业板上市的金业平均发行市盈率就高达56倍,其中鼎汉技术的市盈率达到了82倍；28家企业计划融资70亿元，实际融资154亿元，超募84亿元资金。口前上市的这134家创业板公司平均发行市盈率为64.52倍，其中市盈率最高的世纪鼎利超过120倍，近80%的公司发行市盈率都在50倍以上。截至10刀29日，创业板上市公司平均市盈率达71.83倍，不仅高于同期的中小板公司55.39倍及主板公司的44.47倍，也比英国

6、AIM、香港创业板等市场的市盈率高。在发行价上，已上市创业板公司的平均发行价格在33元以上，远超IPO以來的中小板新股26.81元均值。当中发行价在30元以上的有63只，占总数的47.01%；低于15元的共5股，仅占总数的3.73%。其中，世纪鼎利以88元的发行价位居首位；国民技术、奥克股份发行价也都超过80元；而金亚科技和西部牧业分别以11.3元、11.9元的发行价居于末两位。从融资前后看，创业板上市公司首发募资普遍存在超募的现象。创业板公司首发预计募资总额在300亿元左右，实际首发募资总额却比其超II*.600多亿元，超募比例高达2倍，平均每家公司超募4亿元Z多。其中国民技术

7、、鵜水源及奥克股份的超募资金分别为20.44亿元、19.87亿元和18.82亿元，排名前三；而且国民技术的超募比例高达6.09倍，居创业板超募首位,超募比例最小的双林股份也有49.80%。二、我国创业板市场存在的问题1.上市公司良莠不齐、成长性不高在创业板上市的公司多为屮小型高新技术企业，不但规模有限，资金缺乏，在经营管理方面也存在结构不规范、内部控制薄弱等诸多问题。而由于创业板上市门槛较低，发行监管制度不够完善，导致部分质量较差公司也进入创业板市场，这些并不具备高成长性的公罚在