浅谈沪指走势的影响因素

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1、浅谈沪指走势的影响因素摘要今年以來，大盘不断走高，我们在各种不同的声音里度过牛市。于是我们将从数据的角度来分析论证木轮牛市的可持续性及其影响它的因素。多元回归法拟合公式，代入数据进行线性回归。得出影响沪指走势的两个重要因素。关键词沪指走势SPSS多元回归模型L2值sig值影响因素数据2015年5月28日沪指跌幅6.5%,暴跌321.44点，收盘4620.27。在冲击5000点高位的关口，历史以看似惊人的相似度如期而至，2007年的5月30口，沪指跌幅同样为6.5%,暴跌281.83点。在如今的经济

2、形势下,沪指是否会复制2007年的大盘走势？当然，市场发出的牛市的信号都是相似的，不论在2007年还是2015年。2015年伊始，小盘先发动涨势，不断出现新的高价：创业板指数开始率先启动，1月5日从1464.77点一路高歌猛进，截至5月29日收3542.84,沪指也在3月9口结束了在3000点左右的横盘开启主板的牛市，股价不断地以大幅上扬，小幅回档再大幅上扬的方式波段推高；利多消息在报章杂志上宣布时，股价即上涨：2015年3月3日至150,两会召开结束，利好市场的消息接踵而来，降息降准，一路一带不

3、断推进，亚投行建设的推进，大型基础建设的资金投放，不断量化宽松，引导市场资金流向，个股不断以板块轮涨的方式将指数节节推高，人气不断的汇集，投资人追高的意愿强烈；法人机构、大户进场买进；新开户的人数不断增加，新资金源源不断涌入；除息、除权的股票很快地就能填息或填权；移动平均线均呈多头排列，日、周、月、季线呈平行向上排列。看上去，新增开户数在这种种因素屮不过是一个很小的点，并没冇那么重要。但是，我们仍认为中国股市仍处于散户时代，所以判断新增开户数和期末账户数与大盘走势呈正相关的。在此基础上我们寻找新增

4、开户数和期末账户数与大盘走势的相关性，通过数据分析的方式來论证我们的观点。据瑞银（UBS）数据显示，过去5年，散户投资者占到A股成交量的80%左右，而今年这一比例达到90%。截至3月19日，散户净买入4700亿人民币股票，而机构投资者仅780亿人民币，前者是后者6倍。在3月份的笫三周，A股新开户数创出110万的历史新纪录，散户成交量占比高达90%o方法：将以2007年统计年报上个部分指标为变量，拟合公式，来判断影响大盘走势的重要指标冇哪些，进而预测15年接下来的大盘走势。我们在中国证券结算中心的官

5、方网站上找到了2007年统计年报，以5项数据（新增开户数，期末账户数，登记存管证券只数，登记存管证券总面值，结算总额）作为变量，以每月为时间轴作为定量。通过SPSS进行多元回归分析，得出以下结论：结论一：以上所有变量屮，我们根据每个模型得出的sig值来进行变量的递减，现行下一个模型的建立。最终，以新增开户数和期末账户数是主要数据，回归性分析匸2值为0.900,最接近1,且两项sig值分别为,0.028和0.000,具备显著交叉影响特征。图4为剩余两项的多元回归型分析，我们可以看到，L2值为0.90

6、0,且Sig值分别为期末有效账户：0.000,新增开户数为0.028o我们判定它为有效数据，且具备显著交叉影响。综上所述，我们得出你拟合公式为:-1154.817+1.158*新增开户数+0.447*期末有效户数。（-1154.817为常数，记作e）则公式为:e+l・158*新增开户数+0.447*期末有效户数。结论二：新增开户数和期末账户数与沪指大盘走势呈止相关。我们将2015年1〜5月的新增开户数和期末账户数带入公式，在将其与1〜5月的大盘走势进行对比，演算图示如下：结果与分析：综合以上的演算

7、推导以及图示，我们得出：第一，这个结果印证了瑞银所说，新增开户数和期末户数与大盘的一致性正说明我们的股市正处于大散户时代，群体性跟进一定程度上是可以影响大盘走势的。第二，未来大盘的走势，新增开户数和期末户数的坏比增减幅，将对其有重耍影响。讨论：从这轮牛市开始，就有不断的声音将这一次与2007年相较，对于之后的走势，我们认为不能简单地与2007年对照。历史绝不会简单的重复,重复的只是大多数人对于历史某个时间节点的恐惧。集体恐慌将恐惧行为所导致的结果带入历史去看，造成了相似的假彖。鼓励实体经济健康发展

8、,正确引导释放股民的恐慌情绪，正是当下的牛市中政府需要着重去做的，进而避免下一个历史节点群体恐慌的产生，造成不必要的损失。注释：①中国证券登记结算中心2007年月报及2015年月报，来自新浪财经。（作者单位为钳派投资集团）