全球金融冰风暴简析

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1、全球金融冰风暴简析一、银行最低资本要求（BaselⅡ）法定资本比率（资本适足率）最低资本要求（合格资本—资本扣除项目）风险性资产（按权数计）+市场及作业风险应计提之资本*12.5倍注：新巴塞尔协定之目的---为提升银行风险管理，进行资产负债及经济资本的最适化管理≥8%二、风险额风险暴险额（EAD）违约率或风险率（PD）损失率（LGD）三、FICO(Fair,Issacandcompany)相当台湾[联徵中心]，做信用评分FICOScore介于375-900分间优质房贷------700分以上（以往PD约0.78-1.15%，现约6%）准优质房贷-

2、-620-700分次级房贷-----620分以下(15%以上)（现平均12%以上）四、金融资产证券化金融资产证券化（ABS）--各类贷款、信用卡应收账款等房贷抵押债权证券（MBS)--房屋贷款担保债权凭证或债券（CDO)--MBS、次贷或其他担保债权，按信用或客户风险需求分类、分级、分价信用违约交换（CDS)--CDO之保险（担保债权凭证保险）注：1、美国不动产抵押担保市场约12.6兆美元：AgencyMBS占50%；NonAgencyMBS占25%；NonSecuritized占25%2、全美企业债券约2.4兆美元；房贷债券约10兆美元；CDS

3、高达63兆美元-此次风暴之元凶3、在前葛林斯班及财政部长鲁宾支持下，美国会于2000年通过取消[商品期货交易委员会]监管衍生性商品之权利，当时既种下祸根五、ARM利率可调整型住宅抵押贷款（AdjustableRateMortgage）ARM调整高峰期2007年2月-2008年8月美国FED自2004年6月连续17次升息，至2006年6月升至5.25%六、金融情势背景（一）2000年以来正向扩张因素：1、2000年网路泡沫破灭，通缩2、FED利率连续下降至1%，刺激景气3、美带领下各国房地产多大幅上涨4、房价、股价上涨并带动消费力大增5、金砖四国、

4、NEW11等国出口大增，所得增加并带动内部投资及消费需求6、油、金、铁、非铁金属、农粮等大涨7、中国、油源等出口外汇存底大增8、国际热钱乱窜9、各国改以控制通涨为首要工作六、金融情势背景（一）2007年以来负向收敛因素：1、通货膨胀高涨2、全球升息3、美国房价下跌，引发各国房价下挫4、次级房贷户支付本息出问题，优质户还款能力减弱5、消费力下降，失业率走高6、出口国出口降温7、油、铁、非铁、农粮等大幅回跌8、金融风暴致全球银行，投资人财富蒸发9、投资、生产、消费趋保守，空再临经济衰退、通缩七、金融冰风暴（一）第一波2007.1中旬-全国金融（Cou

5、ntryWideFinancial），美最大住宅抵押贷款公司倒闭，由BOA并购。2007.3.9-美第二大次贷公司新世纪金融公司（NewCenturyFinancialCorp）遭调查非法房贷，股价重搓，被迫下市。2007.8.1-贝尔斯登宣布旗下两档次贷相关基金倒闭2007.8.9-法最大市值银行，旗下三档基金，投资次贷产品亏损，暂停赎回。2008.3.17-贝尔斯登面临破产，摩根大通以每股2美元并购。七、金融冰风暴（二）第二波2008.7.7-雷曼兄弟研究报告，掀起美前二大房贷公司财务危机。（报告表示：未来美新会计准则，将强制抵押债券证券化资

6、产列入资产负债表，届时FannicMac及FeddieMac将分别筹资460亿及290亿美元）（二房MBS共约5.3兆美元，其股本共约810亿美元，杠杆66:1）2008.9.7-美国政府接管房利美、房地美（以各1000亿美元取得二房79.9%股权，并担保所有发行或保证债券偿付）注：二房担保之房贷占全美房贷总额12.1兆美元之50%二房债券有[准公债]之债信，各国央行、金融机构均大量持有—各国央行共持有9,790亿美元，外国共持有1.3兆美元。七、金融冰风暴（三）第三波2008.9.15——雷曼兄弟宣布破产（全球金融信心溃堤开始）国内投资雷曼兄弟

7、相关商品共约NT$800亿（金融机构约NT$400亿元；投资人结构债等亦约NT$400亿元）——AIG筹资案不顺，向FED求助（FED注资850亿美元+378亿美元，由政府取得79.9%股权）美国国际集团（AIG）为全世界最大保险业者，其英国子公司CDS业务2008Q2即损失约250亿美元。七、金融冰风暴美国5大投资银行全退场走入历史排名公司成立日现况备注1高盛1869改制商业银行巴菲特注资75亿美元2摩根士丹利1854改制商业银行三菱UFJ集团90亿美元收购21%股权3美林1914美国银行并购BOA以每股29美元共500亿美元收购4雷曼兄弟18

8、50宣布破产负债愈6000亿美元5贝尔斯登1923摩根大通并购美股2美元收购七、金融冰风暴（四）跨海扑袭欧洲问题银行国别处置方式Rosk