谈信托行业与风险管理

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1、谈信托行业与风险管理自2007年信托新两规实施以来，信托公司开始逐渐走向“立足主业，合规经营”的发展模式。五年时间，信托行业资产规模从2007年的1万亿，迅速飙升到2012年1季度的5.3万亿。根据银监会与保监会公布的数据，截至2011年底，我国银行业金融机构资产总额达113.3万亿，保险行业资产总额达到6.01万亿，公募基金资产管理规模2.19万亿，相关专家预测，照此速度中国信托业的信托资产规模在不远的将来有望赶超保险业6万亿元的资产规模，跃升为仅次于银行业的第二大金融部门。信托行业近几年发展如此之快，作为金融机构从业人员，我个人在为此高兴的同时，也不免有

2、几分担心，快速增长的背后是否潜伏着危机？一、历史回顾一信托业的五次整顿央视纪录片《公司的力量》展示了公司发展的宏伟画卷，其中提到了英国前首相丘吉尔的一句名言：“你能看见多远的过去，就能看到多远的未来「在分析信托行业当前隐藏着何种风险的时候，不得不回顾一下信托行业整顿的历史。1979年10月，国内第一家信托机构一中国国际信托投资公司成立，此后，从中央银行到各专业银行及行业主管部门、地方政府纷纷办起各种形式的信托投资公司，到1988年最高峰时共有1000多家，总资产达到6000多亿，占到当时金融总资产的10%。信托业诞生不久，便在1982年迎来了信托史上的第一次

3、清理整顿。当时，信托机构与银行抢资金、抢业务、争地盘，发展变相的银行业务,通过吸收存款、同业拆借资金用以发放贷款或直接投资实业，严重冲击了国家对金融业务的计划管理和调控，直接助长固定资产投资规模的膨胀和物价水平上涨，于是国务院决定对我国信托业进行清理，规定除国务院批准和国务院授权单位批准的信托投资公司以外，各地区、部门均不得办理信托投资业务，已经办理的限期清理。第二次清理整顿是1985年，国务院针对1984年全国信贷失控、货币发行量过多的情况，认为信托公司发放一些收效甚微的信托贷款和信托投资，扩大基建规模，在经济过热和投资失控中起到推波助澜的作用,要求停止办

4、理信托贷款和信托投资业务，已办理业务要加以清理收缩，次年又对信托业的资金来源加以限定。第三次清理整顿是1988年，中国经济呈现出高速发展的势头，经济过热现象空前严重，乃至达到严重恶化的地步，与此相对应，信托公司数量飞速膨胀。为回避人民银行对信贷规模的控制，各专业银行纷纷通过各种形式和渠道向信托公司转移资金，信托公司再次成为固定资产投资失控的推波助澜者，信托行业再次受到整顿。第四次清理整顿是1993年，邓小平南巡后，经济迅速回升并呈高速增长态势，但经济增长中各类问题也再次固态复萌。信托公司与银行联手，违规揽存，违规放贷，并直接大规模参与沿海热点地区的圈地运动和

5、房地产炒作活动，再次充当加剧经济形势过热、扰乱金融秩序的角色，中央决定进行宏观调控，整顿金融秩序。第五次整顿是1999年，信托出于维系生存的本能，为获取资金以新还旧维系金融机构的信誉，信托机构采取了一些消极的对策，如高息揽存、超额发行特种金融债券等，最终爆发支付危机，国务院决定此次清理整顿使信托业回归本业。二、监管变革一新两规与净资本管理五次整顿，是信托监管部门监管方向的五次调整，也是信托行业发展的五次转折。然而，制度的缺失总是让信托行业一而再再而三的重蹈覆辙。2001年，这种局面终于有所突破。4月28日，《信托法》正式颁布，并于同年10月1日实施。《信托法

6、》的出台，填补了信托方面法律上的空白，改变了信托公司在代人理财业务方面无法可依的局面，对我国经济发展起到积极的推动作用。六年后，银监会从监管层面出台了《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》。根据文件，监管部门将对信托业实施分类监管，信托公司或立即更换金融牌照，或进入过渡期。新规下发之后,各大信托公司开始争取换发新的牌照。新两规对合格投资者的界定，对信托产品的推介、信托资产的保管人要求等做出了明确的规定，促使信托业再一次成为中国金融行业的主要力量。继2007年对信托业改革不久，银监会颁布了《信托公司治理指引》,明确指出信托公司必须与银行一样

7、，按规定设立公司治理机制，包括成立董事会（含独立董事）、内部审计委员会和风险管理委员会，以及采用其他常见的高水准的公司治理措施。由于这些监管变动，信托公司的公司治理水平在过去数年显著提高。两年后，银监会做出了一项新的修订，将投资金额在人民币300万元或以上的投资者视同为合格的机构投资者，不受每项产品的个人投资者人数上限为50的限制。相关修订旨在让信托公司成为服务高净值客户的投资机构。同时，银监会还规定了信托公司贷款占其所管理的所有信托计划实收余额的具体比例。在信托业2009年到2010年间再度迅速期间，银监会又对私募股权投资信托、证券投资信托、基础设施类信托

8、、房地产信托和银信合作信托产品等风险较大的信托投资出