金融法--立法趋势

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1、金融监管立法的新趋势20世纪80年代以来，随着金融全球化的推进，金融监管的方式、监管内容、监管体系也随之发生了变化，各国的金融监管法律制度也进行了相应的改革。美国、英国等分别都进行了金融监管的立法改革，改革的总口标是金融自由化。90年代，全球金融危机使各国开始反思并开始监管重构，新一轮的金融监管立法贯穿了监管重构的始终。美国《金融服务现代化法案》的诞生，不仅彻底打破了过去几I•年美国金融业分割经营的局而，也将美国的金融监管带入一个新的时代；从金融“人爆炸”到英国金融监管局FSA的建立，英国以提高在国际金融市场的竞争力为口标，进行了多次金融监管体制改革。无论这些国家改革的动因是什么,都

2、体现了各国加强金融监管的坚强决心。这些新的金融监管立法反映了全球化下对监管的要求，代表着金融监管的立法趋势，对世界各国尤英是发展屮国家具冇借鉴作用。西方发达国家金融监管法律制度的变革所代表的监管法律制度的新趋向在金融全球化这个大的背景下，西方发达国家的金融监管法律制度都经历了从20世纪80年代的自由到90年代的监管的回归，但应该看到这不是一个简单的管制循环，而是监管下的自由和自律基础上的监管，各国的金融监管制度已经沿着国际化的方向发展，法律制度趋同的趋势是非常明显的。20世纪90年代，英国、美国、日本不约而同地加强了对金融监管的立法，这些新的立法促进了各国的金融监管体制的改革，也反映

3、各国新的金融监管理念。1.立法思想树立了政府监管和市场约束不可偏废的观念。公共选择理论认为，由于市场缺陷未必能得出政府管制必然导致一个有效率的资源配置的结论，政府也存在失灵。过度的管制会抑制金融企业的经营积极性，导致道德风险的产生。因此，在金融自由化的形势下，只有通过加强市场约束来弥补政府管制的缺陷。首先，在经济主体的行为中贯彻自我负责的原则，增强信息透明度，健全银行内部的监管制度，建立激发经营者关注长远利益的激励分配制度。其次，正确处理政府管制与市场约束的关系。格林斯潘认为，管制政策应该在不危及金融稳定的前提下，加强帀场纪律。新监管哲学认为，监管本身不能也不应绝对保证不出现银行倒闭

4、，实际上在市场经济屮倒闭是资源配置机制的一个必要组成部分。无论是美国的《金融现代化法案》述是英国的《金融服务与市场法案》都体现了这一现代金融监管的观念。2•实行功能型监管。功能型监管是在一个统一的监管机构内，由专业分工的管理专家和相应的管理程序对金融机构的不同业务进行监管。功能型监管的优点在于管理的协调性高，管理中的肓点容易被发现并能得到及吋处理，金融机构资产组合总体风险容易判断；同吋它可以克服多个监管机构所造成的重复和交叉管理，用统一的尺度来管理各类金融机构，创造公平竞争的市场环境。功能监管顺应的金融业的混业经营的趋势。美国、英国和H本不论他们在金融监管模式上有多么不同，但在新的监

5、管立法小都确立于实行功能型监管，而且他们的立法实践也说明功能监管口J以适应不同的金融监管模式。3•在金融安全网的完善方面，加强市场机制的作用。四方大多数国家都建立了存款保险机制。仅从存款保险制度的改革來看，有些西方国家的存款保险费率已由固定费率改为可变费率。按风险程度调整存款保险费率，虽然可以奖赏经营稳健的存款机构，但不能阻止其他存款机构从事高风险业务活动。因此，在实施可变费率制度的同时，应贯彻市场经济优腔劣汰的原则，加强市场退出惩戒机制的作用。市场退出惩戒机制作为央行可采用的金融监管的“尚方宝剑”，一•方而有利于増强金融机构的自我约束能力，促进其转向以安全性为主的谨慎经营；另一方面

6、对于公众也能起到警示的作用。在金融安全网中，最后贷款人机制被认为是一国金融体系的最后一道防线，这种机制的运用容易产生道德风险和逆向选择行为，有可能使央行面临着额外的人为风险。在这种两难的形势下，要求央行的金融监管策略必须调整，实施混合战略而不是纯战略，即在最后贷款人机制和市场退出惩戒机制之间，进行相机抉择，创造一种不确定性来抗衡金融机构和社会公众的战略，降低金融休系的系统风险和金融机构的道德风险。4.监管和自律并重。即对金融机构从外部进行监管控制转向强化其内部风险控制制度，提高口我监控水平。越来越多的经济学家认识到机构制度改革的成功需要以完善的金融基础设施，即健全的法制与会计制度、完

7、善的信用评级以及透明的金融体系为前提，而且，引进其他国家的制度吋，应与木国的体制相结合。如金融机构同时从事银行业务和证券业务，监管机构就必须确认该机构在银行和证券两个部门分别建立了独立的会计和控制系统，而这一系统又受到金融机构风险控制系统的控制。美国的监管重点已从对监管对彖各项业务合规性监管转向对资木充足性和内控机制健全性的风险性监管。如对银行的监管，监管机构只集中对法人机构进行监管，即对银行总行进行集屮监管，而对分行则主要通过对总行的内控机制健全性的考查