公司金融---股利政策理论研究

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1、创新性声明本文声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安电了科技大学或其他教育机构的学位证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。日期：本人签名：关于论文使用授权的说明木人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，W：学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部内容或部分内容，可以允许采用影卬、缩卬或其他复制手段保存论文。（保密的论文）在解密后遵守此规

2、定）日期:日期:木人签名:导师签名:摘要由于我国证券市场的不断完善和成熟以及越来越多公司的上市，公司的经营决策者面临着越来越多的与股利分配有关的财务问题。因此，股份公司迫切需要科学、系统和实用的理论研究成果做指导。我国关于股利理论的研究和实证分析尚未引起人们足够的重视，仍处于相对冷落的状态。木论文针对这样的实际需要，对股利理论进行一些研究。通过对一些酋方相关文献的梳理，对股利理论的总体进展脉络，按时间先后回顾西方国家股利理论的发展轨迹，揭示各种股利理论的主要代表人物及其观点，并进行综合性的分析与评价，从中探明西方股利研究的最新发展方向，为进一步研究做好理论铺垫。行为金融学是金融理论领域的一个

3、革命，论文简要介绍行为金融学的基础理论，特别的对行为金融学在股利理论方面的研究一基于行为的股利理论，进行较为系统的综述。同时对股利信号理论在引进博弈论下进行创新。构建股利传递信号I■専弈模型,并对模型进行分析与求解。得出越是高质量的公司，越不害怕发放股利，投资者以通过观察公司的股利发放水平来判断公司的质量。由于转轨与新兴的双重特征以及文化与社会的特质使我国的投资者及证券市场具有明显的特殊性，木文对我国股市投资者心理及制度进行分析，并阐述我国股利分配存在的现象。得出我国股市屮存在的一些股利分配现象与我国投资者的投机心理及我国股市独特的制度有关。关键词：股利分配行为金融投机心理模型Abstrac

4、tDuetothequickdevelopmentofourcountrystockmarket,moreandmorecompaniesgointostockmarket,thecompanyoperatormakerfacesalotofpolicyproblemwhatisrelevanttodividend,therefore,companiesaredemandofscience,systemstudieswithpracticaldividendtheoriesinordertoguildthedividendallotmentoftheourcountrylistedcompa

5、ny.Westernscholarshavelongbeenprobingtheissueofdividendpolicy・Theyhaveconductedalotoftheoreticalstudiesandputforwardvarioustheorieswithdifferentideas・However,thestudyofdividendhasjustbeguninChina.Thispapertriestoreviewthetheoryregardingdividend.Thispaperisdividedintofivechapters.InChapter1,InChapte

6、r2,Thispapermakesanoverallcomprehensiveanalysisofandcommentonthedividendtheoriesthroughsummarizationofthegeneraldevelopmentofdividendtheories.InChapter3,thepaperintroducesthelatestdevelopmentindividendtheoryBehavioralDividendTheory.InChapter4,thispaperintroducesGametheorytoresearchdividendsignaling

7、andestablishesthesignalingGamesofDividendsmodel.Wegetaconclusionthatinvestorscanobservethedividendissuingleveltojudgethequantityofenteiprise.Thelastchapteranalysismentalstateoftheinvestorsandstocksystems,an