公司金融——股利政策理论研究84521

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1、公司金融——股利政策理论研究84521硕士学位论文公司金融——股利政策理论研究姓名：王素娟申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：胡奇英20050101摘要摘要由于我国证券市场的不断完善和成熟以及越来越多公司的上市，公司的经营决策者面临着越来越多的与股利分配有关的财务问题。因此，股份公司迫切需要科学、系统和实用的理论研究成果做指导。我国关于股利理论的研究和实证分析尚未引起人们足够的重视，仍处于相对冷落的状态。本论文针对这样的实际需要，对股利理论进行一些研究。通过对一些西方相关文献的梳理，对股利理论的总体进展脉络，按时间先后回顾西方国家股利理论的发展轨迹，揭示各种股

2、利理论的主要代表人物及其观点，并进行综合性的分析与评价，从中探明西方股利研究的最新发展方向，为进一步研究做好理论铺蛰。行为金融学是金融理论领域的一个革命，论文简要介绍行为‘会融学的基础理论，特别的对行为金融学在股利理论方面的研究一基于行为的股利理论，进行较为系统的综述。同时对股利信号理论在引进博弈论下进行创新。构建股利传递信号博弈模型，并对漠型进行分析与求解。得出越是高质量的公司，越不害怕发放股利，投资者以通过观察公司的股利发放水平来判断公司的质量。由于转轨与新兴的双重特征以及文化与社会的特质使我国的投资者及证券市场具有明显的特殊性，本文对我国股市投资者心理及制度进

3、行分析，并阐述我国股利分配存在的现象。得出我国股市中存在的一些股利分配现象与我国投资者的投机心理及我国股市独特的制度有关。关键词：股利分配行为金融投机心理模型摘要ＡｂｓｔｒａｃｔＤｕｅｔｏｔｈｅｑｕｉｃｋｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｃｏｍｐａｎｉｅｓｇｏｉｎｔｏｓｔｏｃｋｍａｒｋｅｔ，ｔｈｅｃｏｍｐａｎｙｏｐｅｒａｔｏｒｍａｋｅｒｆａｃｅｓａｌｏｔｏｆｐｏｌｉｃｙｐｒｏｂｌｅｍｗｈａｔｉｓｒｅｌｅｖａｎｔｔｏｄｉｖｉｄｅｎｄ，ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｃｏｍｐａｎｉｅｓａｒｅｄｅｍａｎｄｏｆｓｃｉｅｎｃｅ，ｓ

4、ｙｓｔｅｍｓｔｕｄｉｅｓｗｉｔｈｐｒａｃｔｉｃａｌｄｉｖｉｄｅｎｄｔｈｅｏｒｉｅｓｉｎｏｒｄｅｒｔｏｇｕｉｌｄｔｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄａｌｌｏｔｍｅｎｔｏｆｔｈｅｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙ．Ｗｅｓｔｅｒｎｓｃｈｏｌａｒｓｈａｖｅｌｏｎｇｂｅｅｎｐｒｏｂｉｎｇｔｈｅｉｓｓｕｅｏｆｄｉｖｉｄｅｎｄｐｏｌｉｃｙ．Ｔｈｅｙｈａｖｅｃｏｎｄｕｃｔｅｄａｌｏｔｏｆｔｈｅｏｒｅｔｉｃａｌｓｔｕｄｉｅｓａｎｄｐｕｔｆｏｒｗａｒｄｖａｒｉｏｕｓｔｈｅｏｒｉｅｓｗｉｔｈｄｉｆｆｅｒｅｎｔｉｄｅａｓ．Ｈｏｗｅｖｅｒｔｈｅｓｔｕｄｙｏｆｄｉｖｉｄｅｎｄｈａｓｊｕｓｔｂｅ

5、ｇｕｎｉｎＣｈｉｎａ．Ｔｈｉｓｐ印ｅｒｔｒｉｅｓｔｏｒｅｖｉｅｗｔｈｅｔｈｅｏｒｙｒｅｇａｒｄｉｎｇｄｉｖｉｄｅｎｄ．Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｓｄｉｖｉｄｅｄｉｎｔｏｆｉｖｅｃｈａｐｔｅｒｓ．ＩｎＣｈａｐｔｅｒ１，ＩｎＣｈａｐｔｅｒ２，Ｔｈｉｓｐａｐｅｒｍａｋｅｓａｎｏｖｅｒａｌｌｃｏｍｐｒｅｈｅｎｓｉｖｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆａｎｄｃｏｍｍｅｎｔｏｎｔｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄｔｈｅｏｒｉｅｓｔｈｒｏｕｇｈｓｕｍｍａｒｉｚａｔｉｏｎｏｆｔｈｅｇｅｎｅｒａｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｄｉｖｉｄｅｎｄｔｈｅｏｒｉｅｓ．ＩｎＣｈａｐｔｅｒ３，ｔｈｅｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓｔｈ

6、ｅｌａｔｅｓｔｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｉｎｄｉｖｉｄｅｎｄｔｈｅｏｒｙ——ＢｅｈａｖｉｏｒａｌＤｉｖｉｄｅｎｄＴｈｅｏｒｙ．ＩｎＣｈａｐｔｅｒ４，ｔｈｉｓｐａｐｅｒｉｎｔｒｏｄｕｃｅｓＧａｍｅｔｈｅｏｒｙｔＯｒｅｓｅａｒｃｈｄｉｖｉｄｅｎｄｓｉｇｎａｌｉｎｇａｎｄｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｓｔｈｅｓｉｇｎａｌｉｎｇＧａｍｅｓｏｆＤｉｖｉｄｅｎｄｓｍｏｄｅｌ．ＷｅｇｅｔａｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｔｈａｔｉｎｖｅｓｔｏｒｓＣａｎｏｂｓｅｒｖｅｔｈｅｄｉｖｉｄｅｎｄｉｓｓｕｉｎｇｌｅｖｅｌｔｏｊｕｄｇｅｔｈｅｑｕａｎｔｉｔｙｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ．Ｔｈｅｌａｓｔｃｈａｐｔｅｒａｎａ

7、ｌｙｓｉｓｍｅｎｔａｌｓｔａｔｅｏｆｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒｓａｎｄｓｔｏｃｋｓｙｓｔｅｍｓ，ａｎｄｃｏｎｃｌｕｄｅｓｔｈａｔｓｏｍｅｐｈｅｎｏｍｅｎｏｎｓｏｆｄｉｖｉｄｅｎｄｓａｒｒａｎｇｅｍｅｎｔｓｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｈａｖｅｓｏｍｅｔｈｉｎｇｔＯｄｏｗｉｔｌｌｔｈｅｓｐｅｃｕｌａｔｉｏｎｍｅｎｔａｌｓｔａｔｅｏｆｔｈｅｉｎｖｅｓｔｏｒａｎｄｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙ’Ｓｓｐｅｃｉａｌｓｙｓｔｅｍｓ．Ｋｅｙｗｏｒｄ：ＤｉｖｉｄｅｎｄｓＡｒｒａｎｇｅｍｅｎｔＢｅｈａｖｉｏｒｉａｌＦｉｎａｎｃｅＳｐｅｃｕｌａｔｉｏｎＭｅｎｔａｌＭｏｄｅｌ创新性声明Ｙ６９５８２７本文