试论杠杆作用与资本结构

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1、论文题目：试论杠杆作用与资本结构随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立，企业的资本结构的优化已成为现代企业筹资决策屮的核心问题。良好的资本结构冇利于企业的发展，杠杆作用对金业资本结构的调整具有很大的意义。在息税前利润率和负债利息率不变的情况下，，负债比率越高，财务杠杆系数就越大；反之，财务杠杆系数就越小。企业为了解决风险或者减少风险，对外部资金进行筹集或者对自身资金的处理，会造成金业资本结构的变化，进而对金业的价值造成或多或少的影响。本文通过对以往国内外的研究理论进行系统性的整理以及分析，对杠杆作用理论、金业资本结构理论以及杠杆作用对金业结构的影响进行分析研究，为金业在进行资本结

2、构变化时，提供一定的理论支持以及建议，使企业的资本结构达到最优化，为企业的发展提供最优的资本条件。。关键词：财务杠杆筹资资本结构优化AbstractAlongwithourcountrysocialistmarketeconomydevelopmentandmodernenterprisesystemestablishment,enterprise^capitalstructureoptimizationhasbecomeinthemodernenterprisefundraisingdecision-makingthecorequestion.Thegoodcapitalstructure

3、isadvantageoustoenterprise'sdevelopment,theleveragehastheverybigsignificancetotheenterprisecapitalstructureadjustment.Infrontoftheresttaxtheprofitmarginandinthedebtinterestrateinvariablesituation,thedebtratioishigher,thefinancialreleaselevercoefficientisbigger;Otherwise,thefinancialreleaselevercoef

4、ficientissmaller.Theenterpriseinordertosolvetheriskorthereducedrisk,carriesonthecollectionortoownfundprocessingtoexteriorfund,cancreatetheenterprisecapitalstructurethechange,thenhasthemoreorlessinfluencetoenterprise^value.Thisarticlethroughcarriedonthesystematicreorganizationaswellastheanalysistofo

5、rmerlythedomesticandforeignresearchtheory,totheleveragetheory,theenterprisecapitalstructuraltheoryaswellastheleverageconductedtheanalysisresearchtotheenterprisestructureinfluence,fortheenterprisewhencarriesonthecapitalstructuralchange,providescertaintheorysupportaswellasthesuggestion,enablestheente

6、rprisethecapitalstructuretoachievetheoptimization,providesthemostsuperiorcapitalconditionforenterprise^development.Keyword:FinancialleverageFundraisingCapitalstructureOptimization目录X概述11.1财•务杠杆原理11.2资本结构原理32资本结构现状及存在的问题52」负债率偏低，而短期负债率偏高52.2内源融资比例低，偏好股权融资52.3财务保守53资本结构的影响因素53.1影响资本结构的微观因素63.2影响资本结构的

7、宏观因素74财务杠杆与资本结构的优化84」资本机构、财务杠杆及两者之间的关系84.2财务杠杆对资本结构的影响94.3利用财务杠杆优化金业资本结构的建议94.4财务杠杆与资本结构的调整105案例分析115」案例资料115.2案例分析13166总结1概述优化资木结构的目的是为进一步推动企业转换经营机制，提高企业资木的营运效率，解决资木结构优化过程屮存在的问题。例如：金业的最优债务比是多少;为什么存在债务比不高却无