外资变量与宏观经济变量的相关分析

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1、外资变量与宏观经济变量的相关分析陈宪陈晨2012-8-1316:25:25來源：《统计研究》（京）1999年04期第23〜31页利用外资是中国对外开放的主要內容。经过17年的摸素前进和不断发展，中国吸收外资进展很快。据联合国贸发会议发表的《世界投资报告》，中国吸收的外资已连续3年仅次于美国，保持世界第二。据统计，截至1996年6月，中国实际利用外资已达1546亿美元，开业的三资企业超过了12万家，就业职工达1700万（《国际经贸消息》1996.9.16）o外国投资已成为80年代以来推动中国经济持续増长的重要因素。有学者指出，近年来中国经济年増长率的

2、2—3个百分点可由利用外资得到解释。另据预测，未来10年中国年均利用外资将达300亿美元以上。这表明，外国直接投资对于中国经济已经并将继续产生巨大作用。外商投资包括直接投资和间接投资。相对于间接投资，外商直接投资对东道国特别是发展中国家经济、社会的影响更为全面、深刻和复杂。并且，从80年代后期幵始，外商直接投资的金额已超过对外借款而成为中国利用外资的主要形式。因此，本文在进行外资变量与宏观经济变量的相关分析时，均将外商直接投资视为外资变量。在《中国统计年鉴》中，将利用外资分为对外借款、外商直接投资和外商其他投资（注:按《统计年鉴》中的定义，外商其他

3、投资是指外商在开展补偿贸易和加工装配业务中作价提供的设备以及融资性租赁中提供的设备。）三类。本文除作特别说明外，均认为外商投资是统计口径中外商直接投资与外商其他投资之和（见表1）。表1中国历年利用外商投资情况实际利用实际利用11.66.01198219836.32.80198412.51.61198516.62.98198618.73.70198723.13.33198831.95.45198933.93.81199034.82.68199143.63.001992110.02.841993275.12.561994337.61.791995375

4、.22.85年份外車課外霭他1979亿美元亿元率(%)17.69.118.0114.133.0282.4619.557.5374.2322.477.4834.6826.498.5227.1637.3139.1741.2537.7142.062.0837.5179.6126.4346.6248.3338.26112.9622.65150.73277.71600.15156.99339.42925.7082.84378.03157.077.91实际利用外商投资额年增长①外商实际投资额折算成人民币时，采用当年人民币平均汇率进行换算。②数据来源：《中国统计

5、年鉴》各年期(下同)。―、外商投资与经济増长关系的实证分析(-)外商投资与经济増长的相关分析外商投资年増长率与GDP年増长率之间的相关计算如表2所示。外商投资的年増长率与当年GDP増长率之间的相关系数逐年减小，到后3年则两者完全不相关。这说明外商实际投资额的増长率对当年的经济増长有一定的拉动作用，但在以后各年中逐渐减弱，即外商投资的増长对经济増长只具有短期效应，而后劲不足，缺乏长期的推动作用。表21984-1995年GDP年増长率与外商投资年増长率的相关系数顛(i)年0123GDP倉其率与外0.6940150.5243960.2261950.041

6、979商投资年増长率计算说明：GDP増长率与当年外商实际投资増长率的相关系数是计算出1984-1995年间各年GDP増长率与同期内外商实际投资増长率之间的相关系数；GDP増长率与前1年外商实际投资増长率的相关系数是计算出1985-1995年间GDP増长率与1984-1994年间外商实际投资増长率之间的相关系数；其余依此类推。根据时序资料对GDP増长率与外商实际投资年増长率进行回归分析。以当年的外商投资増长率作为解释变量，用】表示，GDP増长率为被解释变量，用g表示。样本期为1984-1995年，用最小二乘法估计回归方程的结果为：g=7.6549+0

7、.05031R[2]=0.48166F=9・29223.0484上述方程式中，判定系数R[2]为0.48,表明方程的拟合优度较低，这是由于外商投资在90年代初期曾出现了快速増长，使得解释变量的序列出现较犬幅度的'波动。,而被解释变量的序列则呈现较为平稳的増长。这一回归分析表明，改革以来中国经济的高増长不能通过外商投资的増加得到完满解释。因此，外商投资的増加对中国经济増长作出了—走程度的贡献，但并非是决走中国经济増长的最重要因素，其实效毕竟是有限的。（二）外商投资与国内生产总值1•利用外商投资与国内生产总值（GDP）的相关分析外商实际投资额与国内生产

8、总值之间有较强的相关性（见表厂，这说明外商实际投资金额的増加明显推动了国内生产总值的増长。这种作用在相当一段时期内都存在,