国际金价走势分析

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1、千金散尽还复来？——论国际金价未来的出路近一个月间，黄金走势极为抢眼，金价的暴跌不仅创造了近十年來黄金价格单日最大跌幅，而且也意外捧红了意在抄底的“中国大妈”。为此，我不仅思考，是什么原因引发了4月12日、13口的美黄金期货价格的暴跌，“中国大妈”的抄底决策是否明智，未来十年是否会是另外一个黄金的“黄金期”。带着这些疑问，在查阅了相关文献与研究了近期黄金走势图的基础上，我做出了如下的分析。1黄金近期的走势分析近期金价的暴跌，主要是指在COMEX上交易的美黄金期货的价格的暴跌。由于美黄金06合约交易最为活跃，所以以其对对象

2、展开分析。首先看一下最近一个月期间的黄金走势K线图。图1GLNM近期走势图(从2012.12—2013.5.16)资料来源，截取至汇金操盘手。从上图可以发现儿点信息：首先，均线的排列已经显示黄金期货价格进入了下降趋势，起初以60日线为阻挡，进入3月份，更是以30线为阻挡，显示金价的下跌有加速的趋势；其次，上图笔者画了一条横线为盘整支撑线，该线被多次触及显示意义非凡，因此在4月12日一旦被击穿，下跌态势便不可阻扌当，此处做空的时机把握的恰到好处。最后，在12FI与：□日连续暴跌13%后，由于以“屮国大妈”为首的各国现货市场

3、的大量买盘，使期间金价有个明显的冋调,但毫无疑问，该反抽只是暂时技术性的，因为面临着50%冋撤水平与30日均线两重大山的压迫，果不具然，截止笔者文章撰写F1（5月16FI）,金价跌破1400点，延续前期下跌态势。那么，是什么原因导致了金价在近期的暴跌，而且市场在此暴跌Z前已经先知先觉，扭转了趋势。为了解释这个现象，需要我们回顾过去40年间黄金的价格走势。2,黄金的历史价格走势我们知道，战后美国为了维系美元霸主地位，各国普遍实行布雷顿森林体系，即各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。进入六V年代，随着欧共体与日本的快速发展以

4、及越南战争美国的失败，美元霸主地位受到影响，各国纷纷用美元兑换黄金，导致美国黄金储备不断流失。1971年8月15R,美国总统尼克松发表电视讲话，关闭黄金窗口，禁止各国政府或央行持有美元前来兑换黄金，自此，黄金与美元脱钩，自由浮动与外汇市场，真正意义上的黄金市场形成。以卜•为1969年至2008年期间的黄金价格走势图，其中黄线为经过通货膨胀调整的价格。图2黄金价格历史走势图(1969—2008)资料来源：百度文库《黃金的历史及百年价走势图》我们看到，在过去40年见，实际上有两个“黃金I•年”o一是1968年至1980年2月

5、22口金价重挫145美元期间黄金价格由35美元涨到1980年1刀21日的最高850美元，期间涨幅24.29倍，平均毎年获利30%o与同期美股市值相比，至1980年黄金投资额超于美国市值，而在1959年仅为美股市值的1/5。仔细研究该时期，正是美苏争霸屮苏攻美守、美元弱势的时期。尤其是1979年苏联入侵阿富汗与伊朗挟持美国人质事件，使美元的霸主地位遭遇严重挑战,此后两年黄金价格飞涨一直到850美元。第二个黄金期是在2001年之后,911事件成为黄金上涨的导火线。同吋2001年网路泡沫的破灭，布什政府为了刺激经济，采取扩张性

6、的货币政策与财政政策,导致全球流动性过剩。在2008年全球金融危机爆发的背景下，美国更是通过四轮量化宽松的货币政策不断释放流动性，因此，金价从2001年最低的255.80点一路攀升到20口年9月5日的1928.30点，十年涨幅7.5倍。见下图3IA6O:1524.IA100:rl928.301485OT-9M2S4314t125411*T6J2<3?■圭06・戲仏(王£)(5030,60,100)门上忌慢:1緘6・2$(2007.32VO51ftUW0B-<26.1Z9》DIM:-24.695MUHBZ(9k3>3)K:

7、16,5192722图3黄金价格近二十年走势图(1993-2013)资料來源：截取口汇金操盘手通过K线图可以直观的看出，十年涨势是惊人的。尤其留意上图屮的红线,它和图1中的红线是一致的，即1550点附近。在近三年中，该支撑线经过多次考验，因此，金价在击穿此线后暴跌，我们有理由相信是有机构在明显抛盘，进而引起大量的恐慌性跟随卖单。当然，以上列举的是两个I•年黃金期，如果你在此期间买入并持有到期，毫无疑问你是幸运的。但是，如果在另外的二

8、•年买入，那就惨了。在整个80年代与90年代期间，国际金价基木上一直延续下跌态势，这和当

9、时的国际形势与美元地位是分不开的。上世纪80年代之后，里根总统上台，之后出台了扩张性的财政政策（供给洋派），降低利率并减税，使得美国经济得以改善。90年代克林顿政府的知识经济更是推动了美国经济的稳定增长与美元的持续强势。在此期间，美国股票市场欣欣向荣，标准普尔指数从1987年最低的216.47点上升到2000年最高的