欧元区债务危机对美元指数及国际金价走势影响分析

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2、金融危机的风暴还未完全散去,又一场大规模的主权债务危机登上了舞台。包括希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰、西班牙等国先后出现了严重的财政赤字和公共债务崩溃，《欧盟稳定与增长公约》的警戒线形同虚设，欧盟7500亿的输血计划也没有让欧元区顿时起死回生，国家面临极大的主权信用风险。金融危机留下的隐患,使得欧盟近两年经济增长乏力，但同时仍必须维持高福利的社会待遇，欧盟成员国经济发展又不均衡，财政负担非常沉重。欧盟内在的制度使得其成员国缺乏用货币政策工具来调控宏观经济，财政支出扩大具有内生性的倾向，加上没有严格的约束机制和惩罚机制，造成此举愈演愈烈。

3、所以欧盟目前想尽快走出困境，除了采取有力的救助计划之外，还应对整个经济制度框架进行改革，制定出统一的财政政策制度框架和严格约束惩罚机制。金融危机以来，多数国家为了应对危机，实施了刺激经济复苏的量化宽松货币政策，为通货膨胀预期埋下了伏笔，而市场对通货膨胀的预期渐渐开始释放，投资者为了应对货币持续扩张的风险，明显增加了对黄金的需求，导致国际金价逐步走高。市场避险情绪上升，黄金作为市场喜爱的避险品种再次受到追捧。受欧洲债务危机拖累，欧元汇率持续疲软，欧元持有者也大量抛售欧元购入美元，导致美元指数震荡走高。随着危机的不断扩大，欧盟和IMF的援

4、助计划的推出，以及美联储重启量化宽松货币政策QE2，使得美元指数在连续走高后开始逐步下行。而美元指数无序宽幅波动，也反映了国际金融市场的不稳定性。当前，世界经济的神经已从欧债危机爆发初期的恐慌中慢慢平静下来，欧洲经济也恢复了脆弱的平衡，进入了紧张的救赎攻坚阶段。针对欧元区的调整与变革，诸如欧元区崩溃等极端悲观的看法渐渐淡出舆论界，更多的声音在关注变革的实质与效果。欧盟在初始阶段并未果断干预，其货币联盟和财政联盟的不协调客观上加快了危机的蔓延。在整个债务危机开始危及欧元生存，危及整个欧盟区经济甚至全球经济时，欧盟才不得不出手。暴露欧盟的

5、经济政策调控框架的制度设计的缺陷促使欧盟进行改革。缺乏货币政策的调控工具使得五国在此次危机中陷入矛盾中,单一的财政政策工具颇显无助。欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的制度缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发。本文就欧债危机的演进路径进行了简要的分析与判断，讨论了欧债危机对美元指数以及国际金价的走势产生的一系列影响。关键词：主权债务危机信用风险宽幅波动制度缺陷TheImpactofEuropeanSovereignDebtonUSDIndexandGoldIndexABSTRACTBytheendof2009,everbeforeth

6、eglobalfinancialcrisishadreachedanend,anothercrucialsovereigndebtcrisisdevastatedtheconfidenceofthepublic.InalotofEurozonecountries,includingGreece,Portugal,Italy,Ireland,andSpain,emergedthepotentialbreakoutoftheabuseoffiscalexpenditureandpublicdebt,andthesecountriesthe

7、reforesufferedgreatnonconfidenceoftheirabilitytorepaythebondsandgovernmentcredit.ThebenchmarkofthefiscaldeficitsetbyThePactofGrowthandStabilityforEuropeanmemberswasignoredanddisobeyedbythesecountries,andthe750-Billion-EurosalvagepackageissuedbytheEurozonealsofailedtobai

8、lthesecountriesoutofthemess.Thesecountriesfacedwithgreatpressureinducedbytheinabilityofrepaymentoftheirdebt.Ev