【精品】财务管理e

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1、第一节项目投资的相关概念一、项目投资的特点与投资主体（一）项冃投资的特点1.影响时间长2.投资数额大3.不经常发生4.变现能力差（二）项目投资的投资主体财务管理讨论的投资、其主体是企业，而非个人、政府或专业投资机构。二、项目投资的类型（一）按照投资行为的介入程序，可分为直接投资和间接投资；（垂点）（二）投资对企业的彫响，分为战略性投资和战术性投资；（三）按照项目投资之间的关系，分为相关性投资、独立性投资与互斥性投资；（四）按照项冃投资的对象，分为固定资产投资、无形资产投资和其他资产投资；（重点）（五）按照项目投资的顺序与性质，分为先决性投资

2、和后续性投资；（六）按照项冃投资的时序与作用，分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资；（七）按照增加利润的途径，分为增加收入投资和降低成木投资。三、项目计算期的构成与资本投入方式完整的项冃计算期包括建设期和生产经营期。其中，建设期的第一年年初称为建设起点,建设期的最示一年年末称为投产II,从投产日到终结点之间的时间间隔称为生产经营期，生产经营期包括试产期和达产期，具体见图4—1。项目计算期、建设期和牛产经营期三者之间的关系可用下式表示：n=s+p建设期生产经营期II丨建设起点投产日.•终结点从时间特征上看，投资主体将资金投入具体投

3、资项II的方式冇一次投入和多次投入两种。一次投入方式是指投资行为集中一次发生在项日计算期第一个年度的某一时间点；如果投资行为涉及两个或两个以上年度，或者虽只涉及一个年度，但同时在该年的不同时间点发生，则属于分次投入方式。四、投资决策程序（一）项冃投资决策程序（二）项目投资管理程序【例题1•单选题】项目投资决策当屮，完整的项目计算期是指（）。A.建设期B.运营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期［答疑编号911040101：针对该题捉问］答案：D第二节现金流量的内容及其估算一、现金流量的涵义（一）现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业

4、现金支出和现金收入增加的数量。对以上定义的理解，掌握如下四点：（1）从内容來讲，现金流量包括流入量和流岀量；（2）这时的“现金”是广义的现金，不仅包括各种货币资金，述包括项冃需要投入的企业现有非货币资源的变现价值；（3）这节所讲的现金流量，是为项目投资决策服务的；（4）现金流量是一个增屋的现金流量；（二）项冃投资决策Z所以要以现金流量作为投资评价的依据，其主耍原因如下：（1）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因索；（2）采用现金流量保证了评价的客观性；（3）在投资分析中，现金流动状况比盈亏状况更为重要；（4）采用现金流量考虑了项1=1投资

5、的逐步回收问题。（三）本章的两个假设：（1）所有的营业收入假设都是收取现金的；（2）除折旧、摊销之外的成本费用，都是现金流出。二、现金流流量内容和估算（一）按现金流动的方向划分：现金流出量、现金流入量1.现金流出量（1）原始投资额。包括建设投资和垫支营运资金。（2）付现成本。（不含财务费用）付现成本=生产经营费用一折IH费用（包括摊销）（3）所得税手写板图示0401-02建设投资原始投瓷现金流出营运资金的垫支其他资产付现成本=不含财务费用的成本费用一折旧、滩销所得税1.现金流入量（1）营业现金收入。（2）冋收收入。手与板图不0401-03营

6、业现金流入回收固定资产余值回收收入・回收营运资金在估算现金流量时，需要强调的问题：（1）营运资金（存量）：一年当中的营运资金=流出资产一流动负债（2）营运资金投资（增M）:木期需要垫支流动资金=木年营运资金需用数一截至上年已经集支的数虽[例4—2]A企业某投资项Fl投产第一年预让流动资产需用额为3500万元，流动负债可用额为1500万元，假定该项投资发生在建议期末；投产笫二年预计流动资产需用额为4000万元，流动负债可用额为20007J元，假定该项投资发牛在投产后第一年末。投产第一年的营运资金需用数=第一年流动资产需用数一第一年流动负债可用

7、数=3500-1500=2000（万元）第一年营运资金投资额=第一年营运资金需用数一截至上年的营运资金投资额=2000—0=2000（万元）投产第二年的营运资金需耍用数=第二年流动资产需用数一第二年流动负债对用数=4000-2000=2000（万元）第二年营运资金投资额=第二年营运资金需用数一截至上年的营运资金投资额=2000-2000=0（万元）终结点回收营运资金=营运资金投资合计=2000+0=2000（万元）2.付现成本的估算付现成木，是指在经营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。付现成木是所启类型的项目投资在经营期都

8、要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。其估算公式如下：某年付现成本=该年外购原材料+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用或=该年不包括财务费用的总成木费用一该年折I口额