【精品】《企业投资决策与管理

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1、第三章企业投资规模决策第一节企业投资规模决策概述觌懐总量是箕他配套一嗨丄4土IIJJ乂”1必'

2、天人疋t解态投资规模是900亿“上迷、食款利县、逛筮投资规穰兰荷到底腐一、企业投资规模的定义。投资规模一词是我们在经济生活中经筮听到的概念，比如，我们听到述“西气东输”工程（西…泛指新、古、川渝、鄂尔多斯四人天然气田，东…泛指长江三角洲；狭义的西耳东输工程则是指新疆的塔里木天然气山至上海，全长4,000公里）是我国迄今为止仅次于三峡工程的特人型工程项口，投资j……一一1,400亿元人民曲其中管道建设的投资规模

3、为400亿元年一—工程建设的投资规模为1,000亿元。那么，三峡工程的投资规模又是多人呢？…以1993年末中国物价水平测算：1二二—「J兀（人良币），苴中三峡枢纽工程本身500亿兀，库区移民400亿兀。到2009年竣工时，其累计动态（考虑到物彳娈化等因素）投资规模是1,800亿元。那云TFN?见定义。佥是一个会计学意义上的定义，便于计量。二、企业投资规模决策的重要意义。以下回到教材。三、企业投资规模确定的原则。笫二节企业投资规模决策的约束因素一般而言，我们会认为企业投资规模的决策活动似乎只取决于两点：需

4、耍和可能…1、市场上对本企业提供产品或服务的需要；2、本企业实现期望投资规模的可能。但是实际上，企业投资规模的决策要受到来自宏观、微观等方方面因素的制约。一、宏观经济运彳亍态势。所谓宏观经济运行态势，见如教材，国家经济活动中的总供纟右与总需求的相互关系，内涵很广，包括工业增长速度、货币供应量、社会消费品零售额、进岀口总额、勿价总水平、固定资产投资和现金收支状况等等，它们的发展情况共同构成宏观经济运行态势。那么，国家宏观经济运行态势如何，将极人影响企业的按资欲望、甚至投资能力，最终影响企业的投直规模决策。

5、比如，今年7月国内厂家大的证券公司专门就国家下半年宏观经济形势发表一篇预测文章，对下半年国家宏观经济形势的总体判断是…国民经济整体将显现出一种“内生性增长态势”。也就是说，中国宏观经济主要指标开始修夏、向好，特别是投资与出口表现尤为突出。文章指出，2003年4月荃面爆发的“非典”对经济造成一定影响冲击，但冲击有限。主要是对局部（华北、华■南）经济区域和行业造成较为严重的影响。2003年第二、三季度将受到“非典”的一定影响,由于经济发展的惯性作用，第二季度GDP增长估计不会明显减速，矽达到8.0%以上。同

6、样道理，非典的贝面影响将存在一定滞后期，鎗三季度（7・9月）经潦增长将受到我犬的冲击，预计将滑落至7.5%左右。文章预计，如果“非典”因素巻秋季技解除（实际己经做到）,第4季度以后国民经济必然会重新回到一种高位增长。从全年来看，即使“非典”对经济增长的打击达到一个百分皆，也不太可能敢变中国经济增长的总体趋势，更不会出现由“非典”所带来的“非典型经济紧缩”。预计全牟经逐增长处于8%左右的增长轨道（高于政府7%经济增长率预期）。文華的结论是，下半年，宏观经济运行态如将呈现几个特征：（1）经济增长出现不平稳性

7、特征。5・7月份，经济增长受到“非典”冲击狡人，但将在8-10月份重新提速。（2）企业投资［言心有所增强，投资高速增长对经济增长形成强力拉动效应。（3）机械工业、电子通讯设备制造业、交通运输业、设备制造业、高新技术产业等在政策刺激和消费增加的推动匚产业结构调整和产业结构优化将会取得良好效果，经挤运行灰量也将明显捉高。（4）物价指数将涨幅表现奨出，尤其是原杖料、肘、动力购进价格涨幅最大，将达到3—5%之间。通过这焉文章我们至少了解到：宏观经济运行态势向好，企业投资值心有所加强。接下来企业势必增加投资，或作

8、出扩大投资规模的决策。材。热但鎰愣嚨帶斗彼的门重点关注其观点中有关财政政策与投资规1、财政政策。比如：我国自1998年开始实施积极的财政政策（-・就是:通过发行长期建设国僮增加公共领域投资、调整收入分配政策扩大消费、支持社会保障体索建设等措施，解决国内主要经济矛盾）,当初的註劾是实施3长期化的趋势，目前章对止匕持扌氐评态度模头系的諭分。菱晝认为:从积极财政政策的实施效果来看，它对我国有效地抵御亚洲金融危机（？年，1997年）和保挣经济增长方面确实起到了明显的积极作用，在实现发展稳定、就业癮定和社会癮定方

9、面也功不可没。但是，这一政策的长吋期延续也和应地产生了负作用，在发展与改革两个方面都出现了比较明显的负面效应。共四点…出朋挤出效应。积极财政政策的长期化产生了直接的与间接的挤1、从直接方血米说，政府的投资规模过大对社会投资产生了挤出效应，■近年来社会挨资增长乏丸和周民储蓄存就暴增（1998年时候话说，政府檢资规模扩大，社会投资（企业投资）的规模必然受到限制。同时，政府在经济运行屮的作用过强也必然导致经济活动屮市场机制的作用趋弱，使得市场和市