【经营管理】成本与进程管理中文-1

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1、成本管理与时间管理LarryM・Joseph,博士2002年6月财务背景公司的财务决策•商业公司-该实体的首要功能是提供产品和服务-他们利用剩余空间兼营其它业务，提供给有着成百上千员工的大公司（如三菱公司或通用汽车公司），甚至更大的所有者•战略计划详细说明公司的业务将-随着时间的过去，可能发生根本性的改变-可能会根据一定期限的产品组、技术组或客户组来定义June2002©LMJoseph2002公司的财务决策首要预算过程-一个为获取工厂、机器、研究实验室的计划而做的准备工作，要反映出空间、储存室和人员配备情况，这样才能执行这个战略计划-分析的基本单位是投资项目。在首要预

2、算过程中，投资项目将被确认、检测和执行公司的财务决策融资过程-一旦一个经核准的新项目已经被确定，它就必须通过保留收入、股票、债券及其他方式来筹措资金-资金构成是指公司市场价值分派到各类发行的有价证券的总额，它决定所有者和公司风险级别的将来现金流量-资金构成的分析单位是将公司作为一个整体（非投资项目）June2002©LMJoseph2002所有权的分开与管理如果代理者的冲突中存在成本有效性的决定，那么所有者就代表管理者-专业经理人具有专业技能-检测效率一所有者职责的多样化-保存在信息搜集的成本中-学会弯曲/正在关注的问题管理目标管理原则：使现有股东的财富最大化-该原则仅

3、仅依赖于产品技术工艺、市场利率、市场风险以及安全价格-二选一原则规定在篁利润最大化"方面充满着未决事件,并且更易消除June2002©LMJoseph2002介绍:货币的时间价值(TVM)$20今天的价值要多于明天的期望价值，这是因为:-银行要为$20支付利息-通货膨胀将使$20明天的价值少于今天的价值-收到明天$20的不确定性组合•假定利率是10%pa•如果你投资$1—年时间，你明年肯定将得到$1*(1+10/100)或$1.10•投资$1多一年，在两年时间内将会得到1・10*(1+10/100)或$1・21June2002©LMJoseph20021美元的投资价值连

4、续用这种方式，你会发现将挣到以下数量:1年$1.12年$1.213年$1.3314年$1.4641投资5美元的价值更普遍的情况是，在10%的利率基础上投资$5,我们将得到1年2年3年4年$5气1+0.10)$5.5*(1+0.10)June2002$5.5$6.05$6.05*(1+0.10)6.655$67655*(1+0.10)©LMJoseph2002$7.320511方法归纳将方法进行归纳，要求作一些定义，假设-i是指利率-n是指一次清付的投资款项的生命周期-PV是指现有价值-FV是指将来价值一次清付的将来价值FV=PV*(1+AFV从・6%至+6%增长3.50

5、03.0002.5002.0001.5001,0005002681012141618200June2002年份©LMJoseph200213如果你有五年时间来将$3,287增加到$4,583,什么样的利率你会投资？数学解决方案1c、-F=P(l+i)"o心一"-11i=

6、兰迤丫—1=0.0687=6.87%^3287JJune2002©LMJoseph2002程序概要•形成如何提高股东资产净值的观点•计划如何执行观点•定时收集信息以及成本和利润的数量•应用净现值标准June2002©LMJoseph200217输出一份预报•信息常常偏向供给者的目标（代理问题）•有很多途

7、径可执行目标•有一些信息是不可以完全计量的•当现金流处于危险状态时，股东的财产状况就很难评估项目分析的种类•我们将推迟危险现金流的讨论，从而可以避免它们如何影响股东财富的综合问题•使用标准-找到所有将来现金流的当前价值，减去最初的投资，从而得到净现值(NPV)June2002©LMJoseph200219净现值规则•一个项目的净现值是-该项目被期待增加公司现有股东财产的数量•作为一项标准-在净现值为正数的情况下，投资到提议项目说明•后面的图表表示净现值的计算方法-有三组图表表示在不同的利率对折扣率的影响June2002©LMJoseph200221一个项目的净现值折扣率

8、15%年份流量当前价值当前价值累积0-1000-1000-10001450391-6092350265■3443250164-180415086-9455025-69净现值・69、C丕执行该琢P一个项目的净现值—部返还折扣率11.04%年份流量当前价值当前价值累积0-1000-1000-10001450405-5952350284-3113250183-128415099-30550300净现值冗关紧或）概要•贴现率-在第一个环节中假定为10%,结果净现值是$20-在第二个环节中假定为15%,结果净现值是$69-在第三个环节中，在零净现值