《财务管理》考核1

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1、《财务管理》四次作业参考答案作业一参考答案：1.S=P(1+i)"=5000X(1+10%)1=5500元。一年后的今天将得到5500元钱。1-(1+iVn1-(1+10%)~102.P4=AX—-——<—=1000X=1000X6.145=6145Ai10%7Uo现在应该存入6145元钱。3.购买：戸人=160,000元；租用：适用公式：P“=AX上吐L1i亠皿1一(1+6%厂9方法一、P4=2000+2000X46%=2000+2000X6.802=15604元。方法二、P4=2000X—X(1+6%)1*6%=200

2、0X7.360X1.06=15603.2万元。因为购买Pa>租用Pa，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。4.PA=20,000元，S=20,000X2.5=50,000元，将已知数带入格式S二卩人(1+i)"，50,000=20,000X(1+i)5==>(l+i)5=2.5查复利终值系数表，当i=20%,(1+i)5=2.488,当i=25%,(1+i)5=3.052,采用插入法计算：25%-20%_25%-z=3.052-2.488==>i_2011%o3.052-2.5该公司在选择这一方案时，所要求的投资

3、报酬率必须达到20.11%。作业二参考答案:1.①债券资金成木=使用费用筹资总额一筹资费用X100%1000xll%x(l—33%)1125(1-5%)X100%=6・9%②普通股成木=第一年预计股利普通股筹资总额（1—筹资费率）X100%+预计年增长率27.5(1-5%)X100%+7%_13-89%③优先股成本=优先股年股息优先股筹资总额（1—筹资费率）X100%150x9%175(1-12%)X100%=8.77%第一年预计股利使用费用3债券资金成本爲资扁匚筹资费用2普通股成本=普通股筹资总额（1-筹资费率）预计年

4、增长率0.4——X100%+5%二11・94%6000宀—、x(l—4%)10001000X12%x(1-33%)(=X100%=6・7%2500(1-4%)4.设负债资本为x万元，自有资本为(120-x)万元，则24%120-xxX+12%X——=35%1-40%120120经计算，x=21.43万元(负债资木)，则自有资本为:120-21.43=98.57万元。4X12%之.33%。40x(1-10%)6.借款的实际利率==14.17%。40x12%+(100—40)x0.5%40x(1-10%)7•①普通股资金成本姥

5、+】。％=15.56%,②债券资金成本=100xll%x(l-33%)95=7.76%,③加权平均资金成本=100100+80X15.56%+80100+80X7.76%=12・09%&①债券资金成本=1000X10%X(1—33%)1000(1-2%)=6.84%,②优先股资金成本=500x7%500x(1一3%)=7.22%,③普通股资金成本=10豐(；豐严十42%,1000500n1000n④加权半均资金成本=X6.84%X7.22%+X14.42%250025002500=9.95%。(EBIT-1】)(1一T)(

6、EBIT-1?)(1一T)9'C；=C；(EBIT-20)(1—33%)(EBIT-60)(1-33%)1200800每股收益无差别点为：EBTT=140万元。(经分析可知，当EBIT=40万元时，选择两方案一样；当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案；当EBlT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。)・・•预计息税前利润160万元〉每股收益无差别点140万元・・・负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的每股收益=(140-20)(1-33%)=536元/股15或=(140-60)(1-

7、33%)=5.36元/股最佳现金持有量作业三参考答案:2x400000x(1+50%)x12010%37947.33元,八出―入、丁平计土、人400000(1+50%)“g年内有价证券变卖次数=一二二15.81次，Q37947.330ATC二竺XR+—XF(现金管理总成本=持有成本+转换成本)20X120=3794.73元37947.33400000(1+50%)X10%+237947.33或TC=冷2AFR=J2*400000(1+50%)x120x10%=3794.73元。2①预计第一季度可动用现金合计=期初现金余额+

8、本期预计现金收入=(1000+2000+1000)+(30000-10000+1000)+8000=33000元，②预计第一季度现金支出=(20000-10000)+5000+6000=21000元，③期末现金必要的余额=2500元④预计第一季度现金余细=33000—(21000+2500)=9500元