我国中小板上市公司股权激励现状分析【开题报告】

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1、开题报告我国中小板上市公司股权激励现状分析一、立论依据1.研究意义、预期目标随着我国经济的快速发展，我国企业的法人治理结构日益健全，公司型中小企业数量不断增加，深圳中小企业板的潜在上市公司储量丰富，我国中小企业板块发展前景广阔。研究并构建适合我国中小企业板上市公司的股权激励制度意义重大。我国中小企业板上市公司的股权激励研究具有现实性和开拓性，有利于中小企业板上市公司完善公司治理机制，处理好管理者和股东利益一致性问题，从而提高企业业绩和竞争力。通过本文的研究分析，将为我国中小企业板上市公司股权激励设计提供较完善的理论基础和较充分的样本数据分析，促进其健康稳步发展。通过本文的研究，首先要让读者对我

2、国中小企业板上市公司股权激励的现状产生一定了解，然后经过分析比较后，找出存在的问题，提出解决的建议，寻求一条符合我国中小企业板上市公司股权激励设计的道路。2.国内外研究现状（1）国外专家学者对股权激励的研究Jensen&Murphy(1990)曾用实证的方法估计了公司CEO的报酬(包括工资、奖金、期权、股票增值及解聘引起的损失)与公司绩效之间的关系并得出结论:CEO报酬或财富每变动3·25美元,则股东财富将会变动1000美元,显示了CEO报酬与公司绩效之间存在着一定的关联关系。Hall&Liebman利用1998年美国上百家公众持股的最大商业公司最近15年的数据,研究了经营者报酬与经营业绩之间

3、的关系,得出经营者报酬与企业业绩具有强相关特征的结论。Morck等人用Tobin’Q值(即公司的市场价值与公司资产的重置价值的比率)及董事会成员持股比例分别作为公司绩效及管理层持股比例的度量标准进行实证研究,结果表明,持股比例在0%~5%范围内,Q值与董事的持股比例正相关;在5%~25%范围内,Q值与董事的持股比例负相关;超过25%,二者又正相关。Jensen&Murphy(1990)曾用实证的方法估计了公司CEO的报酬(包括工资、奖金、期权、股票增值及解聘引起的损失)与公司绩效之间的关系并得出结论:CEO报酬或财富每变动3·25美元,则股东财富将会变动1000美元,显示了CEO报酬与公司绩效

4、之间存在着一定的关联关系。Hall&Liebman利用1998年美国上百家公众持股（2）国内专家学者对股权激励的研究3国内对股权激励问题的有关研究始于20世纪90年代中期，与国外的研究结果相似，国内学者对经营者股权激励的实施效应也出现了多种不同的看法。俞鸿琳(2006)认为，由于政府对国有上市公司的控制，影响了上市公司治理机制作用的发挥，因此在我国国有上市公司中管理者股权激励机制可能并没有发挥其应有的治理效应。李玲(2006)以2003年1090家上市公司为样本，考察了公司绩效和管理层持股的关系，认为管理层薪酬和持股的激励效应受行业影响较大。顾斌和周立烨(2007)选取2002年以前实施股权激

5、励的沪市上市公司为样本进行研究，认为上市公司高管人员股权激励效应不明显，并且不同行业和不同激励模式具有不同的激励效应。葛杰、殷建(2008)对我国国有上市公司股权激励的实施效果进行了实证研究。结果表明，公司绩效综合指标与高管持股比率、公司规模及第一大股东持股比例呈显著的正相关关系。3.参考文献[1]张俊瑞,赵进文,张建.高级管理层激励与上市公司经营绩效相关性的实证分析[J].会计研究,2009(9).[2]葛杰，殷建．国有上市公司高管股权激励机制实证研究[J]．山西财政税务专科学校学报,2008．6.[3]谢作渺，薛冬雪，董菁.股权激励理论研究综述[J].工业技术经济，2007.3，p4-6.

6、[4]顾斌.周立烨.我国上市公司股权激励实施效果的研究[J].会计研究，2007.2，p79-84.[5]俞鸿琳．国有上市公司管理者股权激励效应的实证检验[J]．经济科学,2006年第1期,108-116.[6]李玲.管理层薪酬和持股激励效应的行业性差异分析-来自我国上市公司的实证证据[J].中央财经大学学报,2006.4，p81-86.[7]白重恩，刘俏，陆洲，宋敏，张俊喜.中国上市公司治理结构的实证研究[J].经济研究，2005.2，p81-91.[8]张正堂.企业家报酬的决定:理论与实证研究第一版[M].北京经济管理出版社,2003.[9]周建波,孙菊生.经营者股权激励的治理效应研究——

7、来自中国上市公司的经验证据[J].经济研究,2003,(5).[10]胡铭.上市公司高层经理与经营绩效的实证分析[J].财贸经济,2003,(4).[11]徐晓东,陈小悦.第一大股东对公司治理、企业业绩的影响分析[J].经济研究,2003,(2).[12]肖继辉，彭文平.高管人员报酬与业绩的敏感性－来自中国上市公司的证据[J].经济管理，2002.18，p4-16.[13]李增泉.激励机制与企业绩