《投资学》第一章投资学概论

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1、投资学主讲教师：王娟邮箱：cywangjuan@126.com参考书目1、郎荣燊、黎谷：《投资学》，中国人民大学出版社。2、罗乐勤、陈泽聪：《投资经济学》，科学出版社。3、苏益：《投资项目评估》，清华大学出版社。4、王玉霞：《投资学》，东北财经大学出版社。主要内容总论导论投资与经济发展投资体制投资结构项目投资与决策资金的时间价值可行性研究与投资决策市场调查与市场预测项目投资的风险分析证券投资证券证券市场投资组合与证券定价原理导论一、关于投资的概念二、关于投资活动的本质三、投资的特点四、投资分类五、投资在国民经济中的地位与作用六、

2、投资学的研究对象和方法一、关于投资的概念1、投资和消费的关系:威廉·夏普的定义：thesacrificeofcertainpresentvalueforpossiblyuncertainfutureconsumption(futurevalue)。为了将来不确定的消费而牺牲的现在的消费的价值。2、投资区分为广义投资和狭义投资:德威尔的定义：广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金

3、融债券等。3、宏观经济分析的角度：萨缪尔森在其《经济学》中认为：“对于经济学者而言，投资的意义总是实际的资本形成——增加存货的生产，或新工厂、房屋和工具的生产……只有当物质资本形成生产时，才有投资。”70年代以前80年代至90年代初90年代后4、我国投资概念的演进基本建设投资固定资产投资证券投资是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。投资的概念：5、投资要素投资主体：具有资金或资财来源和投资决策权的投资活动主体。投资客体：即投

4、资对象、目标或标的物。投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。投资方式：投入资金运用的形式与方法。二、关于投资活动的本质筹集资金：准备环节。资金投放：主体环节。资金回收：实现环节。投资的本质：货币资金转化为固定资产等生产要素的过程，也是社会扩大再生产的过程。投资循环运动示意图资金的货币形态资金的生产形态资金的商品形态附加增值的资金货币形态三、投资的特点投资的复杂性和系统性；投资周期的长期性；投资实施的连续性与波动性；投资收益的不确定性。投资的复杂性和系统性；宏观：国民经济的各个部门。计划、财政、金融、劳动力、物资微观：生产部

5、门、销售部门、其他投资周期的长期性投资周期是指从资金投入至全部收回所经历的时间，由建设周期与经营周期两部分组成。前期工作阶段设计阶段建设工程项目周期施工阶段总结评价阶段2009年6月6日郑州地铁发展的最近十年2000年9月郑州市开始编制城市轨道交通线网规划。2001年底郑州市轨道交通线网规划编制工作基本完成。2004年开展城市快速轨道交通建设规划编制工作。2005年市政府组织修编城市总体规划，对城市快速轨道交通建设规划进行相应调整。2005年8月省发改委召开郑州市城市快速轨道交通建设规划专家审核会。2007年10月《郑州市城市快

6、速轨道交通建设规划》上报。2008年1月“郑州市城市快速轨道交通建设规划”进行专家评估。2008年11月1号线勘察设计启动。2009年1月1号线一期工程勘察完毕。2009年2月国务院批准郑州地铁建设规划。2009年2月郑州地铁6条线路规划出台。2009年4月郑州地铁2号线通过“人防工程”专家评审。2009年5月郑州地铁1号线沿途20个站点确定。2009年6月郑州地铁6月6日正式开建。投资实施的连续性与波动性；开工----投入---人力物力财力随着投资项目周期阶段性变化，工作费用由小变大，波动程度很大；要素费用由小变大，波动程度居

7、中；阶段性工作成果对总投资和项目使用功能的影响由大变小，波动程度很大。阶段主要特征对功能影响的程度对总投资影响的程度内容占总投资比例产出结果决策阶段知识密集性70%~80%60%~70%市场调研、机会分析、可行性研究、决策等1%书面、文字形式表达的产品设计阶段知识和技术密集性10%~20%20%~30%设计人员的报酬，土地和特殊材设备的订购2%~10%图纸等设计文件表达的产品施工阶段资金和劳动密集性5%~10%10%~15%施工人员的报酬10%~20%实物投资产品施工要素的投入50%~60%终结阶段总结事先策划、事中控制、事后检

8、查的一般规律性2005年年中，顺驰不动产引入软银亚洲和凯雷4500万元美元资金时，曾计划在2007年之前，在全国范围内建立50个城市加盟分部，在全国门店达到4000家。之后顺驰不动产也迅速扩张，几乎覆盖全国所有一二线城市，连部分三线城市也已经进驻。但这种极速扩张