《投资人怎样看项目》PPT课件

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1、1投资人怎样看项目中国好项目孵化及投资联盟王春雷2017年2内容提要一、风险投资的基本概念二、风险投资的主要业务流程—选项和培育三、风险投资眼中的好项目四、风险投资实例分析五、创业者如何与风险投资合作3内容提要一、风险投资的基本概念二、风险投资的主要业务流程—选项和培育三、风险投资眼中的好项目四、风险投资实例分析五、创业者如何与风险投资合作4什么是风险投资权益资本的集合，用于投资新的风险企业很有耐心的投资源起于1946年的美国研究与发展公司（ARD）5风险投资的类型私人风险投资公司---股权基金由有限合伙人投资，而由一般合伙人管理小企业投资公

2、司（SBIC）---私人和政府资金混合的公司大公司风险投资---大公司、银行等机构的风险投资部门政府资助的风险投资---各级政府建立的基金，以促进地区经济6风险投资的组织结构一般合伙人－寻找投资项目－谈判交易－筛选投资机会－监控和顾问－收获投资结果风险投资基金70-80％的利润99％资本有限合伙人－养老金计划－大公司－捐赠基金－个人－人寿保险公司年度管理费2-3％20％-30％的利润尽力管理和1%的资本投资回报权资本投资和尽力辅助投资组合公司－价值创造7有限合伙制一般合伙人为投资于新的风险企业进行融资对合伙企业的法律行为承担无限责任通常在风险

3、投资基金中出资1％的份额有权获得20％的利润每年对所管理的资金提取2－3％的管理费有限合伙人仅以所投资的资金数量承担有限负债责任有权获得80％的利润8风险投资的投资步骤实施建立基金的想法得到投资人投资承诺寻找投资项目募资完毕关闭基金第一次注资通知选项流程1－4步价值创造及其监控增值服务的主要内容1－5项收获投资成果上市/杠杆收收购/清算分配收益现金/其它/公共股份2-3年选4-5年育2-3年退融9基金期限十年投资项目得以成熟和变现可以最长延长2年有限合伙人可以终止投资－在事先约定的特殊情况发生时未能按期对基金进行投资的有限合伙人可能丧失已投资

4、金通过有限合伙人的多数决议，可以替换一般合伙人10风险投资资金流其它18%捐款基金国外等大公司11%个人11%养老金60%天使投资人/孵化器风险投资家种子期后期阶段扩张阶段早期阶段上市/出售1%29%45%25%11风险投资人寻求什么样的收益率？期望阶段年收益率％持有年限种子和启动期50－100＋~8以上第一阶段40－605－8第二阶段30－403－5后期和上市前期20－302－312风险投资投资组合收益10个只有1-2个10个中有4个10个中有2-3个10个中有2个10X或60％收益率5X或30％收益率0X或5％收益率失败—完全损失13S公

5、司成立于2001年4月，目前在美国和中国的上海、北京、深圳等地设有分公司和研发中心。致力于无线通信及多媒体终端的核心芯片、专用软件和参考设计平台的开发。2001年种子期融资$6.5m公司价值$14m每股价值1.35美元2002年A轮融资$20m公司价值$46m每股价值2.25美元联想投资入资$0.75m2004年B轮融资$35m公司价值$111m每股价格3.1美元联想投资入资$3.22m2006年2007年C轮融资$20m公司价值$320m每股价格8.22美元联想入资0.5m纳斯达克上市融资$126m发行价每股$14,市值$628m净收入百万

6、美元净利润百万美元2003年2005年典型的风险投资案例—S公司14总结VC所投资的项目必然有一定比例的失败率，基金管理者都是通过多个项目的投资组合来达到控制风险的目的VC不是简单的低买高卖，而是享受企业成长过程所获得的权益资本增值，并通过公开的资本市场放大从而获得高溢价退出为了扩大高质量项目的来源，在美国VC与创新技术的发源机构（如大学、研究所等）有着非常成熟的合作模式15内容提要一、风险投资的基本概念二、风险投资的主要业务流程—选项和培育三、风险投资眼中的好项目四、风险投资实例分析五、创业者如何与风险投资合作16选项的四个步骤工作步骤行业

7、分析和扫描项目锁定及成筛尽职调查及谈判投资与决策工作内容研究报告分析请教专家建立人脉关系/企业访谈审阅BP/考察公司外围调研/关键投资条款签订/创业团队与合伙人的全体见面企业内外部调查/合伙人表决意见形成决策/可能的再次谈判/法律文件签订17行业分析和扫描进行行业分析和扫描主要是回答三个问题是否存在技术断层的机会是否面临市场需求的临爆点产业链是否已经构成或将如何构成18项目锁定及筛选项目锁定及筛选是非常重要的环节，此时负责该项目的主要合伙人已经深入的介入，并做出重要判断该阶段关注的要点包括：客户需求产品的可替代性市场规模与成长性团队的经验竞争

8、状况CEO产品和服务优势未来资金的需求研发的进度可能的退出计划19尽职调查与谈判尽职调查与谈判阶段的目的是依据较充分的事实和信息达成合理的投资条件价值评估的方法：D