复旦袁志刚宏观04--金融市场：货币、利率和国民收入

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1、第4章金融市场：货币、利率和国民收入010102030409091929394959697989900主要内容4.1金融市场简介4.2银行体系和货币市场供求关系4.3利率、投资和国民收入4.1金融市场简介实物资产和金融资产货币及货币统计口径债券股票4.1金融市场简介实物资产和金融资产基本概念实物资产机器、厂房、汽车、房子等一切有形产品和生产资料金融资产货币、有价债券、股票等不同形式的资产4.1金融市场简介实物资产和金融资产金融资产的作用传递生产者和消费者之间的信息。减少经济活动的交易成本4.1金融市场简介货币及货币统计口径货币的职能交换媒介（Transa

2、ctionForm）价值尺度（MeasurementofValue）支付手段和贮藏手段（MeansofPaymentandMeansofHoard）4.1金融市场简介货币及货币统计口径M0：现金（Cash）或通货（Currency，Cu）。M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款或者说个人支票账户上的存款（DemandedDeposits，D）。个人支票账户又称商业银行货币，被译为活期存款在美国，在M1中，1/3为现金，2/3为支票账户4.1金融市场简介货币的计算口径M2：除了M1之外，储蓄存款（SavingsDeposits，Ds）和个人定期存

3、款（PersonalTermDeposits，Dt）也可以看作货币。4.1金融市场简介货币的计算口径M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物，如企事业单位定期存款及外汇存款等（Non-PersonalTermDepositsandDepositsinForeignCurrency,etc,Dn）。4.1金融市场简介货币的计算口径通货储蓄率（CurrencyDepositRatio）通货储蓄率由家庭和厂商的行为所确定货币的度量资料来源：Mankiw,Macroeconomics,5thEdition，P.364.1金融市场简介债券（Bonds）定义：

4、政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债等筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。特征：偿还性流通性安全性收益性4.1金融市场简介股票（Stocks）定义：股份公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。特征：不可偿还性参与性流通性收益性价格波动性和风险性4.2银行体系和货币市场供求关系银行体系（BankingSystem）商业银行资产负债存款创造货币供给与货币需求银行体系政府企业商业银行和其他金融机构家庭4.2银行体系和货币市场供求关系银行体系（BankingSystem）中央银行发行的银行银行的银行政府

5、的银行Togovernment对政府的独立性任命制度（在美国由总统提名，需参院同意）任期（在美国为14年，为什么不是终身制？）ToBank对银行的独立性不从事任何商业金融业务4.2银行体系和货币市场供求关系银行体系（BankingSystem）商业银行一国银行体系的主体以营利为目标利差是其盈利的主要手段若全部存款用于放贷，存在兑付风险，自设银行储备金。4.2银行体系和货币市场供求关系银行体系（BankingSystem）商业银行储备金（TheReserves）为保证存款的取款要求而保留的一定储备被称准备金。准备金分为法定准备金（LegalReserves

6、，LR）和超额准备金（ExcessReserves,ER）。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或是有价证券形式所持有的款项或资产。准备金与总存款的比率称为准备金率。准备金率分为法定准备金率和超额准备金率。4.2银行体系和货币市场供求关系商业银行资产负债商业银行的资产业务贴现贷款证券投资商业银行的负债业务吸收存款货币市场上的资产负债关系资料来源：袁志刚,《宏观经济学》（第二版），P.83公众（家庭和厂商）商业银行中央银行资产负债资产负债资产负债通货（Cu）通货（Cu）存款（D）存款（D）储备（R）储备（R）贷款（L）贷款（L）政府债券（B）政府

7、债券（B）4.2银行体系和货币市场供求关系基础货币（MoneyBase，Mb）中央银行的负债，即公众手中的通货（Cu）和商业银行的储备（R，包括RR和ER）就是基础货币。基础货币是一种活动能力强大的货币，故又称高能货币（High-poweredMoney，H），它是商业银行借以扩大货币供给量的基础。4.2银行体系和货币市场供求关系基础货币与货币供给4.2银行体系和货币市场供求关系货币乘数（MonetaryBaseMultiplier，mm）基础货币与货币总量的关系资料来源：袁志刚《宏观经济学》，第115页MoMbK4.2银行体系和货币市场供求关系存款创造

8、：货币的供给不能只看到中央银行发放的货币，由于乘数的作用而使货币供给增加被称为货