《2019医疗产业投资指南》

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1、2019医疗产业投资指南E药经理人研究院&投中研究院联合出品2中国医疗产业投资图谱原料端研发生产端流通端使用端主体药药医药流通医疗服务中间体、原料药、中传统医药项目（仿制药、医药商业综合医院药材、中药）零售终端连锁专科中药饮片创新药项目CSO（销售外包）单体诊所（名医、心医药电商理）体检机构器械器械养护服务第三方辅诊零部件医疗设备、医疗耗材、关键技术基因检测（体外诊断）研发、生产、销售外包CRO、CMO/CDMO、CSO服务互联网医院、互联网+药品供应、患教及医生辅助工具、医疗大数据及人互联网医疗工智能31医疗产业投融资整体

2、情况概述2医疗产业细分领域投融资状况3医疗产业并购与退出分析Contents42019医疗产业投资建议5案例分析PART.ONE医疗产业投融资整体情况概述医疗产业发展面临的宏观环境当前中国正处在六大经济周期的叠加，宏观环境的变化中，既有影响医疗产业发展的积极因素，也有消极因素。国际层面消极因素主要体现在中美之间存在的贸易摩擦的持续发酵世界经济周期产能周期国内层面积极因素国内层面消极因素中国是“国家健康2030”医药则是金融环境的变战略下为医疗产业化对医药企业的资金融周期房地产周期金链承受能力的考转型升级提供的巨产业经济大空间

3、验国际层面积极因素库存周期政治周期主要是一带一路对医疗产业的带动作用6医疗产业主要监管机构及部门职责2018年机构改革，清晰定义了医疗产业三个主要监管部门的工作职责，尤其是医保局的组建，将深刻影响并重塑医药企业的发展模式及内涵。国务院医药：国家市场监督管理局医疗：国家卫生健康委员会医保：国家医疗保障局局长：张茅主任：马晓伟局长：胡静林机构改革部署：机构改革部署：机构改革部署：1.国家食药监总局将与工商、质检合并为1.原卫计委和国务院深化医疗卫生体制改革领吸收人社部、卫计委、民政部的医疗保市场监督管理总局；2.国家市场监督管导

4、小组办公室合并，成立国家卫生健康委员障和医疗救助职能，以及发改委的医疗理总局下设药品监督管理总局，实施药品会服务和药品价格管理智能。专业监管主要特征：主要特征：主要特征:1.加入老龄化要素，淡化计生功能1.主要支付者角色；2.集成医疗保障、1整合工商、质监、食药、反垄断、IPR2.执行健康中国战略医疗价格管理功能与一身。职能；2基层药监执法功能增强对医药市场影响：对医药市场影响：对医药市场影响：卫生政策将体现更多新要素，包括老龄化、1.全环节精细化的控费策略和手段；2.1.基层专业监管和市场监管统一；2.反垄健康管理和疾病预

5、防等。医保支付目录和价格的动态调整，药品断职能统一；3.一般性市场监管的大统一价格谈判。7政策因素将影响医药投资的目标选择和估值去芜存菁、鼓励创新、头部效应显现是在政策驱动下，医疗产业正在进行内涵重构的关键词。政策因素将影响医药投资的目标选择和估值。供给端流通端使用端支付端•大力推进药品供应保障制度•大力推进药品供应保障制度•有序推进分级诊疗制度建设•加快完善全民医保制度建设加建设建设•建立健全现代医院管理制度强•有序推进分级诊疗制度建设•优质高效的医疗卫生服务体医保支付方式改革药审改革系医保支付标准综MAH两票制医保控费合

6、ICH营改增医药分开国家药价谈判监优先审评第三方物流药占比、互联网+医保目录动态调整工艺核查处方外流零加成基金管理管一致性评价分类采购医保支付方式改革商业健康险制带量采购GPODRGs大病保险度环保法鼓励连锁理顺医疗服务价格医保全国联网中药注射剂再评价资本杀入规范诊疗行为异地就医直接结算建临床限辅限抗限输注互联网+分级诊疗设互联网+医联体营改增8医疗产业政策趋势解读医疗产业正在以快速自我修正的方式朝着更适应其发展的方式延续“4+7”带量采购后，为企业发展提出更紧迫的目标：匹配适宜产品线；管控上下游产业链，尤其是原料药；政策公

7、布明显落后于产业自身的发展模式迭代，但药品供应保障能力及风险管理能力都需全面提升以政策为切口的资源与利益再分配正在进行产业发展及投资决策互联网+的应用让目前的销售渠道更多元，在医保控费精细化的当下，新渠道和新终端中将呈现出新模式与新医疗保险的扩容和支付方式改革及创新将成为驱动业态中国医疗产业发展的核心影响因素9医疗产业融资数量及金额再创新高投中研究院与E药经理人研究院通过CVSource分析发现，从2014年至2018年中国医疗产业完成融资数量由331家增长到695家，2015年医疗产业融资有过爆发式的增长，在2016、20

8、17年融资数量、规模放缓、趋于平稳后，2018年融资数量较2017年有了显著的提升，略有超过2015年峰值。2018年融资规模大幅上升，同比增长79.42%。平均单笔交易额超越2015年1500万美元，达到历史新高1995万美元。中国医疗产业融资情况中国医疗医疗产业平均单笔融资额18,00