金融市场学导论、第一章

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1、金融市场学导论导论提纲什么是金融市场学？为什么要学习金融市场学？本课程的主要内容一、什么是金融市场学？1.我们身边发生了什么？金融时报中国证券报信息早报各大报纸的经济版股票债券票据外汇行情走势分析事件报道电台电视台相关报道投资融资兼并重组(资金运动及其关系)企业经营资金不足企业资金闲置个人缺少资金个人资金闲置政府资金不足宏观经济政策---央行货币政策(紧缩银根、放松银根)央行政策手段(三大手段)我们身边发生了什么？央行调控金融市场政府个人企业2.经济运行与金融市场的关系(金融市场在整个国民经济中的地位)（

2、1）两部门经济循环图一（1）两部门经济循环厂商家庭两部门三大市场---商品市场要素市场金融市场家庭收入剩余---储蓄企业扩大再生产需要资金---吸纳储蓄个人储蓄通过金融市场向企业转化两条途径:居民储蓄---金融中介---企业投资居民储蓄---金融市场投资金融市场---资金积聚转化分配(2)三部门经济循环图二(2)三部门经济循环三大部门---厂商家庭政府三大市场---商品市场要素市场金融市场个人储蓄政府储蓄通过金融市场转化为企业投资政府储蓄政府吸纳(筹资)政府收支大体平衡政府对金融市场的调控；政府通过金融

3、市场对国民经济的调控三大市场大体均衡---国民经济均衡(3)四部门经济循环图三(3)四部门经济循环四大部门---厂商家庭政府国外四大市场---商品市场要素市场金融市场国外市场（商品金融劳务）厂商个人政府通过金融市场实现储蓄对投资转化国内金融市场与国外金融市场相互的资金运动——资金在更大的范围内配置(4)问题的焦点：储蓄向投资的转换①家庭——资金盈余部门；企业政府——资金短缺部门；外国部门——投资储蓄关系比较复杂（利率汇率通货膨胀率经济环境）②储蓄—投资转换机制工具机构组织市场制度③如何实现转化？A.直接转

4、化B.间接转化金融契约购买者金融契约出售者C.金融契约——金融工具金融契约买卖=金融工具买卖=储蓄投资转化（方式价格规则）D.金融市场是买卖金融工具的场所居民部门企业部门政府部门金融契约3.什么是金融市场学？定义是一门以金融资产交易以及市场供求关系和机制为研究内容的应用经济学。研究对象金融交易金融市场关系(供求关系)市场交易机制（方式价格规则）二、为什么要学金融市场学？1.扩大再生产条件下,企业必须寻找扩大的资金来源2.金融市场已成为国民经济最重要的市场领域3.金融市场学揭示了储蓄---投资转化的机制和资

5、金运动关系三、本课程的主要学习内容1.市场类型货币市场资本市场外汇市场衍生市场2.市场机制价格机制交易关系3.市场交易市场手段(工具)交易规则交易方式4.市场监管监管机构法律条例行业自律中央政府地方政府行业企业社会公众第一章金融市场概述第一节金融市场的含义和功能金融市场的含义概念金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。金融资产—即我们手中持有的金融工具，像股票、国库券、企业债券等各种金融工具。金融市场的含义内涵①场所——有形和无形场所电讯计算机网络②供求关系——金融资产购买方（需求方

6、）和出卖方（供给方）之间的关系③运行机制——价格机制金融资产的定价过程也是金融市场上收益和风险的分配过程，这是金融市场运行的核心机制。金融市场与实体市场的差异①在金融市场上,买卖参与者之间不仅是买卖关系,而且是借贷关系和委托代理关系；是以信用为基础的资金的暂时有条件的让渡。②市场交易对象是特殊商品——货币资金。③金融市场交易大多为无形市场交易。金融市场是做什么的？价格确定资产评估套利筹集资金商业交易投资风险管理金融市场的功能聚敛功能配置功能——资源、财富、风险调节功能反映功能第二节金融市场的类型一、按标的

7、物划分货币市场资本市场外汇市场黄金市场衍生市场1、货币市场交易量很大，实际上是一个批发市场。交易是通过电讯方式完成。具有很强的流动性。可以划分为同业拆借市场（美国：联邦基金市场；也称短期信贷市场）、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额存单市场、国库券、贴现市场、回购协议和其他短期融资市场。2、资本市场银行中长期信贷市场：对企业或政府的中长期贷款，金额大的通常由几家银行组成辛迪加贷款。债券市场：政府债券（5年以下的为中期政府债券；5年以上的为长期政府债券）；公司债券（具体实物做担保的抵押债券和公司负普

8、通责任的信用债券）股票市场：普通股和优先股；股票交易一般有三种方式：即期交易、股票指数期货交易和期权交易。货币市场与资本市场的区别期限的差别。融资的作用不同（前者是短期资金周转；后者是固定资产、大型项目建设）风险程度不同3、外汇市场狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，包括各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易。通常又称为批发外汇市场。广义的外汇市场是指由各国中央银行，外汇银行，外汇经纪人及客户组成的