资产评估课件(8-9)

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1、第八章、流动资产及债券评估一、货币资产的评估货币资产按核对无误后的账面价值作为评估值，其中外币资产需按评估基准日的国家外汇牌价折算为人民币值。二、短期投资的评估公开挂牌交易的有价证券按评估基准日的收盘价计算评估值。不能公开交易的，按本金加持有期利息计算评估值。其它投资一般采用收益现值法评估。2021/10/41三、原材料价值的评估：：1、单项评估法：根据每项物资的技术鉴定结果和该物资的市场现行价格，扣除贬值额后逐项计算评估值。2、分类评估法：首先将库存原材料　分为若干类，再根据技术鉴定结果，把不合格及失效、变质、报废等材料的价

2、值，从被评估资产原购进成本中予以剔除，并测算出各类材料的库存期价格变动系数，再按这个系数调整原始成本，确定评估值。3、市场法：按同类材料的现行价格，同时考虑变现的风险及变现的成本确定评估价。4、取帐面值为评估值：当原材料周转期特别短时可以取原帐面值，但在评估报告中，应予以提示说明。2021/10/42四、产成品及库存商品的评估（一）成本法：根据生产、制造该项产成品全过程中发生的成本费用确定评估值。1、当基准日与产成品完工时间较接近，成本升降变化不大时，可以直接按帐面成本确定其评估值。2、当评估基准日与产成品完工时间相距较远，制

3、造产成品的成本费用变化较大时，产成品评估值可按下列公式计算：（1）产成品评估值＝产成品实有数量×（合理材料工艺定额×材料单位现行价格＋合理工时定额×单位小时合理工时工资费用）（2）产成品评估值＝产成品实际成本×（材料成本比例×综合调整系数＋工资、费用成本比例×工资、费用综合调整系数）（二）市场法：这种方法是指按不含价外税的可接受市场价格，扣除相关费用后计算被评估产成品评估值的方法。2021/10/43五、应收及预付款项的评估（1）清查核实应收及预付帐款的数额（2）判断估计可能的坏帐损失。注意：应收票据的评估：（1）按本金加利息

4、确定（2）按应收票据的贴现值计算。六、待摊费用、预付费用和短期投资的评估1、待摊费用的评估，原则上就按其形成的具体资产价值来确定。2、预付费用的评估主要根据其未来可产生效益的时间。3、短期投资的评估：公开挂牌交易的有价证券，可按评估基准日的收盘价计算确定其价值；不能公开交易的有价证券，可按其本金加持有期利息计算评估值。2021/10/44七、债券投资的评估（一）非上市交易的债券和国库券的评估　　一年内到期的根据本金加上持有期利息确定评估值；超过一年期的，本利和的现值确定评估值。1、定期支付利息，到期还本的债券的评估。属于有限

5、期的长期投资的评估，适用于预期收益的折现法：2021/10/45例：某企业进行评估，帐面债券投资50000元，系另一企业发行三年期每年付息到期次性还本债券，年利率为15％，单利计息，评估时点距到期日两年。当时国库券利率为12％。经评估人员分析调查，故取2％风险报酬率，以国库券利率作为无风险报酬率折现率为14％。这样，债券评估值为：2021/10/462、到期后一次还本付息的债券的评估，是按债券到期一次支付的本利和折现的方法进行。其计算公式为：P为所估债券的评估值；F为债券到期时的本利和；n为从评估时到期满时年限数；r为折现率如

6、上例，如果为一次还本付息，其评估值为：2021/10/47八、非上市股票的评估：一般采用收益现值法评估。（一）普通股的评估：首先要了解历史上利润水平、利润分配政策；其次了解企业发展前景，其行业的前途、盈利能力、企业管理人员素质和能力等方面因素，通常可分为三种类型：固定经利型、红利增长型和三段式模型。2021/10/481、固定红利型：P＝R／I；P为股票的评估值；R为股票下一年的红利额；i为折现率例：被评估企业非上市普通股10000股，每股面1元，在持股期间，每年红利一直稳定，收益率保持在20％左右，股票发行企业经营比较稳定，

7、管理人员素质能力较强，今后收益预测中，保持16％的红利收益是有把握的。对折现率确定，无风险利率为8％（国库券利率），风险利率为4％，则折现率为12％。评估值为：P＝10000×16%/12%=13333（元）2021/10/492、红利增长型：这模型适用于成长型股票评估。其假设前景是发行企业并未将剩余收益分配给股东，而是追加投资扩大再生产，因些，红利呈增长趋势。在这种下普通股股票评估值的公式为：P＝R／（i-g）P:股票的评估值R：股票下一年的红利额i：折现率g：股利增长率2021/10/410例：国安公司准备投资购买东方信托

8、公司的股票，该股票上年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，国安公司经过分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该公司的股票。要求计算该种股票的内在价值。【解答】P＝2×（1＋4%）/（10%－4%）＝34.67（元）即东方信托公司的股票价格在34.67元以下时