第4章 期货市场组织结构

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1、第四章期货市场组织结构现代的期货市场具有高度的系统化和规范化水平，其构成包括期货交易所、期货交易结算所、期货经纪公司、投资者及监管机构。这几个组成部分相互依赖、相互制约，形成一个完整严密的组织结构体系。7/15/2021第一节期货交易所一、期货交易所的性质期货交易所（futuresexchange）是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的机构，本身并不拥有任何期货合约标的商品，不替自己进行买卖，不参与期货价格的形成。主要功能是为期货交易制定规则、提供设施和服务，以确保交易公开、公正、公平的进行。期货交易所具有高度的

2、组织化和规范化的特征，居于期货交易的核心地位7/15/2021二、期货交易所的设立条件（二）拥有高素质的期货专门人才。人才队伍是实施规范化管理与运营的前提条件。（三）要制订完善的交易所章程和交易规则。（一）交易所所在地应优先选择经济、金融中心城市；交易所应具备良好的基础设施。7/15/2021三、期货交易所的职能(一)提供交易场所、设施及服务(二)制定并实施业务规则(三)设计期货合约，安排期货合约上市(四)组织和监督期货交易(五)监控市场风险：通过一系列制度对风险进行控制(六)保证合约履行(七)市场信息发布7/15/2

3、021四、期货交易所的组织形式世界各地期货交易所的组织形式一般可以分会员制和公司制两种。这两种组织形式的主要区别是投资方式不同，以及由此决定的投资者权利义务的差别。交易所会员制公司制7/15/2021(一)会员制期货交易所全体会员共同出资组建，缴纳会员资格费作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一,不是投资行为。交易所是会员制法人，以注册资本对其债务承担有限责任。权力机构为会员大会，常设机构为理事会。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。目前世界上大多数国家的期货交易所都实行会员制。7

4、/15/20211、会员构成有自然人会员与法人会员、结算会员与非结算会员之分。我国不允许自然人成为会员。2、会员资格会员资格的获得方式有多种，包括：以交易所创办发起人的身份加入、接受发起人的转让加入、依规则申请加入、市场购买会员资格。3、会员的权利和义务权利:参加会员大会，行使表决权、申诉权；进行交易，使用交易设施，获得有关信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等.义务：遵守法律法规及规章；遵守交易所章程、规则、决定；交纳各种费用；接受交易所业务监管等7/15/20214、机构设置（组织结构）会员制交

5、易所设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门(1)会员大会会员大会的常设机构，对会员大会负责。我国理事长、副理事长由证监会提名，理事会选举产生。理事会职权由交易所章程明确规定。☻全体会员组成，最高权力机构，就期货交易所的重大事项作出决定。(2)理事会7/15/2021(3)专业委员会理事会下设各专业委员会，负责某方面工作。如：会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品种委员会、业务委员会、仲裁委员会等。(4)业务管理部门总经理、副总经理及交易、交割、研究发展、市场开发、财务等业务

6、及管理部门。在我国，总经理和副总经理由中国证监会任免，总经理为交易所法定代表人。总经理职权：组织实施会员大会、理事会通过的制度和决议；主持期货交易所日常工作等。7/15/2021会员制期货交易所组织结构图（以郑州所为例）7/15/2021(二)公司制期货交易所公司制交易所是由投资人出资入股以股份公司或有限公司形式设立的期货交易所，是以盈利为目的的企业法人。为期货交易提供场地、设施、服务，但不参与合约买卖，只按规定收取交易费用。7/15/20211、主要特点(1)承担担保责任，即对任何一方的违约行为所产生的损失负责赔偿。

7、(2)在交易中完全中立，其人员不得参与交易。(3)注重盈利与市场扩大、经营效率。但往往过多考虑交易量忽视公益性(4)成本观念强，有利于提高市场效率。(5)收取交易费用较多，交易商负担较大。7/15/20212、组织机构公司制交易所设股东大会、董事会、监事会及经理机构。入场交易的交易商的股东、高级职员或雇员不能成为交易所的高级职员。股东大会全体股东组成，最高权力机构。就重大事项进行决议股东大会董事会监事会经理层董事会股东大会常设机构，对股东大会负责经理经理对董事会负责，由董事会聘任或解聘。监事会由股东代表和职工代表组成。

8、专业委员会：公司制交易所也设有专业委员会，由董事会根据需要决定，并授予相应的权利。如资格审查委员会、交易委员会等。7/15/2021近年来，证券交易所公司制改革浪潮席卷全球。从1993年斯德哥尔摩证券交易所公司制改造开始，众多交易所先后改制。交易所不仅进行公司化改造和追求赢利，还在自己的市场上市。澳大利亚证券交易所于1998年10