金融危机与中

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1、金融危机与中国美国梦，带着金融创新的傲慢，带着全球经济引擎的信用，带着高额回报的预期……虚拟经济世界的诡异，把半梦半醒的人们引向那里……梦醒时分，全世界却已阴影笼罩……股市近乎崩盘----10月3日，全球股市就蒸发了2.5万亿美元，道指破万点，三大股指下跌超过7%。股市暴跌下的股民们全绿的，养眼环保但伤心啊搞笑版《福布斯》俄罗斯富豪榜前25名富豪的资产市值在5月19日至10月6日间暴跌62%，缩水超过2300亿美元，相当于世界首富沃伦·巴菲特资产市值的4倍。“超人”李嘉诚财富损失惨重，9月份以来市

2、值浮亏超过416.6亿港元。现年58岁的英国首富的钢铁大亨拉克希米·米塔尔6月至今已损失200亿英镑(约合340亿美元)。79岁高龄的1994年诺贝尔经济学奖得主莱茵哈德·泽尔腾教授的股票也被套50%。杨百万抄底交行一买即套,三天跌去6.5%，4万股亏掉1.2万元。到2008年10月13日，全球股市资产损失了25万亿美元：2年美国5年日本7年德国/中国大陆（国民收入）全球60年来最严重的一次危机美国金融危机美国金融危机的爆发及其成因美国金融危机对世界经济的影响美国金融危机与中国美国金融危机对中国的

3、影响及机会理性面对金融危机重点及难点：金融危机爆发的原因及中国应对措施目的：勇于面对、理性认识；树立信心、积极应对；总结经验、科学发展。商品经济价值规律市场经济资本主义社会再生产周期性：危机→萧条→复苏→高涨资本主义可控？市场经济周期性社会主义可控一、美国金融危机的爆发及成因第二次世界大战结束后每隔4年至10年就爆发一次危机。美国金融危机又称金融海啸、信用危机及华尔街海啸等，是2007年8月9日开始浮现，到2008年开始失控，自今已发展成全球60年来最严重的一次危机。1.美国金融危机的爆发一、美国

4、金融危机的爆发及成因美国金融危机演变共经历三个阶段次贷危机——华尔街风暴-——金融危机债务危机——流动性危机——信用危机1.美国金融危机的爆发经济危机（EconomicCrisis）指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩（负的经济增长率）。是生产过剩的危机。自1825年英国第一次爆发普遍的经济危机以来，资本主义经济从未摆脱过经济危机的冲击。金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数

5、和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的。金融危机（Thefinancialcrisis）次贷危机（subprimemortgagecrisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。美国抵押贷款通常分为三类:“优质抵押贷款”（primemortgage）。收入稳定,信用记录良好。“次优”贷款（“Alt

6、-A”mortgage）,收入不太稳定，信用记录良好。“次级抵押贷款”（subprimemortgage）,收入不太稳定，信用记录较差。三无人群(无收入、无资产、无工作）次贷危机由次贷开始的美国财富神话引子、2001年，经IT泡沫破灭和“911”事件后，美国经济陷入衰退。美联储于01年至03年连续13次下调联邦基金利率，从6.5%降至1%的历史最低水平。2001年至2005年迎来美国房地产市场的“黄金阶段”：房价上涨，需求旺盛，投资火热----一片繁荣景象。次贷利率低，房价涨，催生抵押贷款热。贷款

7、门槛逐渐降低，加之机构的逐利，导致次贷泛滥。杠杆假设一家银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资（目前，采用20－30倍杠杆操作），投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。CDS合同由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以创新就开始了：有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”（CDS）。即银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行

8、或保险公司，A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿。A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做100个生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖有利，因此立