过多外汇储备对策

《过多外汇储备对策》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、--2万亿的外汇储备应何去何从外汇储备管理Outline“投石问路”3其它国家的经验2相应的措施4目前的形势11.1目前的形势2006年2月，我国外汇储备超过日本居全球第一。单位：亿美元2005年-2006年，中日韩三国外汇储备增长比较1.2目前的形势2009年3月末，我国外汇储备达到19537.41亿美元。2003年-2006年，年平均增长速度约为40%。单位：亿美元1.3目前的形势货币政策压力人民币升值压力实际资源消耗贸易摩擦和国家风险利率改变导致的储备缩水持有外汇的机会成本成本与负担目前，中国外汇储备的约70%是美元资产，20%为欧元资产，10%为日元和韩元在内的其它货币资产。绝大部分用

2、以购买了风险较低、回报有限的美国国债。2.1其它国家的经验JapanSingaporeNorwayU.S.外汇储备管理模式China2.2其它国家的经验-新加坡财政部主导下的(GIC&Temasek)积极的外汇储备管理战略新加坡政府投资公司GIC淡马锡控股Temasek原负责对新加坡国有企业的控股管理。90年代开始，利用外汇储备投资于国际金融和高科技产业。投资于固定收入证券，房地产和私人股票。利用多元化的资产组合，追求外汇储备的保值增值和长期汇报。财政部text新加坡金融管理局MAS持有外汇储备中的货币资产，主要用于干预外汇市场和作为发行货币的保证。2.3其它国家的经验-挪威财政部和央行(No

3、rgesBank)联合主导下的挪威银行投资管理公司(NBIM)+挪威银行货币政策委员会的市场操作部(NBMP/MOD)体制，实行积极的外汇储备管理战略。财政部：制定长期投资策略，确定投资基准，风险控制，评估管理者以及向议会报告石油基金管理情况。挪威银行：按照投资要求具体进行石油基金的投资操作，以获取尽可能高的回报。NBIM:1998年成立，对外汇储备进行积极管理。2000年进行了小规模的指数和加强指数投资。2001年起，一些组合已经开始投资于股票，2003年起，又投资于没有政府担保的债券。NBMP/MOD:主要负责外汇储备的流动性管理，职能类似于中国国家外汇管理局的储备管理司。2.4其它国家的

4、经验-日本&美国Japan决策者：财务省执行者：日本银行。通过金融市场局的外汇平衡操作担当，和国际局的后援担当两个部门干预外汇市场。管理目标：中度流动性，安全性US财政部负责制定国际金融政策，通过外汇平准基金管理外汇。外汇部分主要投资于外国中央银行的存款和政府债券。管理目标：流动性，安全性3.1投石问路中国国家外汇投资公司（SIC,汇投）温家宝总理在第三次全国金融会议上指出，要加强外汇储备的经营管理，积极探索和扩展外汇储备使用渠道和方式。并将组建汇投。启动资金：2000亿美元。组建目的：提高国家外汇资产收益，同时缓解央行冲销政策的压力。投资策略：侧重股权而不是债权投资，并坚持长期持有的投资理念

5、。4.1相应的措施调整经济发展战略：外向型→内需型积极的储备投资管理战略加快贸易增长方式的改变鼓励藏汇于民调整外汇结构健全相应法律和机构，强化管理监督外汇储备调整经济发展战略：外向型→内需型合理科学的调整我国经济发展战略，由单纯的大规模出口低端产品带来的外汇畸形大幅度增长转向积极扩大国内消费市场。国家应合理有效的利用好财政政策的拉动内需功能扩大内需。这样既改变了我国外汇因盲目出口带来的畸形增长，又有利于国内消费品市场的近一步扩宽。健全相应法律和机构，强化管理监督政府应建立和完善相应的法规、政策。具体在外汇进出我国的各个环节设立具体的合理规范。如限制低端产品的盲目出口带来的外汇大规模增长，明确规

6、定国际热钱在我国的进出数量。加强外汇的利用监督，从法律层次上控制外汇的成本和收益。加快贸易增长方式的改变贸易顺差是造成外汇储备过多的原因之一，因此遏制外贸顺差的过快增长是控制外汇储备过多的一个手段。长期以来，我国出口的商品主要集中在低技术含量、低附加值的劳动密集型的产品，这些产品的大量出口增加了我国的就业，但是，我们得到的贸易利益和社会福利却是很少的。因此，有必要对高能耗、高污染、低层次的加工贸易规模加以控制，逐步实现出口增长方式的转变，支持和培育有自主知识产权和自主品牌的商品出口，提高出口商品附加值；抛弃过度依赖劳动密集型产品出口结构的惯性思维，调整和提升出口产品结构；加快实现出口从“规模导

7、向型”向“效益导向型”转变，使对外贸易从数量扩张向质量提高和国际竞争力提升转变。鼓励藏汇于民对于“藏汇于民”，关键要让大家愿意持有外币，这就需要政府花大力气在拓宽外币投资、理财渠道上，而且在办理上一定要方便。现在不少银行都推出了外汇理财，投资人在投资前可以仔细计算一下，如果外币理财的收益大过人民币升值幅度和同期外币存款利率，那么持有外汇并进行投资就是划算的，不过这还要建立在对未来人民币走势判断的基