基金分析专题报告——中小盘风格,以红利股为主要投资方向的基金集中发行

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1、精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------基金研究中心王聃聃张剑辉2009年11月20日新发基金分析专题长期竞争力评级：市场数据行业优化平均市盈率55.42市场优化平均市盈率46.98国金

2、油气指数9115.86沪深300指数4978.25上证指数5187.74深证成指17065.77中小板指数4712.26长期竞争力评级：市场数据(人民币)市价(元)10.81已上市流通A股(百万股)6,300.00流通港股(百万股)224,689.10总市值(百万元)2,526,179.00年内股价最高最低(元)11.32/8.53沪深300指数4978.25上证指数5187.732005年股息率0.00%基金分析专题报告——中小盘风格、以红利股为主要投资方向的基金集中发行19只基金处于发行期，年内基金发行又掀波澜n经过了10月份多半个月的沉寂，基金发行市场又

3、掀波澜，自10月中下旬至今，陆续有十余只基金进入发行期，截至11月20日，有19只基金正在募集中。下面图表1是按发行起始日期统计的各个月度基金发行数量，可以看出，截止到11月20日，基金发行数量已经接近年内月度数量高点，基金发行又进入密集期。图表1：09年以来各个月度开始发行的基金数量（只），截至09.11.20来源：国金证券研究所中小盘风格、以红利股为主要投资方向的基金集中发行n从在发基金和将发基金情况来看，18只新基金中股票型基金（包括指数型）仍是发行市场的主流产品。从基金的产品定位来看，产品设计风格鲜明的特点较为突出，比如以中小盘为投资方向的基金、以红利

4、股为投资方向的基金、关注周期策略的基金等，同时指数型基金中也有南方深成ETF填补了国内没有针对深证成份指数投资指数型基金的空白。n从在发的积极投资股票型基金来看，9只基金中有3只为以中小盘为投资方向的产品，汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘和招商中小盘，另外如果加上一只刚刚完成募集的国泰中小盘，近期共发行了4只中小盘风格的股票型基金。è从市场上超过300只积极偏股型基金的产品来看，明确定位在重点投资中小盘股票的基金仅有7只（包括上投中小盘、金鹰中小盘、嘉实增长、华安成长、广发小盘、方达中小盘、德盛小盘等），这4只基金的发行无疑给对风格匹配要求更明确的投资者提供了更

5、多的选择。---------------------------------------------------------精品文档---------------------------------------------------------------------精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------------------------------------------------------------------------------------------

6、--------------------------------------------------------------è比较近期发行的4只中小盘风格基金，均将80％以上的股票资产投资于中小盘股票，在对中小盘股票的定义上，均按每季末对中国Ａ股市场的股票按照流通市值从小到大排序，但在累计流通市值占比的划分上略有不同，国泰中小盘、汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘和招商中小盘分别按照前50％、60％、50％和2/3圈定中小盘股票范围。è另外，汇丰晋信中小盘在对产品的风险收益定位上更加明确，该基金将股票投资比例范围设置为基金资产的８５％－９５％，高风险收益特征非常明

7、显。n以红利股为主要投资方向的基金也在近期集中发行，目前包括长盛量化红利策略、浦银安盛红利精选和泰达荷银红利先锋3只股票型基金开始发行。这3只基金都将不低于80％的股票资产投资于红利股，红利股票通常具有持续、稳定或者潜力较大的分红能力，这些公司具有较强的防御特征，从中长期看，无论国内市场还是国际成熟市场，红利股由于与景气循环间的关联性较低，其股价相对其他股票价格也都具有更好的稳定性，且在年度分配集中时机或将表现出超额收益。以上证红利的样本股为例，红利型股票多集中在石化、钢铁、交运、电力等行业。n其它正在发行的3只积极股票型基金包括关注新兴行业上市公司的东吴新经

8、济基金、汇添富策略回报基金以及运用投资