现金流量内容及其计算

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1、第五章项目投资第一节项目投资概述第二节现金流量内容及其计算第三节项目投资决策评价指标及其计算第四节项目投资决策评价指标的运用第一节项目投资概述一、项目投资概念及特点投资，是指特定经济主体(包括国家、企业、个人)为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定对象投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。包括兴建工厂，建造新生产线，购置生产设备，改造设备等生产性资产的投资，简称项目投资；也包括购买债券、股票等证券投资和其他投资。1.投资金额大2.投资影响时间长3.资金周转缓慢，变现能力差4.投资风险大下一页返回第一节项目投资概述二、项目投资程序1.提出项目投资的领

2、域和对象2.项目投资可行性评价3.项目投资方案的决策4.项目投资方案的执行5.项目投资再评价上一页下一页返回第一节项目投资概述三、项目投资的计算期和资金构成及投入方式1.项目投资计算期的构成项目投资计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，也就是该项目的有效持续时间，包括项目建设期和生产经营期。其中建设期(记作s，s≥0)是指项目资金从正式投入开始到项目建设成功投产为止所需要的时间。建设期的第一年年初(通常记为0年)称为建设起点，建设期的最后一年年末(第s年)称为投产目；项目计算期的最后一年年末(记作第s年)称为终结点，从投产目到终结点之间的时间间隔称为生产

3、经营期(记作P年)，包括项目试产期和完全达到生产能力的达产期。上一页下一页返回第一节项目投资概述2.原始投资额和投资总额的内容及其投入方式从项目投资角度看，原始投资额是指企业为了使项目完全达到设计生产能力、开展正常生产经营活动而投人的全部现实资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容建设投资是企业在建设期内按照一定生产经营规模和建设内容进行的投资，包括固定资产投资、无形资产投资和其他投资三项内容。固定资产投资是任何项目投资不可缺少的内容，主要用于购置或安装固定资产所发生的投资，可能是一次性投资或分次投资。无形资产投资是某些项目在取得无形资产时发生的投资行为；其他投资是指在建设期内除固

4、定资产和无形资产以外的投资，如开办费投资。上一页返回第二节现金流量内容及其计算一、现金流量概念项目投资者投资的目的是为了在未来时期获取收益，为了达到这个目的，投资者必须投入一定量的资金，伴随着资金的不断投入，投资者在未来也会不断地获得收入。也就是说，伴随着投资活动，企业在不同的时点会有不同内容和数额的现金流入和流出。现金流量是指在项目计算期内与投资决策有关的现金流入和流出量的统称。它是评价项目投资方案是否可行时必须事先计算的一个重要指标，是项目投资决策评价指标的主要依据和重要信息之一。下一页返回第二节现金流量内容及其计算二、现金流量构成(一)现金流入量(1)营业收入。营业收入是指企

5、业进行项目投产后每年增加的销售收入或其他收入，它是生产经营期主要的现金流入项目。(2)固定资产变价收入。固定资产变价收入是指项目投资所形成的固定资产在期满报废时所形成的残值收入或中途出售转让收入。(3)收回垫支的流动资金。项目投资在投产时一般需要垫支一部分流动资金，在项目投资经营期完全终止时，因不需要再发生经营活动而收回的原垫支的全部流动资金的投资额。(4)其他现金流人量。是指除以上三项内容以外的现金流人量上一页下一页返回第二节现金流量内容及其计算(二)现金流出量一个方案的现金流出量，是指该项目投资方案所引起的企业现金支出的增加额通常情况下，一个项目投资方案的现金流出量一般包括：(

6、1)建设投资。(2)项目投产时垫支的流动资金(3)付现成本。(4)各项税款。(5)其他现金流出量上一页下一页返回第二节现金流量内容及其计算(三)现金净流量现金净流量是指一定期间内现金流入量和现金流出量之间的差额，它是计算投资项目中投资决策评价指标的重要依据。这里所说的“一定期间”，有时指的是一年内，有时指的是投资项目持续的整个年限内。现金流入量大于现金流出量时，现金净流量为正值；反之，现金净流量为负值。上一页下一页返回第二节现金流量内容及其计算三、现金净流量简算(一)单纯性固定资产投资项目若单纯性固定资产投资项目的投资是在建设期内全部投入，则建设期现金净流量的简化计算公式为：建设期

7、现金净流量=-该年发生的固定资产投资额上一页下一页返回第二节现金流量内容及其计算(二)完整工业投资项目完整工业投资项目既包括固定资产投资，也包括无形资产、流动资产等相关项目的投资，投资范围广，金额大，包含的现金流量内容较复杂。若完整工业投资项目的全部原始投资额均在建设期内投入，则建设期现金净流量的简化计算公式如下：建设期某年现金净流量(NCFt)=-该年原始投资额上一页下一页返回第二节现金流量内容及其计算(三)更新改造投资项目1.建设期现金净流量的简化计算若固定资产更